(周总结280）聊聊信息丨聊聊持仓丨认真选，不预设

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文中可能会涉及个股，只是思路分享不代表绝对正确，也不代表买卖推荐，请保持独立思考。

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2025年收益：6.5%。

有交易持仓发生变化或者每月月底，我会把完整持仓截图发一下，其他时间看上月月底持仓截图就好。

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聊聊本周信息

本周A股整体表现尚可，接近4600家企业上涨，基本算是普涨的一周，持股不动大概率还不错，但是追求短线反而容易周三消息利好追入，然后高开低走亏钱。

这也是经常有人说，不出利好还能少亏点的原因。

这个阶段市场反反复复，选好企业，呆坐不动，反而是更好的选择。

聊聊本周的一些信息。

一、当地时间5月10日上午，中美经贸高层会谈在瑞士日内瓦开始举行。

个人认为马上有很好结果的概率不高。

从事前的表态看双方都说是偶遇，顺路谈谈，都还在面子第一的状态，很难有太大让步，而且这种大事，第一轮顶多是交换下真实意见。未来经过多轮谈判能取消负气之下互相加起的这部分关税，我认为就不容易。

关税这事，对大部分企业的考验在二三四季度，当前企业选择上一定是以稳为主。

昨天有读者留言问，有什么取消关税受益的行业或题材。

我的建议是这种便宜就别想着占了，这种选择求极致好结果的同时，失败的负面很难承受，关税谈判这事变量太多，押注短期一定谈成，一旦短期没结果，持仓大幅回撤，谈判看不到希望，就把自己置于很被动的位置。

选择，低估，海外占比低，现金流好，杠杆低的企业。

很快谈判成功，受益短期情绪快速恢复，这类企业表现也不会太差。

未来谈判拉锯较长，现金流好、杠杆低的企业，抗风险能力也强。

上周五的文章下，又收到了那条常出现我资金小，学巴菲特有啥用。

大部分人都忽略了一个很简单的道理，无论你资金多少，投资对于我们普通人来说，都只有一次失败的机会。

一件事如果一生只能犯一次大错，你没有可选的，只能选稳。

二、印巴冲突

这事得导火索源自4月22日克什米尔地区发生恐怖袭击，虽然很快TRF组织就承认是自己所为，但是印度坚定认为就是巴铁的原因，并断了巴铁的水源，因此引发了这场冲突。

这事的高潮部分来自本周，巴铁击落了大名鼎鼎的法国“阵风”战斗机，虽然击落数量没有统一口径，但是确实是发生了。比较多的说法是至少有3架阵风，1架苏30和1架米格29。

而巴基斯坦副总理依沙克・达尔表示，所有战果均由歼10C战机完成。

阵风是法国乃至欧洲最先进的战机之一，而歼10C相对是比较落后的，但是通过更优势的信息配合，确实有不错的战果，因此在海外也有较大的反响。去外面看了看热度还是挺高的。

1、过去经常对我们的批评之一是装备再多有啥用，都没经过实战演练，这事至少证明我们军工没很多人想象的那样落后，实战能力很不错。

2、今年以来虽然遇见的各方问题不少，但是提振士气的事也不少，所以相比前两年我觉得大部分人信心还是比较充足的。

3、这事最受益的显然是军工，相关上市企业不难找到，逻辑也够通顺，一个是我们自身的国防预算是逐步增加的，另一方面中国军工的认可度也在提升，但是看了看目前估值都不算很有性价比，我个人暂时没有这方面的配置打算，把相关企业大致列一下。

中航沈飞（600760）

角色：承担歼-10部分机体结构件制造（如机身分段），同时为其他战斗机提供配套。

技术优势：拥有大型钛合金构件加工技术，参与歼-15、歼-16等机型生产，技术可迁移至歼-10供应链。

中航成飞（302132）

原中航电测通过重组，于2025年2月正式登陆A股。其核心业务覆盖歼击机整机研制等，旗下包含贵飞、成飞民机等子公司，形成从整机到零部件的全产业链布局。中航成飞是歼-10系列的原始生产商，是歼-10C等机型的主研单位，承担了歼-10早期型号以及中国空军歼-10C剩余订单的生产任务。

贵航股份（600523）

作为贵州航空工业集团的上市主体，自2024年起承接了歼-10CE外贸型的生产线，负责整机组装、零部件生产和出口交付。目前已承担巴基斯坦、埃及等国的歼-10CE出口订单。

中航电测（300114）

关联事件：2023年通过发行股份收购成飞集团（歼-10设计方）100%股权，成为歼-10产业链核心上市平台。

业务延伸：成飞集团是歼-10的研发和总装单位，此次重组标志着歼-10核心资产证券化。

中航光电（002179.SZ）

产品：为歼-10提供高可靠性机载连接器，解决战机电子系统信号传输与电磁干扰问题。

市场地位：国内军用连接器市占率超60%，配套C919、歼-20等机型。

中航电子（600372.SH）

技术协同：研发歼-10的综合航电系统（如雷达显示控制单元），并供应飞行控制系统核心部件。

重组预期：2023年与中航机电合并为“中航机载”，整合机载设备全产业链。

国睿科技（600562.SH）

雷达系统：子公司南京14所参与研制歼-10的机载有源相控阵雷达（AESA），技术对标国际先进水平。

航发动力（600893.SH）

动力核心：为歼-10早期型号提供AL-31FN进口发动机维护，并为国产化型号（如歼-10C）配套WS-10B“太行”发动机。

国产替代：WS-10B量产打破俄制发动机依赖，未来有望扩展至歼-20等机型。

宝钛股份（600456.SH）

材料供应：提供歼-10机体所需的高性能钛合金板材和锻件，占比战机材料成本约20%。

产能扩张：2023年募资扩产航空航天用钛合金，受益于军机换代需求。

钢研高纳（300034.SZ）

高温合金：供应歼-10发动机涡轮叶片用镍基高温合金材料，技术壁垒高，毛利率超40%。

军民融合与外围配套方面

中无人机（688297.SH）

协同训练：开发歼-10飞行员训练的高速靶机，模拟空战场景，提升实战能力。

海格通信（002465.SZ）

通信导航：为歼-10提供机载短波/超短波通信设备，并参与北斗三代导航系统军用终端研发。

以上都是初步搜索的资料，难免有纰漏，不能作为投资建议，请谨慎参考。

4、这个世界的不确定性，还在一个高发阶段，从2022年俄乌战争开始时的惊叹，到现在两国之间一言不合开始军事冲突觉得习以为常。

从我们习惯性的大部分优质企业持续稳健的增长，到逐步适应知名企业开始出现掉队迹象。

投资的风险显然是加大的。

投资是为了让生活更好，留足后手是为了保障下线，别用贷款，别加杠杆，别拿短期会用的钱来投资。

三、5月7日国新办发布会举行，中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会均参与会议。

除了降准、降息，降低个人房贷。

还有不少其他措施。

1、增加3000亿元科技创新和技术改造再贷款额度，由目前的5000亿元增加至8000亿元，持续支持“两新”政策实施。

2、设立5000亿元服务消费与养老再贷款，引导商业银行加大对服务消费与养老的信贷支持。

3、增加支农支小再贷款额度3000亿元，与调降相关工具利率的政策形成协同效应，支持银行扩大对涉农、小微和民营企业的贷款投放。

4、优化两项支持资本市场的货币政策工具，将证券、基金、保险公司互换便利5000亿元和股票回购增持再贷款3000亿元额度合并使用，总额度8000亿元。

虽然股市没太强的反应，但政策力度是不小的。

当然也收到一些留言说，政策应该这样，应该那样才会更好。

对此，有独立思考是好的，但政策不会跟着我们心中的期盼走，我们只能基于现状做选择。

A股不是必选项，港股不是必选项，甚至投资都不是必选项，你要选他一定是真的认为他是一个大概率的机会。人不可能干好自己本不相信的事。

当前估值上沪深300，12.44PE。恒生指数,10.21PE，都还在历史低估区间。

综合当下的认知我认为未来经济继续增长是大概率的事，基于我的现状未来必然还留在这块土地，既然是命运共同体也值得为他更好做一些布局，确保在未来更好的情况下自己能不被时代落下。

作为风险的防护，也留足了生活保障，对我来说这就是当前的最好选择。

四、本周《推动公募基金高质量发展行动方案》发布

主要包括

一、优化收费模式，强化激励约束

浮动费率机制：对主动管理权益类基金实施与业绩挂钩的浮动管理费率，持有期达标投资者按业绩表现差异化收费；业绩显著低于基准时，基金公司须少收管理费，打破“旱涝保收”模式。

二、利益绑定与考核体系改革

投资者利益导向：建立以基金投资收益为核心的考核体系，重点考核业绩基准对比、基金利润率等指标，弱化管理规模排名、公司收入等权重。

高管跟投约束：提高基金公司高管、基金经理跟投比例及锁定期，薪酬与中长期业绩挂钩，对长期业绩差的基金经理大幅下调绩效薪酬。

三、提升服务能力与产品适配性

长期投资导向：引导基金公司优化投研、风控等资源配置，践行长期价值投资。

四、扩大权益投资规模与稳定性

产品创新扩容：优化基金注册流程，增加场内外指数基金及中低波动含权产品供给。

长周期考核机制：实施三年以上投资业绩考核，强化业绩比较基准约束力，提升投资行为稳定性，促进资本市场投融资平衡。

这份方案，一个是从业人员利益和基金业绩挂钩更紧密，一个是加强了长期考核的权重。逆境倒逼改革这个逻辑一直都行得通，这两三年也算是证券市场改革最多的两三年。

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持仓信息

1、昨天有位读者转发了一段，泽元投资2025年策略报告会上对白酒的观点，想问问我的看法。

对于白酒是否刚处于一个向下周期的开始，我认为这是一个偏动态的事。

白酒是否还会向下，其实另一个角度看也是消费是否会持续低迷。

消费好转，白酒需求恢复，库存问题逐步缓解，可能这个周期就相对短。

相反消费持续不好，库存压力越来越大，最终导致价格体系崩盘，问题就变的很严重，解决周期就要长很多。

我之前举例，白酒的渠道压力就像一个水坝，在超越极限之前，哪怕压力值99%的时候停止了，都可以接受，后面恢复的时间要短很多。

但是可能多了那1%，过了临界点，水坝崩了那就变的无法控制，需要很长的时间慢慢去修复。

换句话说可能消费压力长几个月，短几个月，对于白酒的影响都是非常不同的。

目前关税问题，确实加大了经济的不确定性，当下白酒的估值也确实没到极限的低估。

更坏的情况出现，不是完全没可能。

做投资不能当鸵鸟，不能持有了一家企业，所有负面都不听不看不思考的否认。

任何一笔交易都是你选择了大概率，然后为小概率做好了准备。

适当分散、适当分散、适当分散，重要的话说三遍，

大部分人心态上，风险承受能力上都没那么强，适当分散是缓解风险和压力最有效的方法。

2、皇家贝蒂斯进入决赛

这事和持仓有啥关系呢？原因在下面这条新闻

2024年7月皇家贝蒂斯宣布，格力成为主赞助商。胸前赞助，签约3个赛季，还有场内广告等。

而本周，5月9日，在意大利佛罗伦萨举行的2024-2025赛季欧协联半决赛次回合比赛中，西甲皇家贝蒂斯队客场2比2战平意甲佛罗伦萨队，并以两回合总比分4比3晋级决赛。

皇家贝蒂斯算是西甲的老牌中游球队，这是他们队史首进欧战决赛，而且在曼联球员安东尼加盟后，贝蒂斯的热度就非常高，安东尼是一个自带话题度的球员，在抖音的相关比赛视频中，经常是几万点赞，和一些一线强队相比也并不差。在海外平台数据也非常好，这一波对格力的海外推广确实作用不小。

在美国关税压力下，中欧关系反而最近有缓和，比如前几天中欧同步宣布取消交往限制等，这个消息总体来说对格力相对正面。

3、腾讯下周三发布一季报

目前结合各大券商预测，基本上营收增长再14%左右，调整后净利润增长再20%左右。

腾讯的业绩预测基本都不会相差太大，下周三见分晓，我们再详细分析。

03

认真选，不预设

转眼今年已经来到了五月份，这些年大部分股民都不是很顺利，因此后台着急的留言也比较多。但这件事除了等待，确实也没更好的选择。

人到了一定的年纪会突然发现，自己根本控制不了大多事情。

很多事，哪怕你很努力，但就是没进展。

很多人，哪怕你很真诚，他就是对你无感。

你以为非常紧密的计划，可能一个随机事件就打破了。

所以人生要谨记6个字，前面三个字是“不预设”，后面三个字是“不后悔”。

先说不预设。

有一句我们都熟悉的话，尽人事，听天命。

做人做事，尽心尽力就好，对于结果，不预设，就不失落。

影响结果的，是你做了什么，而不是预设了什么。

允许一切发生，是一种力量，因为没人能百分之百掌控未来。

你就踏实做事，最终一定能成事，可能有一件事没回应，但总会有回应的事。

你就做你自己，一定有人喜欢你，那些不喜欢你的人，他也不是被人人喜欢。

对于过去。

回想过去，唯一有效的就是修正自己，下次能做出更优的选择。

对于一些无法改变的事，不用过度自责过度后悔，因为你当时选择的一定是你认知下的最优选，哪怕是穿越回去依然会那样选。

一直懊悔一件无法改变的事，就会深陷其中，就会无法前行。

有一句话，于极迷处识迷，则处处醒，将难放怀一放，则万境宽。

在最易令人迷惑的地方或时刻，识破迷惑，那么无处不是清醒的状态；将最难以放下心怀的事放下，以后到处都是宽广的路。

我们其实控制不了大多事情。除你以外的人，以及未来的事。

上一秒你还在开心的打游戏，下一秒可能就有急事要处理。

有的人昨天还嘻嘻哈哈，隔天就反目成仇。

人生这本书。

风雨自有时，平平淡淡走，愿你内心山河壮阔，始终相信人间值得。

生活要尽心，也要随心，更重要的是开心

时间会让你看清楚一些东西，也会看轻一些东西。

人生这本书。

中间也许有些坎坷，但踏踏实实走，最后一页一定是花开万里。

今天就聊这么多，我是终身黑白，聊投资，但不功利，让我们一起认真学习，慢慢变富，如果觉得本文不错，那就点个赞或者“在看”。