刚刚！重磅会议来了

市场午后一度跳水，三大指数涨跌不一，沪指盘中再创年内新高。

盘面上，影视股集体大涨，幸福蓝海“20CM”3连板。油气股震荡走强，潜能恒信涨超10%。婴童概念股展开反弹，贝因美反包涨停。稳定币、固态电池、软件开发、稀土永磁等板块跌幅居前。东信和平等高位人气股集体大跌。

截至收盘，沪指涨0.17%，深成指跌0.77%，创业板指跌1.62%。市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超3500只个股下跌。沪深两市全天成交额1.84万亿，较上个交易日放量411亿。

三大指数走势现分歧

今日，A股市场延续震荡分化态势，三大指数涨跌不一，沪指盘中再度刷新年内新高，深成指、创业板指转跌，此外一批高位个股杀跌，可以看出市场分歧正在加剧。

从热点方向看，煤炭、油气、钢铁等等周期股集体拉升。

消息面上，煤价可能反弹回升。中国煤炭运销协会发布煤炭市场调度旬报称，7月中旬，“迎峰度夏”用煤旺季特征显现，煤炭市场供需均增，煤炭价格上涨。随着主产地供给持续恢复，煤炭供应稳中有升，由于季节性需求释放，下游用户拉运较为积极，重点监测煤炭企业生产和销售较之上旬、去年同期均有上升。

中金公司认为，下半年煤炭供给释放有望更加理性，结合需求或边际改善，煤价可能整体呈现反弹回升的态势，助力行业盈利修复。长远来看，行业盈利持续性是核心，预计远期煤价中枢有望随边际成本抬升而上行，资源禀赋优异、成本低的企业有望穿越周期。

影视院线概念涨幅居前，核心标的幸福蓝海近5日录得4个“20CM”涨停。

消息面上，暑期档电影票房持续走高，目前已突破56亿元。其中《南京照相馆》表现尤为亮眼，上映5天票房超6亿元，有望成为最大黑马。此外，《长安的荔枝》《戏台》《罗小黑战记2》以及大面积点映的《浪浪山小妖怪》等一众国产电影也收获了不错的口碑。

此外，医药股、旅游酒店、食品饮料等多个方向盘中活跃；另一方面，稳定币概念跌幅居前，固态电池、稀土永磁等前期热点题材同样陷入整理。

整体而言，目前市场延续着结构性分化，沪指3600点拉锯战下，尽管指数出现分化，但整体行情并未出现明显的走弱迹象。只不过持续上行分化之下，仍需留意市场的节奏，后续可留意热门板块分歧整理中的低吸机会。

重磅会议召开

据新华社报道，中共中央政治局7月30日召开会议，决定今年10月在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议，主要议程是，中共中央政治局向中央委员会报告工作，研究关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议。会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。

会议指出，宏观政策要持续发力、适时加力。要落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分释放政策效应。加快政府债券发行使用，提高资金使用效率。兜牢基层“三保”底线。货币政策要保持流动性充裕，促进社会综合融资成本下行。用好各项结构性货币政策工具，加力支持科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等。支持经济大省发挥挑大梁作用。强化宏观政策取向一致性。

会议强调，要有效释放内需潜力。深入实施提振消费专项行动，在扩大商品消费的同时，培育服务消费新的增长点。在保障改善民生中扩大消费需求。高质量推动“两重”建设，激发民间投资活力，扩大有效投资。

会议指出，要坚定不移深化改革。坚持以科技创新引领新质生产力发展，加快培育具有国际竞争力的新兴支柱产业，推动科技创新和产业创新深度融合发展。纵深推进全国统一大市场建设，推动市场竞争秩序持续优化。依法依规治理企业无序竞争。推进重点行业产能治理。规范地方招商引资行为。坚持“两个毫不动摇”，激发各类经营主体活力。

会议强调，要扩大高水平对外开放，稳住外贸外资基本盘。帮助受冲击较大的外贸企业，强化融资支持，促进内外贸一体化发展。优化出口退税政策，高水平建设自贸试验区等开放平台。

会议指出，要持续防范化解重点领域风险。落实好中央城市工作会议精神，高质量开展城市更新。积极稳妥化解地方政府债务风险，严禁新增隐性债务，有力有序有效推进地方融资平台出清。增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头。

会议还强调，要扎实做好民生保障工作。要充分调动各方面积极性。会议还研究了其他事项。

中信证券：A股转向增量市场

6月中旬以来，A股市场迎来了持续上涨行情，三大指数齐创年内新高。

对于A股市场这一变化，中信证券A股策略首席分析师裘翔认为，A股市场正经历从存量博弈到增量市场的关键转变。这一判断的核心依据是资金流入规模显著变化与宏观政策推动两方面因素。

从资金结构看，6月份，此前持续流出的主动型公募基金实现净流入，这一变化标志着市场逐步转向增量市场。公募、量化、保险等多类型资金同步呈现增量流入态势，且不同资金偏好板块并未出现相互虹吸压制的现象，进而推动A股形成有序轮动与结构性上涨。

从宏观政策看，监管层积极推动长期资金入市，提高保险资金权益配置要求，叠加债市收益率偏低环境下险资增配权益资产的内在动力增强，共同构筑了增量市场的底层支撑。

往后看，裘翔认为，资金共识将聚焦两大方向。

一方面是核心资产。随着流动性逐步恢复，率先走出基本面磨底、景气度较高的核心资产吸引力将不断上升，投资者需重新转向左侧交易预期的持股型策略，其性价比正持续提升。

另一方面是出海或成新方向。在机构共识较高的板块充分演绎后，低估值、高韧性的出海板块与恒生科技资产，有望成为增量资金重点配置方向。