摩根士丹利资源优选混合型证券投资基金
(LOF)
基金管理人：摩根士丹利基金管理（中国）有限公司
基金托管人：中国光大银行股份有限公司
送出日期：2026 年 3 月 27 日
大摩资源优选混合(LOF)2025 年年度报告
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经三分之二以
上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国光大银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2026 年 3 月 25 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核
内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料经安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）审计并出具了无保留意见的审
计报告。
本报告期自 2025 年 1 月 1 日起至 12 月 31 日止。
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大摩资源优选混合(LOF)2025 年年度报告
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大摩资源优选混合(LOF)2025 年年度报告
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大摩资源优选混合(LOF)2025 年年度报告
§2 基金简介
基金名称 摩根士丹利资源优选混合型证券投资基金(LOF)
基金简称 大摩资源优选混合(LOF)
场内简称 大摩资源 LOF
基金主代码 163302
交易代码 163302
基金运作方式 上市契约型开放式（LOF）
基金合同生效日 2005 年 9 月 27 日
基金管理人 摩根士丹利基金管理（中国）有限公司
基金托管人 中国光大银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 462,669,832.38 份
基金合同存续期 不定期
基金份额上市的证券交 深圳证券交易所
易所
上市日期 2007 年 7 月 5 日
投资目标 将中国资源的经济价值转换为持续的投资收益，为基金份额持有人
谋求长期、稳定的投资回报。
本基金将把握资源的价值变化规律，对各类资源的现状和发展进行
分析判断，及时适当调整各类资源行业的配置比例，重点投资于各
类资源行业中的优势企业，分享资源长期价值提升所带来的投资收
益。
投资策略 本基金将中长期持有以资源类股票为主的股票投资组合，并注重资
产在资源类各相关行业的配置，适当进行时机选择。采用“自上而
下”为主、结合“自下而上”的投资方法，将资产管理策略体现在
资产配置、行业配置、股票及债券选择的过程中。
（1）股票投资策略
A、根据资源的经济发展价值，注重对资源类上市公司所拥有的资源
价值评估和公司证券价值的估值分析；对于精选个股将坚持中长期
持有为主的策略。
B、我国证券市场处于新兴加转轨的阶段，市场的波动性较强，所以
本基金将依据市场判断和政策分析，同时根据类别行业的周期性特
点，采取适当的时机选择策略，以优化组合表现。
（2）债券投资策略
本基金采取“自上而下”为主，“自下而上”为辅的投资策略，以长
期利率趋势分析为基础，兼顾中短期经济周期、政策方向等因素在
类别资产配置、市场资产配置、券种选择 3 个层面进行主动性投资
管理。积极运用“久期管理”，动态调整组合的投资品种，以达到预
期投资目标。
（3）权证投资策略
对权证的投资建立在对标的证券和组合收益风险进行分析的基础之
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大摩资源优选混合(LOF)2025 年年度报告
上，权证在基金的投资中将主要起到锁定收益和控制风险的作用。
以 BS 模型和二叉树模型为基础来对权证进行定价，
并根据市场情况
对定价模型和参数进行适当修正。
在组合构建和操作中运用的投资策略主要包括但不限于保护性看跌
策略、抛补的认购权证、双限策略等。
业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×70%+标普中国债券指数收益率×30%
风险收益特征 本基金为混合型基金，长期平均风险介于股票型和债券型基金之间，
适于能承担一定风险、追求较高收益和长期资本增值的投资人投资。
项目 基金管理人 基金托管人
名称 摩根士丹利基金管理（中国）有限公司 中国光大银行股份有限公司
信息披 姓名 毛慧 王茵
露负责 联系电话 (0755)88318883 (010)63639180
人 电子邮箱 im-disclosure@morganstanley.com.cn wangyin@cebbank.com
客户服务电话 400-8888-668 95595
传真 (0755)82990384 (010)63639132
注册地址 深圳市福田区中心四路 1 号嘉里建设广 北京市西城区太平桥大街 25
场第二座第 17 层 01-04 室 号、甲 25 号中国光大中心
办公地址 深圳市福田区中心四路 1 号嘉里建设广 北京市西城区太平桥大街 25
场第二座第 17 层 号中国光大中心
邮政编码 518048 100033
法定代表人 ZHOU WENTONG (周文秱) 吴利军
本基金选定的信息披露报纸名称 中国证券报
登载基金年度报告正文的管理人互联网网址https://www.morganstanleyfunds.com.cn
基金年度报告备置地点 基金管理人、基金托管人住所
项目 名称 办公地址
安永华明会计师事务所（特殊 北京市东城区东长安街 1 号东方广场安永大楼
会计师事务所
普通合伙） 17 层 01-12 室
中国证券登记结算有限责任公
注册登记机构 北京市西城区太平桥大街 17 号
司
§3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况
金额单位：人民币元
间数据和 2025 年 2024 年 2023 年
指标
本期已实
现收益
本期利润 148,172,990.82 40,561,673.33 -112,893,488.76
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大摩资源优选混合(LOF)2025 年年度报告
加权平均
基金份额 0.2993 0.0746 -0.2074
本期利润
本期加权
平均净值 34.24% 9.99% -25.06%
利润率
本期基金
份额净值 39.53% 10.60% -22.74%
增长率
末数据和 2025 年末 2024 年末 2023 年末
指标
期末可供
-106,854,539.50 -189,023,401.88 -189,750,111.38
分配利润
期末可供
分配基金 -0.2310 -0.3512 -0.3493
份额利润
期末基金
资产净值
期末基金
份额净值
计期末指 2025 年末 2024 年末 2023 年末
标
基金份额
累计净值 1,148.20% 794.56% 708.86%
增长率
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
数（为期末余额，而非当期发生数)；
低于所列数字。
份额净 份额净值 业绩比较基准
业绩比较基
阶段 值增长 增长率标 收益率标准差 ①－③ ②－④
准收益率③
率① 准差② ④
过去三个月 2.98% 1.12% 0.01% 0.67% 2.97% 0.45%
过去六个月 33.40% 1.05% 12.00% 0.63% 21.40% 0.42%
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过去一年 39.53% 1.02% 12.50% 0.67% 27.03% 0.35%
过去三年 19.22% 1.07% 18.30% 0.74% 0.92% 0.33%
过去五年 -10.63% 1.21% -0.93% 0.79% -9.70% 0.42%
自基金合同生效起 1,148.2 791.39
至今 0% %
收益率变动的比较
注：1、本基金基金合同于 2005 年 9 月 27 日正式生效。
合比例符合基金合同的有关约定。
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注：本基金过去三年未进行利润分配。
§4 管理人报告
摩根士丹利基金管理（中国）有限公司（以下简称“公司”）是一家外国法人独资基金管理公
司，前身为经中国证监会证监基金字[2003]33 号文批准设立并于 2003 年 3 月 14 日成立的巨田基
金管理有限公司、摩根士丹利华鑫基金管理有限公司。公司的股东为摩根士丹利国际控股公司。
截至 2025 年 12 月 31 日，公司旗下共管理 39 只公募基金，其中股票型 4 只，混合型 19 只，
指数型 3 只，债券型 13 只。同时，公司还管理着多个私募资产管理计划。
任本基金的基金经理
（助理）期限 证券从
姓名 职务 说明
业年限
任职日期 离任日期
英国曼彻斯特大学会计与金融专业硕士。
曾任招商证券股份有限公司机构业务部机
构销售、研究发展部煤炭行业分析师。2017
沈菁 基金经理 - 12 年 年 6 月加入本公司，历任研究员、基金经
月 28 日
理助理，现任基金经理。2023 年 2 月起担
任摩根士丹利资源优选混合型证券投资基
金(LOF)的基金经理，2024 年 7 月起担任
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摩根士丹利内需增长混合型证券投资基金
的基金经理，2023 年 12 月曾担任摩根士
丹利现代服务业混合型证券投资基金的基
金经理。
注：1、基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，其“离任日期”为根据公司决
议确定的解聘日期；非首任基金经理，其“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决议确定
的聘任日期和解聘日期；基金的基金经理助理，其“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司
决议确定的聘任日期和解聘日期；
从业人员监督管理办法》的相关规定。
报告期内，基金管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同及其他相关法
律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在认真控制风险的前提下，
为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
基金管理人遵照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法律法规的要求，
制定了《摩根士丹利基金管理（中国）有限公司公平交易管理办法》、《摩根士丹利基金管理（中
国）有限公司异常交易管理办法》、《摩根士丹利基金管理（中国）有限公司公平交易分析报告实
施细则》等内部制度，形成较为完备的公平交易制度及异常交易分析体系。
基金管理人的公平交易管理涵盖了所管理的所有投资组合，管理的范围包括境内上市股票、
债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动，同时也包括授权、研究分析、投资决策、
交易执行、业绩评估等与投资管理活动相关的各个环节。基金管理人通过投资交易以及其他相关
系统实现了有效系统控制，通过投资交易行为的监控、异常交易的识别与分析、公平交易的分析
与报告等方式实现了有效的人工控制，并通过定期及不定期的回顾不断完善相关制度及流程，实
现公平交易管理控制目标。
基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及内部相关制度和流
程，通过流程和系统控制保证有效实现公平交易管理要求，并通过对投资交易行为的监控和分析，
确保基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待。本报告期，
基金管理人严格执行各项公平交易制度及流程。
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经对报告期内公司管理所有投资组合的整体收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益
率差异，连续四个季度期间内、不同时间窗下（如日内、3 日内、5 日内）不同投资组合同向交易
的交易价差进行分析，未发现异常情况。
报告期内，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边
交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况有 1 次，为量化投资基金因执行投资策略与其他组合发
生的反向交易。基金管理人未发现其他异常交易行为。
本报告期内，A 股市场震荡上行，4 月关税阶段性影响，流动性充裕，风险偏好显著提升，全
年主要指数均录得上涨，上证指数上涨 18.41%，沪深 300 指数上涨 17.66%，中证 800 指数上涨
方面，中信行业指数出现结构性分化，全年有色、通信和电子等大幅领涨，食品饮料行业录得下
跌，地产、交运、电力等传统行业表现平平。
本报告期内，本基金维持相对平稳的仓位配置，主要在行业和个股层面进行了优化，考虑自
上而下考虑宏观和中观变量，结合自下而上选股，同时考察个股业绩增长与估值的匹配情况，我
们对以下几个方向进行了重点配置：黄金等贵金属受益于降息周期，同时中长期美元信用削弱的
担忧难以消除，价格易涨难跌；铜等工业金属供给侧约束较强，价格中枢抬升，行业盈利改善可
持续，本基金在相关标的上维持重点配置，对净值有明显贡献；重点持仓的部分上游基础材料受
益于 AI、风电等下游需求高景气，盈利趋势性改善，展望未来仍有较好的成长性；国内部分高端
制造龙头凭借制造端优势走向全球，继续持有优质的出海标的；同时我们观察到四季度生猪价格
显著下跌，行业处于产能去化的左侧阶段，本基金在年底对有显著成本优势的养殖龙头进行了布
局；同时，我们维持了一定比例的稳定类资产持仓。本报告期内，本基金跑赢业绩比较基准。
截至本报告期末，本基金份额净值为 1.0836 元，累计份额净值为 4.8055 元，报告期内基金
份额净值增长率为 39.53%，同期业绩比较基准收益率为 12.50%。
展望 2026 年，我们认为，市场风险显著回升后，现阶段流动性充裕，A 股市场震荡上行的趋
势不改。从国内宏观经济层面看，关税的冲击阶段性缓和，预计国内 CPI(居民消费价格指数，下
同)、PPI（工业生产者出厂价格指数，下同)延续回升的态势，出口相对韧性，消费依然疲弱，经
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大摩资源优选混合(LOF)2025 年年度报告
济压力仍来自投资端的拖累。中央经济工作会议定调了重科技、强产业的主线，使得传统内需相
关政策加码的预期有所下降。预计国内的关注点仍在于出口数据的变化，或将影响政策托底的节
奏。从海外来看，美国经济仍有韧性，新任联储主席的任命，给降息节奏带来一定不确定性，导
致贵金属等板块出现较大震荡。具体到投资层面，黄金等贵金属价格短期出现较大回撤，但在逆
全球化以及美元信用体系削弱担忧的背景下，黄金的中长期逻辑不变，预计易涨难跌；工业金属
需求稳步增长，供给约束较强，价格或将继续上行；国内经济结构转型稳步前进，更多优质公司
全球开拓市场，高端制造龙头积极出海以及新兴领域加速国产替代的逻辑仍值得重点关注；我们
看到 AI 相关的产业景气度依然很高，产业链上游材料龙头值得积极跟踪；地产投资处于下行筑底
阶段，部分产业链龙头正逐步率先走出拐点。
本基金将坚持价值投资理念，积极寻找具备优质成长潜力的公司，力争为持有人取得基金资
产的增值。
本报告期，基金管理人在持续回顾和完善制度流程的同时，通过开展日常监控、例行检查、
专项检查等方式，检查内控制度的执行情况、基金运作的合法合规情况，及时发现问题，形成改
进方案并跟踪落实。
本报告期，基金管理人完成的主要监察稽核工作如下：
（1）开展专项检查工作。专项检查范围覆盖投资研究交易、基金销售、基金运营、廉洁从业、
反洗钱等方面。同时，开展合规管理有效性评估、网下投资者适当性自查等监管机构和/或自律组
织要求的自查工作。
（2）开展日常监控工作。通过监控基金投资运作、优化关键业务流程、审核宣传推介材料、
监督后台运营业务等工作，加强日常风险监控，规范基金投资、销售以及运营等各项业务管理，
保障公司和基金运作合法合规。
（3）通过制度定期回顾机制持续完善公司内控制度体系。同时，适时解读监管政策与要求，
组织落实网下投资者管理、参与上市公司治理、程序化交易管理、廉洁从业管理、反洗钱等法律
法规和自律规则的相关要求。基金管理人已建立起覆盖公司业务各个方面的内控制度体系，保障
公司合规、安全、高效运营。
（4）加强员工合规行为管理。根据法律法规和业务环境的变化不断修订、充实培训材料并组
织开展培训工作，进一步提升员工风控及合规意识。
（5）加强新产品和新业务的风险管理。组织对新产品、新业务的合规性进行评估，保障新产
品和新业务合规落地。
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控制，保障公司和基金的合法合规运作，保障基金份额持有人的合法权益。
本基金管理人按照企业会计准则、中国证监会相关规定、中国证券投资基金业协会相关指引
和基金合同关于估值的约定，对基金所持有的投资品种进行估值。本基金托管人根据法律法规要
求履行估值及净值计算的复核责任。本基金管理人改变估值技术，导致基金资产净值的变化在
业意见。
本基金管理人设有基金估值委员会，委员会由主任委员（基金运营部的业务条线负责人）以
及相关成员（包括研究管理部负责人、固定收益投资部信用研究员、基金运营部负责人、基金估
值核算业务负责人、风险管理部负责人、监察稽核部负责人）构成。估值委员会负责组织制定和
适时修订基金估值政策和程序，指导和监督整个估值流程。估值委员会的相关人员均具有一定年
限的专业从业经验，具有良好的专业能力，并能在相关工作中保持独立性。基金经理可参与估值
原则和方法的讨论，但不参与估值原则和估值方法的最终决策和日常估值的执行。
由于基金经理、相关投资研究人员对特定投资品种的估值有深入的理解，经估值委员会主任
委员同意，在需要时可以列席估值委员会议并提出估值建议，估值委员会对特定品种估值方法需
经委员充分讨论后确定。
本报告期内，参与估值流程各方之间无重大利益冲突。
本基金管理人已与中央国债登记结算有限责任公司及中证指数有限公司签署服务协议，由其
按约定分别提供银行间同业市场及交易所交易的债券品种的估值数据。
根据相关法律法规和监管部门、基金合同的相关规定以及本基金的实际运作情况，本基金本
报告期未实施利润分配。
报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。
§5 托管人报告
本报告期内，中国光大银行股份有限公司在摩根士丹利资源优选混合型证券投资基金（LOF）
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（以下称“本基金”）托管过程中，严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》、
《公开募集证
券投资基金运作管理办法》、《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》及其他法律法规、基金
合同、托管协议等的规定，依法安全保管了基金的全部资产，对本基金的投资运作进行了全面的
会计核算和应有的监督，对发现的问题及时提出了意见和建议。同时，按规定如实、独立地向监
管机构提交了本基金运作情况报告，没有发生任何损害基金份额持有人利益的行为，诚实信用、
勤勉尽责地履行了作为基金托管人所应尽的义务。
本报告期内，中国光大银行股份有限公司依据《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募
集证券投资基金运作管理办法》、《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》及其他法律法规、
基金合同、托管协议等的规定，对基金管理人的投资运作、信息披露等行为进行了复核、监督，
未发现基金管理人在投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用
开支等方面存在损害基金份额持有人利益的行为。该基金在运作中遵守了有关法律法规的要求，
各重要方面由投资管理人依据基金合同及实际运作情况进行处理。
中国光大银行股份有限公司依法对基金管理人编制的《摩根士丹利资源优选混合型证券投资
基金(LOF)2025 年年度报告》进行了复核，认为报告中相关财务指标、净值表现、财务会计报告
（注：财务会计报告中的“金融工具风险及管理”部分未在托管人复核范围内）、投资组合报告等
内容真实、准确。
§6 审计报告
财务报表是否经过审计 是
审计意见类型 标准无保留意见
审计报告编号 安永华明（2026）审字第 70068621_B32 号
审计报告标题 审计报告
摩根士丹利资源优选混合型证券投资基金(LOF)全体基金份
审计报告收件人
额持有人
我们审计了摩根士丹利资源优选混合型证券投资基金(LOF)
的财务报表，包括 2025 年 12 月 31 日的资产负债表，2025
年度的利润表、净资产变动表以及相关财务报表附注。
审计意见
我们认为，后附的摩根士丹利资源优选混合型证券投资
基金(LOF)的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的
规定编制，公允反映了摩根士丹利资源优选混合型证券投资
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基金(LOF)2025 年 12 月 31 日的财务状况以及 2025 年度的经
营成果和净资产变动情况。
我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。
审计报告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一
步阐述了我们在这些准则下的责任。按照《中国注册会计师
独立性准则第 1 号——财务报表审计和审阅业务对独立性的
形成审计意见的基础 要求》和中国注册会计师职业道德守则，我们独立于摩根士
丹利资源优选混合型证券投资基金(LOF)，并履行了职业道德
方面的其他责任。我们在审计中遵循了对公众利益实体审计
的独立性要求。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适
当的，为发表审计意见提供了基础。
强调事项 -
其他事项 -
摩根士丹利资源优选混合型证券投资基金(LOF)管理层对其
他信息负责。其他信息包括年度报告中涵盖的信息，但不包
括财务报表和我们的审计报告。
我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们
也不对其他信息发表任何形式的鉴证结论。
结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信
其他信息
息，在此过程中，考虑其他信息是否与财务报表或我们在审
计过程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在重大错
报。
基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重
大错报，我们应当报告该事实。在这方面，我们无任何事项
需要报告。
管理层负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其实
现公允反映，并设计、执行和维护必要的内部控制，以使财
务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。
在编制财务报表时，管理层负责评估摩根士丹利资源优
管理层和治理层对财务报表的责
选混合型证券投资基金(LOF)的持续经营能力，披露与持续经
任
营相关的事项（如适用），并运用持续经营假设，除非计划进
行清算、终止运营或别无其他现实的选择。
治理层负责监督摩根士丹利资源优选混合型证券投资基
金(LOF)的财务报告过程。
我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导
致的重大错报获取合理保证，并出具包含审计意见的审计报
告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则
执行的审计在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于
舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总起来可能影
注册会计师对财务报表审计的责
响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认
任
为错报是重大的。
在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业
判断，并保持职业怀疑。同时，我们也执行以下工作：
（1）识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错
报风险，设计和实施审计程序以应对这些风险，并获取充分、
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适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能
涉及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之
上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未能发现
由于错误导致的重大错报的风险。
（2）了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程
序，但目的并非对内部控制的有效性发表意见。
（3）评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计
及相关披露的合理性。
（4）对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同
时，根据获取的审计证据，就可能导致对摩根士丹利资源优
选混合型证券投资基金(LOF)持续经营能力产生重大疑虑的
事项或情况是否存在重大不确定性得出结论。如果我们得出
结论认为存在重大不确定性，审计准则要求我们在审计报告
中提请报表使用者注意财务报表中的相关披露；如果披露不
充分，我们应当发表非无保留意见。我们的结论基于截至审
计报告日可获得的信息。然而，未来的事项或情况可能导致
摩根士丹利资源优选混合型证券投资基金(LOF)不能持续经
营。
（5）评价财务报表的总体列报（包括披露）、结构和内
容，并评价财务报表是否公允反映相关交易和事项。
我们与治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计
发现等事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识别出的值得
关注的内部控制缺陷。
会计师事务所的名称 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）
注册会计师的姓名 施翊洲 胡莲莲
会计师事务所的地址 北京市东城区东长安街 1 号东方广场安永大楼 17 层
审计报告日期 2026 年 3 月 24 日
§7 年度财务报表
会计主体：摩根士丹利资源优选混合型证券投资基金(LOF)
报告截止日：2025 年 12 月 31 日
单位：人民币元
本期末 上年度末
资 产 附注号
资 产：
货币资金 7.4.7.1 40,648,617.08 41,315,677.75
结算备付金 474,118.00 422,153.28
存出保证金 111,851.67 68,896.38
交易性金融资产 7.4.7.2 467,441,981.11 379,886,910.86
其中：股票投资 467,441,981.11 379,886,910.86
基金投资 - -
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大摩资源优选混合(LOF)2025 年年度报告
债券投资 - -
资产支持证券投资 - -
贵金属投资 - -
其他投资 - -
衍生金融资产 7.4.7.3 - -
买入返售金融资产 7.4.7.4 - -
债权投资 7.4.7.5 - -
其中：债券投资 - -
资产支持证券投资 - -
其他投资 - -
其他债权投资 7.4.7.6 - -
其他权益工具投资 7.4.7.7 - -
应收清算款 - 2,538,591.81
应收股利 - -
应收申购款 18,650.12 126,346.02
递延所得税资产 - -
其他资产 7.4.7.8 - -
资产总计 508,695,217.98 424,358,576.10
本期末 上年度末
负债和净资产 附注号
负 债：
短期借款 - -
交易性金融负债 - -
衍生金融负债 7.4.7.3 - -
卖出回购金融资产款 - -
应付清算款 5,029,250.20 5,154,217.32
应付赎回款 1,178,218.64 250,359.96
应付管理人报酬 494,616.24 431,978.03
应付托管费 82,436.03 71,996.35
应付销售服务费 - -
应付投资顾问费 - -
应交税费 191,147.20 191,147.20
应付利润 - -
递延所得税负债 - -
其他负债 7.4.7.9 359,152.46 309,738.26
负债合计 7,334,820.77 6,409,437.12
净资产：
实收基金 7.4.7.10 462,669,832.38 538,188,052.47
未分配利润 7.4.7.12 38,690,564.83 -120,238,913.49
净资产合计 501,360,397.21 417,949,138.98
负债和净资产总计 508,695,217.98 424,358,576.10
注： 报告截止日 2025 年 12 月 31 日，基金份额净值 1.0836 元，基金份额总额 462,669,832.38
份。
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大摩资源优选混合(LOF)2025 年年度报告
会计主体：摩根士丹利资源优选混合型证券投资基金(LOF)
本报告期：2025 年 1 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日
单位：人民币元
本期 上年度可比期间
项 目 附注号 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 2024 年 1 月 1 日至 2024
一、营业总收入 154,455,417.86 46,464,886.48
其中：存款利息收入 7.4.7.13 155,768.10 309,216.72
债券利息收入 - -
资产支持证券利
- -
息收入
买入返售金融资
- -
产收入
其他利息收入 - -
填列）
其中：股票投资收益 7.4.7.14 54,246,691.75 -5,736,270.92
基金投资收益 - -
债券投资收益 7.4.7.15 - -
资产支持证券投
资收益
贵金属投资收益 7.4.7.17 - -
衍生工具收益 7.4.7.18 - -
股利收益 7.4.7.19 9,666,028.32 10,278,909.66
其他投资收益 - -
失以“-”号填列）
- -
号填列）
号填列）
减：二、营业总支出 6,282,427.04 5,903,213.15
其中：暂估管理人报酬 - -
其中：卖出回购金融资产
- -
支出
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大摩资源优选混合(LOF)2025 年年度报告
三、利润总额（亏损总
额以“-”号填列）
减：所得税费用 - -
四、净利润（净亏损以
“-”号填列）
五、其他综合收益的税
- -
后净额
六、综合收益总额 148,172,990.82 40,561,673.33
会计主体：摩根士丹利资源优选混合型证券投资基金(LOF)
本报告期：2025 年 1 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日
单位：人民币元
本期
项目 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日
实收基金 其他综合收益 未分配利润 净资产合计
一、上期期末净 -120,238,913.4
资产 9
二、本期期初净 -120,238,913.4
资产 9
三、本期增减变
动额（减少以“-” -75,518,220.09 - 158,929,478.32 83,411,258.23
号填列）
（一）、综合收益
- - 148,172,990.82 148,172,990.82
总额
（二）、本期基金
份额交易产生的
净资产变动数 -75,518,220.09 - 10,756,487.50 -64,761,732.59
（净资产减少以
“-”号填列）
其中：1.基金申
购款
- 13,202,784.22 -111,883,266.50
回款 2
（三）、本期向基
金份额持有人分
配利润产生的净 - - - -
资产变动（净资
产减少以“-”号
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大摩资源优选混合(LOF)2025 年年度报告
填列）
四、本期期末净
资产
上年度可比期间
项目 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 12 月 31 日
实收基金 其他综合收益 未分配利润 净资产合计
一、上期期末净 -161,753,526.1
资产 4
二、本期期初净 -161,753,526.1
资产 4
三、本期增减变
动额（减少以“-” -4,964,600.27 - 41,514,612.65 36,550,012.38
号填列）
（一）、综合收益
- - 40,561,673.33 40,561,673.33
总额
（二）、本期基金
份额交易产生的
净资产变动数 -4,964,600.27 - 952,939.32 -4,011,660.95
（净资产减少以
“-”号填列）
其中：1.基金申
购款
-46,139,991.41 - 11,304,783.96 -34,835,207.45
回款
（三）、本期向基
金份额持有人分
配利润产生的净
- - - -
资产变动（净资
产减少以“-”号
填列）
四、本期期末净 -120,238,913.4
资产 9
报表附注为财务报表的组成部分。
本报告 7.1 至 7.4 财务报表由下列负责人签署：
ZHOU WENTONG (周文秱) 谢先斌 杜志强
基金管理人负责人 主管会计工作负责人 会计机构负责人
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大摩资源优选混合(LOF)2025 年年度报告
摩根士丹利资源优选混合型证券投资基金(LOF)(原名为“巨田资源优选混合型证券投资基金
(LOF) ”、
“摩根士丹利华鑫资源优选混合型证券投资基金(LOF)”，以下简称“本基金”)经中国证
券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)证监基金字[2005]第 79 号《关于同意巨田资源优选
混合型证券投资基金募集的批复》核准，由摩根士丹利基金管理（中国）有限公司 (原摩根士丹
利华鑫基金管理有限公司，已于 2023 年 6 月 1 日办理完成股权及相应董事变更的工商变更登记，
于 2023 年 6 月 2 日办理完成名称的相关工商变更登记,曾为巨田基金管理有限公司)依照《中华人
民共和国证券投资基金法》和《巨田资源优选混合型证券投资基金(LOF)基金合同》(后更名为《摩
根士丹利华鑫资源优选混合型证券投资基金(LOF)基金合同》、
《摩根士丹利资源优选混合型证券投
资基金(LOF)基金合同》)负责公开募集。本基金为上市契约型开放式，存续期限不定，首次设立
募集不包括认购资金利息共募集人民币 309,455,317.98 元，业经德勤华永会计师事务所有限公司
德师报(验)字(05)第 SZ001 号验资报告予以验证。经向中国证监会备案，
《巨田资源优选混合型证
券投资基金(LOF)基金合同》于 2005 年 9 月 27 日正式生效，基金合同生效日的基金份额总额为
理人为摩根士丹利基金管理（中国）有限公司，基金托管人为中国光大银行股份有限公司。
根据基金管理人于 2023 年 6 月 8 日发布的《摩根士丹利基金管理（中国）有限公司关于旗下
基金更名事宜的公告》，自 2023 年 6 月 8 日起，摩根士丹利华鑫资源优选混合型证券投资基金(LOF)
更名为摩根士丹利资源优选混合型证券投资基金(LOF)。
经深圳证券交易所(以下简称“深交所”)深证上字[2007]第 98 号文审核同意，本基金
基金份额持有人可通过跨系统转托管业务将其转至深交所场内后即可上市流通。
根据《中华人民共和国证券投资基金法》和《摩根士丹利资源优选混合型证券投资基金(LOF)
基金合同》的有关规定，本基金的投资范围为国内依法公开发行、上市的 A 股、债券及中国证监
会批准的允许基金投资的其他金融工具。在正常市场情况下，本基金的投资组合范围为：股票投
资占基金净值的 30%-95%；债券投资占基金净值的 0%-65%；现金或到期日在一年以内的政府债券
比例不低于基金资产净值的 5%。其中投资于资源类上市公司股票的比例不低于基金股票资产的
士丹利华鑫基金管理有限公司关于旗下部分开放式基金变更业绩比较基准及修改相关基金合同的
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大摩资源优选混合(LOF)2025 年年度报告
公告》，自 2015 年 9 月 29 日起，本基金的业绩比较基准变更为：70%×沪深 300 指数收益率+30%
×标普中国债券指数收益率。
本财务报表由本基金的基金管理人摩根士丹利基金管理（中国）有限公司于 2026 年 3 月 24
日批准报出。
本财务报表系按照财政部颁布的《企业会计准则——基本准则》以及其后颁布及修订的具体
会计准则、解释以及《资产管理产品相关会计处理规定》和其他相关规定（统称“企业会计准则”）
编制，同时，在信息披露和估值方面，也参考了中国证监会颁布的《中国证券监督管理委员会关
于证券投资基金估值业务的指导意见》、《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》、《证券投资
基金信息披露内容与格式准则》第 2 号《年度报告的内容与格式》、《证券投资基金信息披露编报
规则》第 3 号《会计报表附注的编制及披露》、《证券投资基金信息披露 XBRL 模板第 3 号<年度报
告和中期报告>》以及中国证监会和中国证券投资基金业协会颁布的其他相关规定。
本财务报表以本基金持续经营为基础列报。
本基金 2025 年度财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本基金 2025 年 12
月 31 日的财务状况以及 2025 年度的经营成果和净资产变动情况等有关信息。
本基金会计年度为公历 1 月 1 日起至 12 月 31 日止。
本基金的记账本位币为人民币。
金融工具是指形成本基金的金融资产（或负债），并形成其他单位的金融负债（或资产）或权
益工具的合同。
(1) 金融资产分类
本基金的金融资产于初始确认时根据管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特
征分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、以摊余成本计量的金融资产；
(2) 金融负债分类
本基金的金融负债于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债、
以摊余成本计量的金融负债。
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大摩资源优选混合(LOF)2025 年年度报告
本基金于成为金融工具合同的一方时确认一项金融资产或金融负债。
划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负债，以及不作为有效套期
工具的衍生工具，按照取得时的公允价值作为初始确认金额，相关的交易费用在发生时计入当期
损益；
划分为以摊余成本计量的金融资产和金融负债，按照取得时的公允价值作为初始确认金额，
相关交易费用计入其初始确认金额；
对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，采用公允价值进行后续计量，所有
公允价值变动计入当期损益；
对于以摊余成本计量的金融资产，采用实际利率法确认利息收入，其终止确认、修改或减值
产生的利得或损失，均计入当期损益；
本基金以预期信用损失为基础，对以摊余成本计量的金融资产进行减值处理并确认损失准备。
对于不含重大融资成分的应收款项，本基金运用简化计量方法，按照相当于整个存续期内的预期
信用损失金额计量损失准备。除上述采用简化计量方法以外的金融资产，本基金在每个估值日评
估其信用风险自初始确认后是否已经显著增加，如果信用风险自初始确认后未显著增加，处于第
一阶段，本基金按照相当于未来 12 个月内预期信用损失的金额计量损失准备，并按照账面余额和
实际利率计算利息收入；如果信用风险自初始确认后已显著增加但尚未发生信用减值的，处于第
二阶段，本基金按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备，并按照账面余额和
实际利率计算利息收入；如果初始确认后发生信用减值的，处于第三阶段，本基金按照相当于整
个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备，并按照摊余成本和实际利率计算利息收入；
本基金在每个估值日评估相关金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加。本基金以
单项金融工具或者具有相似信用风险特征的金融工具组合为基础，通过比较金融工具在估值日发
生违约的风险与在初始确认日发生违约的风险，以确定金融工具预计存续期内发生违约风险的变
化情况；
本基金计量金融工具预期信用损失的方法反映的因素包括：通过评价一系列可能的结果而确
定的无偏概率加权平均金额、货币时间价值，以及在估值日无须付出不必要的额外成本或努力即
可获得的有关过去事项、当前状况以及未来经济状况预测的合理且有依据的信息；
当对金融资产预期未来现金流量具有不利影响的一项或多项事件发生时，该金融资产成为已
发生信用减值的金融资产；
当本基金不再合理预期能够全部或部分收回金融资产合同现金流量时，本基金直接减记该金
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大摩资源优选混合(LOF)2025 年年度报告
融资产的账面余额；
当收取该金融资产现金流量的合同权利终止，或该收取金融资产现金流量的权利已转移，且
符合金融资产转移的终止确认条件的，金融资产将终止确认；
本基金已将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方的，终止确认该金融资产；
保留了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，不终止确认该金融资产；本基金既没有转移
也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，分别下列情况处理：放弃了对该金融资
产控制的，终止确认该金融资产并确认产生的资产和负债；未放弃对该金融资产控制的，按照其
继续涉入所转移金融资产的程度确认有关金融资产，并相应确认有关负债。
对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债（含交易性金融负债和衍生金融负
债），按照公允价值进行后续计量，所有公允价值变动均计入当期损益。对于以摊余成本计量的金
融负债，采用实际利率法，按照摊余成本进行后续计量。如果金融负债的责任已履行、撤销或届
满，则对金融负债进行终止确认。
公允价值，是指市场参与者在计量日发生的有序交易中，出售一项资产所能收到或者转移一
项负债所需支付的价格。本基金以公允价值计量相关资产或负债，假定出售资产或者转移负债的
有序交易在相关资产或负债的主要市场进行；不存在主要市场的，本基金假定该交易在相关资产
或负债的最有利市场进行。主要市场（或最有利市场）是本基金在计量日能够进入的交易市场。
本基金采用市场参与者在对该资产或负债定价时为实现其经济利益最大化所使用的假设。
在财务报表中以公允价值计量或披露的资产和负债，根据对公允价值计量整体而言具有重要
意义的最低层次输入值，确定所属的公允价值层次：第一层次输入值，在计量日能够取得的相同
资产或负债在活跃市场上未经调整的报价；第二层次输入值，除第一层次输入值外相关资产或负
债直接或间接可观察的输入值；第三层次输入值，相关资产或负债的不可观察输入值。
每个资产负债表日，本基金对在财务报表中确认的持续以公允价值计量的资产和负债进行重
新评估，以确定是否在公允价值计量层次之间发生转换。
本基金持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负债按如下原则确定
公允价值并进行估值：
(1)存在活跃市场的金融工具，按照估值日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经调整
的报价作为公允价值；估值日无报价且最近交易日后未发生影响公允价值计量的重大事件的，应
采用最近交易日的报价确定公允价值。有充足证据表明估值日或最近交易日的报价不能真实反映
公允价值的，应对报价进行调整，确定公允价值。
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大摩资源优选混合(LOF)2025 年年度报告
与上述投资品种相同，但具有不同特征的，应以相同资产或负债的公允价值为基础，并在估
值技术中考虑不同特征因素的影响。特征是指对资产出售或使用的限制等，如果该限制是针对资
产持有者的，那么在估值技术中不应将该限制作为特征考虑。此外，基金管理人不应考虑因大量
持有相关资产或负债所产生的溢价或折价；
(2)不存在活跃市场的金融工具，应采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息
支持的估值技术确定公允价值。采用估值技术确定公允价值时，应优先使用可观察输入值，只有
在无法取得相关资产或负债可观察输入值或取得不切实可行的情况下，才使用不可观察输入值；
(3)如有确凿证据表明按上述方法进行估值不能客观反映其公允价值的，基金管理人可根据具
体情况与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的方法估值；
(4)如有新增事项，按国家最新规定估值。
当本基金具有抵销已确认金融资产和金融负债的法定权利，且该种法定权利现在是可执行的，
同时本基金计划以净额结算或同时变现该金融资产和清偿该金融负债时，金融资产和金融负债以
相互抵销后的金额在资产负债表内列示。除此以外，金融资产和金融负债在资产负债表内分别列
示，不予相互抵销。
实收基金为对外发行的基金份额总额所对应的金额。由于申购和赎回引起的实收基金变动分
别于基金申购确认日及基金赎回确认日确认。上述申购和赎回分别包括基金转换所引起的转入基
金的实收基金增加和转出基金的实收基金减少。
损益平准金包括已实现损益平准金和未实现损益平准金。已实现损益平准金指在申购或赎回
基金份额时，申购或赎回款项中包含的按累计未分配的已实现收益/（损失）占基金净资产比例计
算的金额。未实现损益平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按累计未实
现利得/（损失）占基金净资产比例计算的金额。损益平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日
确认。
未实现损益平准金与已实现损益平准金均在“损益平准金”科目中核算，并于期末全额转入
“未分配利润/（累计亏损）”。
(1) 存款利息收入按存款的本金与适用的利率逐日计提的金额入账。若提前支取定期存
款，按协议规定的利率及持有期重新计算存款利息收入，并根据提前支取所实际收到的利息收入
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与账面已确认的利息收入的差额确认利息损失，列入利息收入减项，存款利息收入以净额列示；
(2) 交易性金融资产在买入/卖出的成交日发生的交易费用，计入投资收益；
债券投资和资产支持证券投资持有期间，按证券票面价值与票面利率或内含票面利率或合同
利率计算的金额扣除适用情况下的相关税费后的净额确认为投资收益，在证券实际持有期内逐日
计提；
处置交易性金融资产的投资收益于成交日确认，并按成交金额与该交易性金融资产的账面余
额的差额扣除适用情况下的相关税费后的净额入账，同时转出已确认的公允价值变动收益；
(3) 股利收益于除息日确认，并按发行人宣告的分红派息比例计算的金额扣除适用情况下
的相关税费后的净额入账；
(4) 处置衍生工具的投资收益于成交日确认，并按处置衍生工具成交金额与其成本的差额
扣除适用情况下的相关税费后的净额入账，同时转出已确认的公允价值变动收益；
(5) 买入返售金融资产收入，按实际利率法确认利息收入，在回购期内逐日计提；
(6) 公允价值变动收益系本基金持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资
产、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债等公允价值变动形成的应计入当期损益的
利得或损失；
(7) 其他收入在本基金履行了基金合同中的履约义务，即在客户取得服务控制权时确认收
入。
本基金的管理人报酬和托管费等费用按照权责发生制原则，在本基金接受相关服务的期间计
入当期损益。
以摊余成本计量的金融负债在持有期间确认的利息支出按实际利率法计算，实际利率法与直
线法差异较小的则按直线法计算。
每一基金份额享有同等分配权。本基金收益以现金形式分配，其中场外基金份额持有人可选
择现金红利或将现金红利按分红除权日的基金份额净值自动转为基金份额进行再投资，场内基金
份额持有人只能选择现金分红。若期末未分配利润中的未实现部分为正数(包括基金经营活动产生
的未实现损益以及基金份额交易产生的未实现平准金等)，则期末可供分配利润的金额为期末未分
配利润中的已实现部分；若期末未分配利润的未实现部分为负数，则期末可供分配利润的金额为
期末未分配利润，即已实现部分相抵未实现部分后的余额。
经宣告的拟分配基金收益于分红除权日从净资产转出。
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经营分部是指本基金内同时满足下列条件的组成部分 ：
(1)该组成部分能够在日常活动中产生收入、发生费用；
(2)能够定期评价该组成部分的经营成果，以决定向其配置资源、评价其业绩；
(3)能够取得该组成部分的财务状况、经营成果和现金流量等有关会计信息。
如果两个或多个经营分部具有相似的经济特征，并且满足一定条件的，则合并为一个经营分
部。
本基金目前以一个经营分部运作，不需要进行分部报告的披露。
本基金报告期无其他重要的会计政策和会计估计。
本基金本报告期未发生会计政策变更。
本基金本报告期未发生会计估计变更。
本基金在本报告期间无须说明的会计差错更正。
经国务院批准，财政部、国家税务总局研究决定，自 2008 年 4 月 24 日起，调整证券（股票）
交易印花税税率，由原先的 3‰调整为 1‰；根据财政部、税务总局公告 2023 年第 39 号《关于减
半征收证券交易印花税的公告》的规定，自 2023 年 8 月 28 日起，证券交易印花税实施减半征收；
经国务院批准，财政部、国家税务总局研究决定，自 2008 年 9 月 19 日起，调整由出让方按
证券（股票）交易印花税税率缴纳印花税，受让方不再征收，税率不变；
根据财政部、国家税务总局财税[2016]36 号文《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》
的规定，经国务院批准，自 2016 年 5 月 1 日起在全国范围内全面推开营业税改征增值税试点，金
融业纳入试点范围，由缴纳营业税改为缴纳增值税。对证券投资基金（封闭式证券投资基金，开
放式证券投资基金）管理人运用基金买卖股票、债券的转让收入免征增值税；国债、地方政府债
利息收入以及金融同业往来利息收入免征增值税；存款利息收入不征收增值税；
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根据财政部、国家税务总局财税[2016]46 号文《关于进一步明确全面推开营改增试点金融业
有关政策的通知》的规定，金融机构开展的质押式买入返售金融商品业务及持有政策性金融债券
取得的利息收入属于金融同业往来利息收入；
根据财政部、国家税务总局财税[2016]70 号文《关于金融机构同业往来等增值税政策的补充
通知》的规定，金融机构开展的买断式买入返售金融商品业务、同业存款、同业存单以及持有金
融债券取得的利息收入属于金融同业往来利息收入；
根据财政部、国家税务总局财税[2016]140 号文《关于明确金融、房地产开发、教育辅助服
务等增值税政策的通知》的规定，本基金运营过程中发生的增值税应税行为，以本基金的基金管
理人为增值税纳税人；
根据财政部、国家税务总局财税[2017]56 号文《关于资管产品增值税有关问题的通知》的规
定，证券投资基金的基金管理人运营证券投资基金过程中发生的增值税应税行为，暂适用简易计
税方法，按照 3%的征收率缴纳增值税。对证券投资基金在 2018 年 1 月 1 日前运营过程中发生的
增值税应税行为，未缴纳增值税的，不再缴纳；已缴纳增值税的，已纳税额从证券投资基金的基
金管理人以后月份的增值税应纳税额中抵减。增值税应税行为的销售额根据财政部、国家税务总
局财税[2017]90 号文《关于租入固定资产进项税额抵扣等增值税政策的通知》的规定确定；
根据财政部、国家税务总局公告 2025 年第 4 号《关于国债等债券利息收入增值税政策的公告》，
自 2025 年 8 月 8 日起，对在该日期之后（含当日）新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利
息收入，恢复征收增值税。对在该日期之前已发行的国债、地方政府债券、金融债券（包含在 2025
年 8 月 8 日之后续发行的部分）的利息收入，继续免征增值税直至债券到期。
根据《中华人民共和国城市维护建设税法》、《征收教育费附加的暂行规定（2011 年修订）》
及相关地方教育附加的征收规定，凡缴纳消费税、增值税、营业税的单位和个人，都应当依照规
定缴纳城市维护建设税、教育费附加（除按照相关规定缴纳农村教育事业费附加的单位外）及地
方教育附加。
根据财政部、国家税务总局财税[2004]78 号文《关于证券投资基金税收政策的通知》的规定，
自 2004 年 1 月 1 日起，对证券投资基金（封闭式证券投资基金，开放式证券投资基金）管理人运
用基金买卖股票、债券的差价收入，继续免征企业所得税；
根据财政部、国家税务总局财税[2008]1 号文《关于企业所得税若干优惠政策的通知》的规
定，对证券投资基金从证券市场中取得的收入，包括买卖股票、债券的差价收入，股权的股息、
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大摩资源优选混合(LOF)2025 年年度报告
红利收入，债券的利息收入及其他收入，暂不征收企业所得税。
根据财政部、国家税务总局财税[2008]132 号文《财政部、国家税务总局关于储蓄存款利息
所得有关个人所得税政策的通知》的规定，自 2008 年 10 月 9 日起，对储蓄存款利息所得暂免征
收个人所得税；
根据财政部、国家税务总局、中国证监会财税[2012]85 号文《关于实施上市公司股息红利差
别化个人所得税政策有关问题的通知》的规定，自 2013 年 1 月 1 日起，证券投资基金从公开发行
和转让市场取得的上市公司股票，持股期限在 1 个月以内（含 1 个月）的，其股息红利所得全额
计入应纳税所得额；持股期限在 1 个月以上至 1 年（含 1 年）的，暂减按 50%计入应纳税所得额；
持股期限超过 1 年的，暂减按 25%计入应纳税所得额。上述所得统一适用 20%的税率计征个人所得
税；
根据财政部、国家税务总局、中国证监会财税[2015]101 号文《关于上市公司股息红利差别
化个人所得税政策有关问题的通知》的规定，自 2015 年 9 月 8 日起，证券投资基金从公开发行和
转让市场取得的上市公司股票，持股期限超过 1 年的，股息红利所得暂免征收个人所得税。
单位：人民币元
本期末 上年度末
项目
活期存款 40,648,617.08 41,315,677.75
等于：本金 40,645,422.56 41,307,930.56
加：应计利息 3,194.52 7,747.19
减：坏账准备 - -
定期存款 - -
等于：本金 - -
加：应计利息 - -
减：坏账准备 - -
其中：存款期限 1 个月以
- -
内
存款期限 1-3 个月 - -
存款期限 3 个月以上 - -
其他存款 - -
等于：本金 - -
加：应计利息 - -
减：坏账准备 - -
合计 40,648,617.08 41,315,677.75
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单位：人民币元
本期末
项目 2025 年 12 月 31 日
成本 应计利息 公允价值 公允价值变动
股票 348,541,355.29 - 467,441,981.11 118,900,625.82
贵金属投资-金交所 - - - -
黄金合约
交易所市场 - - - -
债券 银行间市场 - - - -
合计 - - - -
资产支持证券 - - - -
基金 - - - -
其他 - - - -
合计 348,541,355.29 - 467,441,981.11 118,900,625.82
上年度末
项目 2024 年 12 月 31 日
成本 应计利息 公允价值 公允价值变动
股票 351,327,204.06 - 379,886,910.86 28,559,706.80
贵金属投资-金交所 - - - -
黄金合约
交易所市场 - - - -
债券 银行间市场 - - - -
合计 - - - -
资产支持证券 - - - -
基金 - - - -
其他 - - - -
合计 351,327,204.06 - 379,886,910.86 28,559,706.80
注：本基金本报告期末及上年度末未持有衍生金融资产/负债。
注：本基金本报告期末及上年度末未持有买入返售金融资产。
注：本基金本报告期末及上年度末未持有买断式逆回购交易中取得的债券。
无。
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无。
无。
注：本基金本报告期末及上年度末未持有其他资产。
单位：人民币元
本期末 上年度末
项目
应付券商交易单元保证金 - -
应付赎回费 432.54 268.72
应付证券出借违约金 - -
应付交易费用 164,019.92 114,769.54
其中：交易所市场 164,019.92 114,769.54
银行间市场 - -
应付利息 - -
预提费用 194,000.00 194,000.00
其他 700.00 700.00
合计 359,152.46 309,738.26
金额单位：人民币元
本期
项目 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日
基金份额（份） 账面金额
上年度末 538,188,052.47 538,188,052.47
本期申购 49,567,830.63 49,567,830.63
本期赎回（以“-”号填列） -125,086,050.72 -125,086,050.72
基金拆分/份额折算前 - -
基金拆分/份额折算调整 - -
本期申购 - -
本期赎回（以“-”号填列） - -
本期末 462,669,832.38 462,669,832.38
注：截至 2025 年 12 月 31 日止，本基金于深交所上市的基金份额为 12,516,462.00 份（2024 年
年 12 月 31 日：505,345,667.47 份）。上市的基金份额登记在证券登记结算系统，可选择按市价
流通或按基金份额净值申购或赎回；未上市的基金份额登记在注册登记系统，按基金份额净值申
购或赎回。通过跨系统转登记可实现基金份额在两个系统之间的转换。
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无。
单位：人民币元
项
已实现部分 未实现部分 未分配利润合计
目
上年度末 -189,023,401.88 68,784,488.39 -120,238,913.49
本期期初 -189,023,401.88 68,784,488.39 -120,238,913.49
本期利润 57,832,071.80 90,340,919.02 148,172,990.82
本期基金
份额交易
产生的变
动数
其中：基
-14,282,576.27 11,836,279.55 -2,446,296.72
金申购款
基
金赎回款
本期已分
- - -
配利润
本期末 -106,854,539.50 145,545,104.33 38,690,564.83
单位：人民币元
本期 上年度可比期间
项目 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 12 月 31 2024 年 1 月 1 日至 2024 年
日 12 月 31 日
活期存款利息收入 153,499.26 300,387.06
定期存款利息收入 - -
其他存款利息收入 - -
结算备付金利息收入 1,294.02 6,337.56
其他 974.82 2,492.10
合计 155,768.10 309,216.72
单位：人民币元
本期 上年度可比期间
项目 2025年1月1日至2025年12月31 2024年1月1日至2024年12月
日 31日
股票投资收益——买卖
股票差价收入
股票投资收益——赎回
- -
差价收入
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股票投资收益——申购
- -
差价收入
股票投资收益——证券
- -
出借差价收入
合计 54,246,691.75 -5,736,270.92
单位：人民币元
本期 上年度可比期间
项目 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 12 月 31 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 12
日 月 31 日
卖出股票成交总
额
减：卖出股票成本
总额
减：交易费用 963,451.03 810,735.33
买卖股票差价收
入
无。
注：本基金本报告期及上年度可比期间无债券投资收益。
注：本基金本报告期及上年度可比期间无资产支持证券投资收益。
注：本基金本报告期及上年度可比期间无贵金属投资收益。
注：本基金本报告期及上年度可比期间无衍生工具收益。
单位：人民币元
本期 上年度可比期间
项目 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 12 月 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 12 月
股票投资产生的股利
收益
其中：证券出借权益补
- -
偿收入
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基金投资产生的股利
- -
收益
合计 9,666,028.32 10,278,909.66
单位：人民币元
本期 上年度可比期间
项目名称 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 2024 年 1 月 1 日至 2024
股票投资 90,340,919.02 41,599,769.69
债券投资 - -
资产支持证券投资 - -
基金投资 - -
贵金属投资 - -
其他 - -
权证投资 - -
减：应税金融商品公允价值
- -
变动产生的预估增值税
合计 90,340,919.02 41,599,769.69
单位：人民币元
本期 上年度可比期间
项目 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 12 月 2024 年 1 月 1 日至 2024
基金赎回费收入 46,010.67 13,261.33
合计 46,010.67 13,261.33
注：本基金本报告期及上年度可比期间无信用减值损失。
单位：人民币元
本期 上年度可比期间
项目 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 12 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 12 月 31
月 31 日 日
审计费用 65,000.00 65,000.00
信息披露费 120,000.00 120,000.00
证券出借违约金 - -
银行费用 433.50 384.00
债券账户维护费 36,000.00 36,000.00
其他 1,200.00 1,200.00
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合计 222,633.50 222,584.00
截至资产负债表日，本基金无须作披露的或有事项。
截至财务报表批准报出日，本基金无须作披露的资产负债表日后事项。
关联方名称 与本基金的关系
摩根士丹利基金管理（中国）有限公司 基金管理人、基金销售机构
中国光大银行股份有限公司(“中国光大 基金托管人、基金销售机构
银行”)
摩根士丹利国际控股公司 基金管理人的股东
注：下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
注：本基金本报告期内及上年度可比期间未有通过关联方交易单元进行的交易。
单位：人民币元
本期 上年度可比期间
项目 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 12 2024 年 1 月 1 日至 2024 年
月 31 日 12 月 31 日
当期发生的基金应支付的管理费 5,194,108.80 4,869,110.69
其中：应支付销售机构的客户维护
费
应支付基金管理人的净管理费 3,061,110.97 2,948,667.28
注：支付基金管理人摩根士丹利基金管理（中国）有限公司的管理人报酬按前一日基金资产净值
日管理人报酬=前一日基金资产净值×1.20%/当年天数。
单位：人民币元
本期 上年度可比期间
项目 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 12 2024 年 1 月 1 日至 2024 年
月 31 日 12 月 31 日
当期发生的基金应支付的托管费 865,684.74 811,518.46
注：支付基金托管人中国光大银行的托管费按前一日基金资产净值 0.20%的年费率计提，逐日累
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计至每月月底，按月支付。其计算公式为: 日托管费=前一日基金资产净值×0.20%/当年天数。
注：本基金本报告期及上年度可比期间无与关联方进行的银行间同业市场的债券(含回购)交易。
注：本基金本报告期及上年度可比期间未与关联方进行证券出借业务。
注：本基金本报告期及上年度可比期间无基金管理人运用固有资金投资本基金的情况。
注：本基金本报告期末及上年度末无除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况。
单位：人民币元
本期
上年度可比期间
关联方名称 2024年1月1日至2024年12月31日
日
期末余额 当期利息收入 期末余额 当期利息收入
中国光大银行 40,648,617.08 153,499.26 41,315,677.75 300,387.06
注：本基金的银行存款由基金托管人中国光大银行保管，按银行同业利率计息。
注：本基金本报告期及上年度可比期间未在承销期内参与关联方承销证券。
本基金本报告期及上年度可比期间无须作说明的其他关联交易事项。
注：本基金本报告期无利润分配事项。
注：本基金本报告期末未持有因认购新发/增发而流通受限的证券。
注：本基金本报告期末未持有暂时停牌等流通受限的股票。
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注：本基金本报告期末未持有银行间市场债券正回购交易中作为抵押的债券。
本基金本报告期末未持有交易所市场债券正回购交易中作为抵押的债券。
注：本基金本报告期末未持有参与转融通证券出借业务的证券。
本基金为混合型证券投资基金。本基金投资的金融工具主要包括股票投资和债券投资等。本
基金在日常经营活动中面临的与这些金融工具相关的风险主要包括市场风险、流动性风险及信用
风险。本基金的基金管理人从事风险管理的主要目标是争取将相对风险控制在限定的范围之内，
使本基金在风险和收益之间取得最佳的平衡以实现“谋求超过业绩比较基准的投资业绩”的风险
收益目标。
本基金的基金管理人奉行全面风险管理体系的建设，公司董事会对公司建立内部控制系统和
维持其有效性承担最终责任，其下设的风险控制和审计委员会负责制定风险管理政策，检查公司
和基金运作的合法合规情况；公司经营层对内部控制制度的有效执行承担责任，其下设的风险管
理委员会负责讨论和制定公司日常经营过程中风险防范和控制措施；督察长监督检查基金和公司
运作的合法合规情况及公司内部风险控制情况；监察稽核部、风险管理部分工负责风险监督与控
制，前者负责合规风险管理，后者主要负责操作风险和基金投资的信用风险、市场风险以及流动
性风险的监督管理；基金经理、投资总监以及投资决策委员会负责对基金投资业务风险进行直接
管理。
本基金的基金管理人对于金融工具的风险管理方法主要是通过定性分析和定量分析的方法去
估测各种风险产生的可能损失。从定性分析的角度出发，判断风险损失的严重程度和出现同类风
险损失的频度。从定量分析的角度出发，根据本基金的投资目标，结合基金资产所运用金融工具
特征，通过特定的风险量化指标、模型，日常的量化报告，确定风险损失的限度和相应置信程度，
及时对各种风险进行监督、检查和评估，并通过相应决策，将风险控制在可承受的范围内。
信用风险是指基金在交易过程中因交易对手未履行合约责任，或者基金所投资证券之发行人
出现违约、拒绝支付到期本息等情况，导致基金资产损失和收益变化的风险。
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本基金的基金管理人在交易前对交易对手的资信状况进行了充分的评估。本基金的活期银行
存款存放在本基金的托管人，因而与银行存款相关的信用风险不重大。本基金在交易所进行的交
易均以中国证券登记结算有限责任公司为交易对手完成证券交收和款项清算，违约可能性很小。
在银行间同业市场进行交易前均对交易对手进行信用评估并对证券交割方式进行限制以控制相应
的信用风险。
本基金的基金管理人建立了信用风险管理流程，通过对投资品种信用等级评估来控制证券发
行人的信用风险，且通过分散化投资以分散信用风险。
本基金债券投资的信用评级情况按《中国人民银行信用评级管理指导意见》设定的标准统计
及汇总。
流动性风险是指基金在履行与金融负债有关的义务时遇到资金短缺的风险。本基金的流动性
风险一方面来自于基金份额持有人于开放期内要求赎回其持有的基金份额，另一方面来自于投资
品种所处的交易市场不活跃而带来的变现困难或因投资集中而无法在市场出现剧烈波动的情况下
以合理的价格变现。
针对兑付赎回资金的流动性风险，本基金的基金管理人每日对本基金的申购赎回情况进行严
密监控并预测流动性需求，保持基金投资组合中的可用现金头寸与之相匹配。本基金的基金管理
人在基金合同中设计了巨额赎回条款，约定在非常情况下赎回申请的处理方式，控制因开放申购
赎回模式带来的流动性风险，有效保障基金持有人利益。
本基金的基金管理人在基金运作过程中严格按照《公开募集证券投资基金运作管理办法》及
《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》等法规的要求对本基金组合资产的流动性
风险进行管理，通过独立的风险管理部门对本基金的组合持仓集中度指标、流通受限制的投资品
种比例以及组合在短时间内变现能力的综合指标等流动性指标进行持续的监测和分析。
本基金投资于一家公司发行的证券市值不超过基金资产净值的 10%，且本基金与由本基金的
基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券不得超过该证券的 10%。于开放期内，
本基金与由本基金的基金管理人管理的其他开放式基金共同持有一家上市公司发行的可流通股票
不得超过该上市公司可流通股票的 15%，本基金与由本基金的基金管理人管理的全部投资组合持
有一家上市公司发行的可流通股票，不得超过该上市公司可流通股票的 30%（完全按照有关指数
构成比例进行证券投资的开放式基金及中国证监会认定的特殊投资组合不受上述比例限制）。
本基金所持部分证券在证券交易所上市，其余亦可在银行间同业市场交易，部分基金资产流
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通暂时受限制不能自由转让的情况参见附注 7.4.12。此外，本基金可通过卖出回购金融资产方式
借入短期资金应对流动性需求，其上限一般不超过基金持有的债券投资的公允价值。本基金主动
投资于流动性受限资产的市值合计不得超过基金资产净值的 15%。于本期末，本基金持有的流动
性受限资产的估值占基金资产净值的比例未超过 15%。
于开放期内，本基金的基金管理人每日对基金组合资产中 7 个工作日可变现资产的可变现价
值进行审慎评估与测算，确保每日确认的净赎回申请不得超过 7 个工作日可变现资产的可变现价
值。于本期末，本基金最近工作日确认的净赎回金额未超过组合资产中 7 个工作日可变现资产的
可变现价值。
同时，本基金的基金管理人通过合理分散逆回购交易的到期日与交易对手的集中度；按照穿
透原则对交易对手的财务状况、偿付能力及杠杆水平等进行必要的尽职调查与严格的准入管理，
以及对不同的交易对手实施交易额度管理并进行动态调整等措施严格管理本基金从事逆回购交易
的流动性风险和交易对手风险。此外，本基金的基金管理人建立了逆回购交易质押品管理制度：
根据质押品的资质确定质押率水平；持续监测质押品的风险状况与价值变动以确保质押品按公允
价值计算足额；并在与私募类证券资管产品及中国证监会认定的其他主体为交易对手开展逆回购
交易时，可接受质押品的资质要求与基金合同约定的投资范围保持一致。
市场风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因所处市场各类价格因素的变动
而发生波动的风险，包括利率风险、外汇风险和其他价格风险。
利率风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量受市场利率变动而发生波动的风险。利率
敏感性金融工具均面临由于市场利率上升而导致公允价值下降的风险，其中浮动利率类金融工具
还面临每个付息期间结束根据市场利率重新定价时对于未来现金流影响的风险。
本基金的生息资产主要为银行存款、结算备付金、存出保证金及债券等固定收益类资产等。
本基金的基金管理人定期对本基金面临的利率敏感性缺口进行监控，并通过调整投资组合的久期
等方法对上述利率风险进行管理。
单位：人民币元
本期末
资产
货币资金 40,648,617.08 - - - 40,648,617.08
结算备付金 474,118.00 - - - 474,118.00
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存出保证金 111,851.67 - - - 111,851.67
交易性金融资产 - - -467,441,981.11 467,441,981.11
应收申购款 - - - 18,650.12 18,650.12
资产总计 41,234,586.75 - -467,460,631.23 508,695,217.98
负债
应付赎回款 - - - 1,178,218.64 1,178,218.64
应付管理人报酬 - - - 494,616.24 494,616.24
应付托管费 - - - 82,436.03 82,436.03
应付清算款 - - - 5,029,250.20 5,029,250.20
应交税费 - - - 191,147.20 191,147.20
其他负债 - - - 359,152.46 359,152.46
负债总计 - - - 7,334,820.77 7,334,820.77
利率敏感度缺口 41,234,586.75 - -460,125,810.46 501,360,397.21
上年度末
资产
货币资金 41,315,677.75 - - - 41,315,677.75
结算备付金 422,153.28 - - - 422,153.28
存出保证金 68,896.38 - - - 68,896.38
交易性金融资产 - - -379,886,910.86 379,886,910.86
应收申购款 - - - 126,346.02 126,346.02
应收清算款 - - - 2,538,591.81 2,538,591.81
资产总计 41,806,727.41 - -382,551,848.69 424,358,576.10
负债
应付赎回款 - - - 250,359.96 250,359.96
应付管理人报酬 - - - 431,978.03 431,978.03
应付托管费 - - - 71,996.35 71,996.35
应付清算款 - - - 5,154,217.32 5,154,217.32
应交税费 - - - 191,147.20 191,147.20
其他负债 - - - 309,738.26 309,738.26
负债总计 - - - 6,409,437.12 6,409,437.12
利率敏感度缺口 41,806,727.41 - -376,142,411.57 417,949,138.98
注：表中所示为本基金资产及负债的账面价值，并按照合约规定的利率重新定价日或到期日孰早
者予以分类。
注：于 2025 年 12 月 31 日，本基金未持有交易性债券投资和资产支持证券投资（2024 年 12 月 31
日，同），因此市场利率的变动对于本基金净资产无重大影响（2024 年 12 月 31 日，同）。
外汇风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。本基
金的所有资产及负债以人民币计价，因此无重大外汇风险。
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大摩资源优选混合(LOF)2025 年年度报告
其他价格风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因除市场利率和外汇汇率以
外的市场价格因素变动而发生波动的风险。本基金主要投资于证券交易所上市或银行间同业市场
交易的股票和债券，所面临的其他价格风险来源于单个证券发行主体自身经营情况或特殊事项的
影响，也可能来源于证券市场整体波动的影响。
本基金的基金管理人在构建和管理投资组合的过程中，通过对宏观经济情况及政策的分析，
结合证券市场运行情况，做出资产配置及组合构建的决定；通过对单个证券的定性分析及定量分
析，选择符合基金合同约定范围的投资品种进行投资。本基金的基金管理人定期结合宏观及微观
环境的变化，对投资策略、资产配置、投资组合进行修正，来主动应对可能发生的市场价格风险。
本基金通过投资组合的分散化降低其他价格风险，严格按照基金合同中对投资组合比例的要
求进行资产配置。此外，本基金的基金管理人每日对本基金所持有的证券价格实施监控，定期运
用多种定量方法对基金进行风险度量，包括 VaR(Value at Risk)指标等来测试本基金面临的潜在
价格风险，及时可靠地对风险进行跟踪和控制。
金额单位：人民币元
本期末 上年度末
项目
占基金资产净值 占基金资产净值
公允价值 公允价值
比例（%） 比例（%）
交易性金融资
产－股票投资
交易性金融资
- - - -
产－基金投资
交易性金融资
产－贵金属投 - - - -
资
衍生金融资产
- - - -
－权证投资
其他 - - - -
合计 467,441,981.11 93.23 379,886,910.86 90.89
假设 除业绩比较基准(附注 7.4.1)以外的其他市场变量保持不变
对资产负债表日基金资产净值的
相关风险变量的变 影响金额（单位：人民币元）
分析 上年度末 （2024 年 12 月
动 本期末（2025 年 12 月 31 日）
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大摩资源优选混合(LOF)2025 年年度报告
业绩比较基准（附
注 7.4.1）上升 5%
业绩比较基准（附
-32,640,000.00 -23,330,000.00
注 7.4.1）下降 5%
公允价值计量结果所属的层次，由对公允价值计量整体而言具有重要意义的输入值所属的
最低层次决定：
第一层次：相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价。
第二层次：除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值。
第三层次：相关资产或负债的不可观察输入值。
单位：人民币元
本期末 上年度末
公允价值计量结果所属的层次
第一层次 467,441,981.11 379,886,910.86
第二层次 - -
第三层次 - -
合计 467,441,981.11 379,886,910.86
本基金以导致各层次之间转换的事项发生日为确认各层次之间转换的时点。
对于证券交易所上市的股票和债券，若出现重大事项停牌、交易不活跃(包括涨跌停时的
交易不活跃)、或属于非公开发行等情况，本基金不会于停牌日至交易恢复活跃日期间、交易
不活跃期间及限售期间将相关股票和债券的公允价值列入第一层次；并根据估值调整中采用的
不可观察输入值对于公允价值的影响程度，确定相关股票和债券公允价值应属第二层次还是第
三层次。
注：本基金本报告期及上年度可比期间无第三层次公允价值余额及变动。
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大摩资源优选混合(LOF)2025 年年度报告
于 2025 年 12 月 31 日，本基金未持有非持续的以公允价值计量的金融工具(2024 年 12 月
不以公允价值计量的金融资产和负债主要包括应收款项和其他金融负债，其账面价值与公
允价值相差很小。
截至资产负债表日本基金无需要说明的其他重要事项。
§8 投资组合报告
金额单位：人民币元
序号 项目 金额 占基金总资产的比例（%）
其中：股票 467,441,981.11 91.89
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资
- -
产
金额单位：人民币元
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
A 农、林、牧、渔业 20,400,902.00 4.07
B 采矿业 64,772,031.28 12.92
C 制造业 261,350,643.72 52.13
D 电力、热力、燃气及水生产和供
应业 2,261,504.00 0.45
E 建筑业 8,019,700.00 1.60
F 批发和零售业 - -
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大摩资源优选混合(LOF)2025 年年度报告
G 交通运输、仓储和邮政业 27,396,773.00 5.46
H 住宿和餐饮业 8,354,900.00 1.67
I 信息传输、软件和信息技术服务
业 - -
J 金融业 63,057,022.11 12.58
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 11,828,505.00 2.36
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 467,441,981.11 93.23
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
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金额单位：人民币元
股票代
序号 股票名称 本期累计买入金额 占期初基金资产净值比例(%)
码
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注：“买入金额”按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
金额单位：人民币元
股票代
序号 股票名称 本期累计卖出金额 占期初基金资产净值比例(%)
码
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注：“卖出金额”按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
单位: 人民币元
买入股票成本（成交）总额 595,300,510.05
卖出股票收入（成交）总额 653,296,501.60
注：
“买入股票成本”、
“卖出股票收入”均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考
虑相关交易费用。
注：本基金本报告期末未持有债券。
注：本基金本报告期末未持有债券。
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
注：根据本基金基金合同规定，本基金不参与贵金属投资。
注：本基金本报告期末未持有权证。
根据本基金基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
本基金投资的前十名证券的发行主体未出现本报告期内被监管部门立案调查，或在报告编制
日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
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单位：人民币元
序号 名称 金额
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§9 基金份额持有人信息
份额单位：份
持有人结构
持有人户数 户均持有的 机构投资者 个人投资者
（户） 基金份额 占总份额比 占总份额比例
持有份额 持有份额
例（%） （%）
序号 持有人名称 持有份额（份） 占上市总份额比例（%）
注：持有人为场内持有人。
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项目 持有份额总数（份） 占基金总份额比例（%）
基金管理人所有从业人员持有本基金 346,659.90 0.0749
项目 持有基金份额总量的数量区间（万份）
本公司高级管理人员、基金投资和研究部门
负责人持有本开放式基金
本基金基金经理持有本开放式基金 10~50
§10 开放式基金份额变动
单位：份
基金合同生效日（2005 年 9 月 27 日）
基金份额总额
本报告期期初基金份额总额 538,188,052.47
本报告期基金总申购份额 49,567,830.63
减：本报告期基金总赎回份额 125,086,050.72
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 462,669,832.38
§11 重大事件揭示
本报告期内无基金份额持有人大会决议。
本报告期内，基金管理人的重大人事变动如下：
于同日离任本公司财务负责人。
于同日担任上海分公司负责人。
司负责人。
本报告期内，基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动如下：
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大摩资源优选混合(LOF)2025 年年度报告
本报告期内无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。
本报告期内本基金未改变投资策略。
本报告期内本基金未改聘会计师事务所。报告期内本基金应支付给安永华明会计师事务所
（特殊普通合伙）的审计费用为 65,000.00 元。目前安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）
已连续 2 年向本基金提供审计服务。
注：本报告期内，基金管理人未受到调查或处罚。
注：本报告期内，基金管理人相关从业人员未受到调查或处罚。
注：本报告期内，本基金托管人无受调查或处罚等情况。
注：本报告期内，本基金托管人相关从业人员无受调查或处罚等情况。
金额单位：人民币元
股票交易 应支付该券商的佣金
交易单元 占当期股票成 占当期佣金
券商名称 备注
数量 成交金额 交总额的比例 佣金 总量的比例
(%) (%)
招商证券 2 29.31 163,182.49 29.31 -
国盛证券 1 18.63 103,725.31 18.63 -
国海证券 1 18.03 100,394.47 18.03 -
西南证券 1 14.79 82,339.77 14.79 -
银河证券 1 10.89 60,639.69 10.89 -
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华泰证券 1 4.89 27,248.89 4.89 -
国金证券 1 3.45 19,217.05 3.45 -
诚通证券 1 - - - - -
注：1.专用交易单元的选择标准
（1）遵守相关法律、法规、规范性文件及交易所的相关规定，履行其作为交易单元所有人的
义务和责任，能够保持交易单元的有效性、合法性。
（2）实力雄厚，信誉良好。
（3）财务状况良好，经营行为规范。
（4）合规风控能力较强，内部管理规范、严格，具备健全的内控制度，并能满足基金运作高
度保密的要求。
（5）交易服务能力较强，具备基金运作所需的高效、安全的通讯条件，符合证券交易所的相
关指导性意见及交易规则，交易设施符合基金进行证券交易的需要，并能为基金管理人提供全面
的信息服务。
（6）研究服务能力较强，能及时、合规、全面地为基金管理人提供专业、审慎的研究服务。
司签订交易单元租用协议。
金额单位：人民币元
债券交易 债券回购交易 权证交易
占当期
占当期债 占当期债券
权证
券商名称 券 回购成交总
成交金额 成交金额 成交金额 成交总
成交总额 额的比例
额的比
的比例(%) (%)
例(%)
招商证券 - - - - - -
国盛证券 - - - - - -
国海证券 - - - - - -
西南证券 - - - - - -
银河证券 - - - - - -
华泰证券 - - - - - -
国金证券 - - - - - -
诚通证券 - - - - - -
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注：本基金本报告期租用证券公司交易单元未进行其他证券投资。
序号 公告事项 法定披露方式 法定披露日期
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投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件，还可以通过基金管理人网站查阅
或下载。
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