未来要怎么保持超额收益

周末思考：未来要怎么做才能保持持续的超额收益？

1、变化

首先要认识到市场有什么变化。这两年来有两大变化，且未来大概率持续加强：一是宏观经济拐点，进入低速增长，意味着以往高增长的行业、企业会越来越少，好的投资机会少；二是量化占比提高后加大股价波动，意味着给我们研究的时间大幅压缩，同时风控难度加大。

2、应对

针对第一点，其实也不是坏事。虽然爆发增长的机会少了，一旦出现就很容易得到资金聚焦抱团，比如去年开始的$泡泡玛特(09992)$、$万辰集团(SZ300972)$ 等一年十倍股，另外也有几个五倍股。 所以一年下来3—5个机会还是有的。

针对第二点，比较难。难在以往我们的优势是能相对大众提前一步找到好逻辑，市场可以给比较舒服的建仓时间。现在量化反应超快，一有新逻辑出现，不管靠谱不靠谱先把股价一把顶到位，等你研究清楚了就没有好位置，这让我们这些习惯低估值进入的老股民很尴尬。

两种解决办法：

1、提升审美。超强审美才能在第一时间上车，因此需要化繁为简，把以往方法论继续做减法，提炼出最核心的因子。

2、加强跟踪。其实选股并不难，难在跟踪。无数卖飞的牛股都是没有做好跟踪工作，可能因为现在市场声音太多，各种看起来的好机会分散了精力。

综合来看，第一种方法要求的能力太高，随着年龄增长精力下降，很难持续发展。要学会放弃，不可奢望太高的增长了。

结合以上两点可能是比较好的方式：

1、继续提升审美，但不追求第一时间上车，真正好逻辑一定被抱团，半路上车其实确定性更大。越是追求“快”的氛围下，越要把“慢”做好。

2、进一步优化信息渠道，屏蔽短线声音，精选中长线逻辑的信息来源。雪球应该还有我遗漏的优秀老师大家@出来

3、轻逻辑重数据。泡泡很多人因为看不懂没跟，其实逻辑想不明白没关系，数据说明一切。

4、加强跟踪工作，特别是季报超预期的公司，泡泡、万辰都是这么走出来的，等持续两、三个季度高增长再介入都来得及。

暂时想到这些，后面再补充。

一路走来发现自己还有很多做不好的地方，永远做市场的学生，加油。