【机构调研记录】财通证券调研雪人集团、海目星等6只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及11月5日披露的机构调研信息，财通证券近期对6家上市公司进行了调研。调研上市公司名单如下：

1）雪人集团
调研纪要：2026年前三季度公司实现营业收入19.35亿元，同比增长18.63%；归母净利润为-2,359.29万元，主要受行业竞争加剧、原材料涨价、汇率波动、股权激励费用、氢能投入加大及油气板块调整等因素影响。公司在压缩机制冷设备供应及系统集成方面布局数据中心业务，具备多种压缩机产品线，推出磁悬浮离心式制冷压缩机，并由控股子公司参与之江实验室、联通浙江德清云数据中心等项目建设。未来公司将提升产能与生产效率，新建工厂，推进产品标准化，同时加大海外团队与渠道建设，油气业务重点向中亚和北非扩展。

2）海目星 （财通证券参与公司业绩说明会&路演活动&电话及线上网络交流&线上投资者交流会）
调研纪要：2026年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额达到20.96亿元，同比增长441.37%，经营性现金流显著改善。截止2026年前三季度，公司固态电池相关设备新签订单规模为亿元级以上。公司首台量产样机已开发完成，现正稳步推进与国内多家头部客户密切合作，进行多款晶圆产品的验证测试工作。预计明年开始，将随着Micro LED应用场景拓展及终端客户销量推进进程，订单逐步落地。量产订单将在2027年下半年落地。预计行业将于2026年第三季度进入量产需求阶段。预计整个行业的量产需求在明年第三季度左右。

3）飞龙股份 （财通证券参与公司券商策略会）
调研纪要：报告期内，公司营业收入保持增长，盈利端承压，主要受行业竞争持续加剧、原材料采购成本同比增加及汇率出现较大幅度波动等因素影响。公司将持续推进内部降本增效与产品结构优化，稳固汽车业务基本盘；持续跟踪大宗商品行情，通过集中、招标采购及战略备货管控成本，并推进商品期货套期保值相关业务，对冲原材料价格波动风险；同时持续开拓多区域海外客户，构建多币种收入结构，筹备运用外汇套期保值工具，缓释汇兑波动影响。同时公司持续推动非车领域业务拓展，逐步建立多元化增长体系。

4）西部超导 （财通证券股份有限公司参与公司线上交流）
调研纪要：前三季度股权投资收益受二级市场影响波动，年初至报告期末公允价值变动及处置损益为3,588.22万元，第三季度为-16,975.06万元。高端钛合金收入占比下降，公司主动调整布局，超导和高温合金收入上升。民品钛合金已送样并获小批量订单，尚处早期阶段。公司具备NbTi全链条生产能力，核聚变领域长远布局，在合肥和欧洲设立子公司拓展业务。高温超导材料逐步进入产业化阶段。高温合金订单增加，产能利用率较高。公司通过工艺优化、数字化、国产化、峰谷用电等措施降本，并开展外汇套期保值，提高存货周转率和研发投入。

5）帝欧水华 （财通证券资管参与公司分析师会议）
调研纪要：2026年前三季度，公司整体营业收入同比下降16.79%，但经营情况保持基本定力，归母净利润亏损13,300.63万元，同比减亏5.90%。亏损主要因计提资产减值9,065.11万元及可转债财务费用摊销3,104.87万元。主营业务毛利率提升3.28个百分点，经营活动现金流量净额2.29亿元为正，货币资金余额7.89亿元。公司对景德镇欧神诺和重庆帝欧水华基地停产，计提固定资产减值6,122.02万元，并拟转让景德镇欧神诺100%股权。应收账款余额约4.32亿元，工程客户单项计提比例超80%。公司构建瓷砖、卫浴、新材料、人工智能四大事业集群，传统业务稳健，出海与新兴渠道取得进展。雅安云擎已对外提供算力服务。水华未来拟收购飞鱼星20.81%股权，推进智算与智能产品合作。四川发展旗下基金拟增持公司股份或转债5,000万至1亿元。

6）四川成渝 （财通证券参与公司特定对象调研）
调研纪要：2026年第三季度公司车流量整体承压，与行业趋势一致，主因国际油价波动。类REITs发行旨在优化资产负债结构，材料已报送监管。2027年资本开支主要用于成雅、成乐高速改扩建，以银团贷款为主。2026年初以来债务融资成本下行，但财务费用因债务扩张阶段性上行。定增处于交易所审核阶段，未来三年分红不低于归母净利润60%以缓释EPS摊薄。公司将持续推进优质路产注入。公司“十五五”规划仍在编制中，将坚持高速公路主业核心地位，发展路衍经济。已披露2026—2028年股东回报规划，每年现金分红不低于归母净利润的60%。新能源业务利润良好增长，市占率全省前三，后续将实现全国化覆盖。

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