【机构调研记录】瑞达基金调研塔牌集团、翔宇医疗等5只个股（附名单）

来源：证星机构调研

2026-11-04 08:02:55

证券之星消息，根据市场公开信息及11月3日披露的机构调研信息，瑞达基金近期对5家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）塔牌集团（瑞达基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：三季度水泥销量同比增长得益于去年同期基数低及部分同业停产。公司高分红预计可持续，新一轮规划将稳中求进。产能补齐项目合计150万吨，按备案生产不影响销量。外购熟料量有限，不扰动价格稳定。煤价每涨100元/吨，成本增约10元/吨，公司优化采购节奏控成本。出海持审慎态度，暂无成熟项目。金融投资压降规模，侧重中低风险。现金流改善因煤炭按刚需采购致付现下降。四季度盈利水平预计将显著改善。

2）翔宇医疗（瑞达基金参与公司业绩说明会&线上交流）
调研纪要：2026年医疗设备行业经营承压，公司前三季度仍实现收入及利润正增长，体现了一定经营韧性。后续公司将重点关注医疗康复护理扩容工程资金落地，脑机接口、冲击波等产品及院外市场拓展，持续提升经营质量。脑机接口产品已进入超千家大型医院，主要通过科研合作形式，正式采购受医保、收费标准等因素影响。公司持续推进脑机接口核心技术研发与产品注册，布局全场景康复解决方案。家用产品销量保持增长，推动院内治疗与家庭训练衔接。康复扩容工程将带动设备需求，政策拉动预计自明年逐步体现。传统康复项目多数已纳入医保，服务正向基层和家庭延伸。

3）美诺华（瑞达基金参与公司特定对象调研&线上业绩交流会）
调研纪要：利润增速低于收入增速主因原材料涨价及生产切换频繁导致成本上升，预计年末价格谈判将缓解压力。费用端因可转债赎回和降本增效，期间费用率同比下降。天康制剂产能趋近饱和，拟通过定增投建高端制剂基地，推进产能爬坡与智能化升级，产能分配以销定产、优先保障集采品种。特色原料药价格已现筑底企稳并温和回升趋势，公司通过技改降本、深化一体化战略及拓展规范市场注册提升盈利质量，未来增长将依赖销量、结构优化与成本管控驱动。

4）华通线缆（瑞达基金管理有限公司参与公司特定对象调研）
调研纪要：2026年前三季度，公司实现营业收入82.35亿元，同比增长54.10%；利润总额5.34亿元，同比增长84.69%，主要受益于海外订单增加、油服产品及安哥拉铝产品销售增长。安哥拉电解铝一期项目自2026年1月投产，1-9月实际产出约6.5万吨，确认销售收入约4.2万吨，库存约2.3万吨，二期24万吨产能建设正有序推进。公司已与当地政府签订电力协议，保障一、二期大部分产能用电，少量缺口正推进新协议签订。线缆与油服板块海外营收持续增长，但受外汇波动和国际运费上涨影响利润空间，油服板块高毛利智能管缆产品占比不断提升。未来5-10年，公司将推进线缆板块海外产能扩张、油服板块产品孵化与渠道整合、铝业板块安哥拉项目扩产，三大板块协同发展。

5）凯立新材（瑞达基金参与公司电话交流会）
调研纪要：公司持续强化科技创新，不断开发新产品。精细化工领域实现贵金属催化剂减量与升级；基础化工领域多个催化剂新品推向市场，覆盖胶粘剂、可降解塑料、新能源热管理等领域；乙炔法和乙烯法PVC用催化剂试用良好，烷烃脱氢催化剂试验推进中。下游HNBR产品已规模化销售，液体产品进入高端锂电领域。2026年前三季度营收23.10亿元，同比增长61.02%，主要因医药领域催化剂收入增长；净利润4096.91万元，同比下降50.69%，受基础化工销量下滑、减值计提增加及研发费用上升影响。经营现金流下降因应收增加和原料采购上升，后续将加强回款。铜川子公司2025年营收5.23亿元，2026上半年2.86亿元，盈利改善；彬州子公司2026上半年营收217.33万元，净亏551.79万元，处于爬坡期。PVC无汞催化剂在手订单241.32吨，行业无汞化转型加快，改造周期约一年至一年半。HNBR前三季度销售约100多吨，客户评测周期较长，预计明年将显著改善。