光伏产业的思考

整个光伏行业处于黑暗时刻，已经是不争的事实。去年就已经出现了全行业的亏损，并且这个消息几乎是尽人皆知的。然而，我们要知道的是，光伏行业所生产的产品周转周期是不高的，虽然现在产品也出现大量的过剩，但由于需求仍然旺盛，所以目前的库存并不存在消化困难的问题。光伏行业的唯一问题是现有的产能依然过剩，所以虽然消耗的很多，但生产的也很多。而目前的全行业亏损，无疑对产能出清是有积极意义的。现在的问题就在于，这些生产企业还能亏损多久，他们手里还有多少现金。我们可以预见的是，随着全行业的亏损持续，那些边际成本高、规模效应小，储备现金低的企业，将会率先被整个产业淘汰。并且，由于光伏行业目前仍然存在技术迭代的问题，所以那些没有科研能力提升产品竞争力的小型企业，也会在竞争中处于劣势。对于周期性行业来说，全行业的亏损就是好消息。但是这个过程什么时候能结束，我们只能看数据，不能预预先判断。然而，资本市场又是预先布局的，虽然如此，我们依然不知道股价什么时候会反转上涨。
刚才有人问我，那为什么房地产行业如此低迷，却依然不被看好。那是因为房地产行业过剩的是产品，而不是产能。房地产行业的产品是周转周期最长的固定资产，目前过剩的房子需要很多年才能消化。经常有人说，房地产也有升级换代的问题，也有改善型住房需求。但是这么说的人忽略了一个事实，如果你目前居住的房屋不能顺利流通，那就会影响所谓的改善型需求。房子不是手机，不是说出了新手机，你把旧手机一扔就可以了。而中国房地产的发展是在1998年之后，这些商品房到今天都没有到30年，离最终的因房屋寿命而出清还非常远。除非我们利用行政的力量，把先前盖的房子扒掉，否则房子的出清还需要很长时间。所以房地产和光伏行业是有很大不同的。
其实光伏行业在产能出清这一点上，与养猪行业非常相似。当产能过剩导致全行业亏损的时候，产能会快速缩减。但养猪行业与光伏行业又有很大的不同，那就是养猪行业的产能出清不是真的出清，他们只是减少了生产。所以当价格稍有恢复，产能恢复起来会非常快。并且由于散养户在养猪产能调节上有先天的优势，所以他们判断起来会更复杂。而光伏行业里面，一旦产能出清，就会形成寡头竞争局面，对已经被出清的中小型企业想再恢复生产，实际上就非常难。所以在这一点上，光伏行业又比养猪行业好判断。
我说这些不代表我认为光伏行业的股价明天就会上涨，我预测不了。并且由于我持有光伏行业的股票，所以难免屁股决定脑袋。所以，这不是给任何人的投资建议，切记切记。