【机构调研记录】银河基金调研海伦哲、德科立等7只个股（附名单）

来源：证星机构调研

2026-11-06 08:03:11

证券之星消息，根据市场公开信息及11月5日披露的机构调研信息，银河基金近期对7家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）海伦哲（银河基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：2026年前三季度，及安盾储能业务新增订单同比增长97%，营业收入达7.96亿元，同比增长约111%，公司有信心完成2026年业绩考核目标。2027年全球储能行业预计保持30%-40%增速，国内大储项目储备增至89个，金额约4.8亿元。新能源汽车、IDC数据中心、风电、机器人及电力领域拓展顺利，电力市场规模约200亿元。股权激励目标为2026年营收10亿，三年累计60亿。海外客户包括特斯拉、LG、三星等，服务体系已建成。核心竞争力涵盖技术、成本、渠道、资质及全链条服务，具备可持续性。本部车辆业务承压属阶段性因素，四季度将改善，2027年有望增长。剩余49%股权收购安排详见2026年1月20日公告。

2）德科立（银河基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：2026年Q3归母净利润亏损，毛利率降至23.19%，主要受投资收益波动及数通交付延迟影响，但前三季度累计净利增长65.88%。泰国工厂已于9月投产，无锡二期10月起部署设备，Q4将小批量交付800G及1.6T模块，核心目标是止住毛利率下滑。DCI增长由算力分布式架构驱动，训练侧重跨集群互联，推理带动边缘连接。800G光模块批量交付，OCS样品测试中并启动扩产。2027年总产能预计30-40亿元，2028年达40-50亿元，OCS新增约10亿元。公司致力于通过数通占比提升改善毛利率，关键物料供应自Q4起逐步稳固。

3）普冉股份（银河基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：2026年第三季度，公司NORFlash综合价格环比增长，单位成本涨幅略低于价格涨幅，成本控制表现较好；未来中小容量产品价格预计将有所回落，大容量市场价格仍相对坚挺。SHM价格高位震荡，公司将争取上游采购价并传导压力至下游客户。MCU业务2026年营收占比预计15%-20%，长期毛利率目标30%-40%，聚焦通用市场并向工业、车规拓展。公司全球NORFlash排名前六，中小容量市占领先，正拓展中大容量市场。SLCNAND已量产512Mbit至1Gbit产品，2Gbit完成测试，更大容量在研。AI拉动服务器、车载及消费端存储需求增长，公司自2025年Q3起加速大容量产品导入。未来2026-2030年将围绕产品、市场、供应链与质量四方面投入，把握发展新机遇。

4）杭州柯林（银河基金管理有限公司参与公司分析师会议&路演活动）
调研纪要：开普勒机器人产品当前主要聚焦全场景工业应用方向，核心产品为“大黄蜂”系列人形机器人，采用国内同行业稀缺的滚柱丝杠驱动方案，产品作业续航、载重能力等各项性能参数突出，能够实现机器人在工业移动岗位上的精细操作，真正让“人机协同”从理念走向产线现实。公司机器人及核心部件业务的最新进展以定期报告披露为准。关于公司与英伟达的具体合作情况，请详看英伟达中国官方公众号发布的相关消息为准。

5）恒逸石化（银河基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：报告期内，公司前三季度实现营业收入1,083.06亿元，同比增长29.11%；归母净利润80.11亿元，同比增长3,390.70%。文莱炼厂受益于东南亚成品油供需偏紧格局，单吨盈利维持高位，成为业绩增长核心引擎。PTA行业产能收缩，供需改善，PET产品价差扩大，行业景气度回升。公司推进煤制乙二醇和废旧纺织品循环利用项目，构建“油、煤、布”协同发展格局。截至2026年三季度末，资产负债率为65.64%，较2025年末下降6.33%，重大项目未影响财务稳健性。

6）泽璟制药（银河基金参与公司分析师会议&业绩说明会&一对一沟通）
调研纪要：公司2026年前三季度营收15.36亿元，同比增长158.91%，净利6.38亿元，主因药品销售增长及ZG006技术授权收入确认。ZG005治疗一线肝癌III期已完成首例入组，联合化疗治疗神经内分泌癌III期已启动，ESMO公布其在实体瘤、宫颈癌和神经内分泌癌中的I/II期数据，显示良好疗效与安全性。ZG006三项III期临床进展顺利，其中三线治疗SCLC已完成入组，ESMO数据显示其在小细胞肺癌中ORR最高达91.7%，中位OS达23.3个月。公司与艾伯维合作顺利，已收1亿美元首付款及1,000万美元里程碑款，正推进全球联合临床。ZGGS34为靶向MUC17的三特异性抗体，正在中国开展I期试验，多个早期管线在中美进入临床，公司持续推进研发布局。

7）帝欧水华（银河基金参与公司分析师会议）
调研纪要：2026年前三季度，公司整体营业收入同比下降16.79%，但经营情况保持基本定力，归母净利润亏损13,300.63万元，同比减亏5.90%。亏损主要因计提资产减值9,065.11万元及可转债财务费用摊销3,104.87万元。主营业务毛利率提升3.28个百分点，经营活动现金流量净额2.29亿元为正，货币资金余额7.89亿元。公司对景德镇欧神诺和重庆帝欧水华基地停产，计提固定资产减值6,122.02万元，并拟转让景德镇欧神诺100%股权。应收账款余额约4.32亿元，工程客户单项计提比例超80%。公司构建瓷砖、卫浴、新材料、人工智能四大事业集群，传统业务稳健，出海与新兴渠道取得进展。雅安云擎已对外提供算力服务。水华未来拟收购飞鱼星20.81%股权，推进智算与智能产品合作。四川发展旗下基金拟增持公司股份或转债5,000万至1亿元。