【机构调研记录】华商基金调研润建股份、公牛集团等4只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及11月3日披露的机构调研信息，华商基金近期对4家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）润建股份 （华商基金参与公司电话会议）
调研纪要：2026年前三季度实现营业收入57.08亿元，剔除股份支付影响后的净利润1.50亿元，算力网络业务同比增长超120%，占整体营收超20%，成为利润主要驱动力。公司依托通信、能源、数字网络积累，提供算力中心全生命周期服务，降低PUE值，提供绿色算力。五象云谷Token工厂已实现商业化运营，依托南宁国际通信出入口局，建成15条跨境光缆，至东盟主要节点时延约20—30毫秒，支持“词元出海”和“来数加工”业务。采用“国内Token海外调用、按需使用、按量计费”模式，构建“境外需求、境内处理、跨境交付”服务闭环。五象云谷智算中心分三期建设，一期已运营，二期地块已取得。合同设基准定价机制，结合采购规模设定商务条款，保障收益稳定性。公司输出项目设计、技术标准、人才培养及I能力至东盟，深化本地化布局，推动中国—东盟数字经济合作。

2）公牛集团 （华商基金参与公司特定对象调研&分析师会议&路演活动&电话会议）
调研纪要：原材料价格上行对全行业都带来了一定的挑战，公司通过套期保值、内部降本增效、调整产品结构等方式消化了部分影响。销售费用重点投向照明等发展型业务，提升品牌认知度。今年前三季度，新能源业务趋势良好，家用与商用充电桩保持领先，海外聚焦欧洲户用及工商业储能。海外家装业务加快产品本土化开发与认证，覆盖二十多个国家。收购艾伏新能源有助于加快储能领域布局。照明业务实现市占率提升，旗舰店5.0升级场景化与智能化展示，支撑生态品类销售。

3）华是科技 （华商基金管理有限公司参与公司特定对象调研）
调研纪要：公司定位为AI内容生态的头部服务商，未来2-3年将把出海业务作为重点发展方向，同步布局AI社交、AI游戏等形态。自研“无凡”AI视频创作平台实现从创意到成片的全流程闭环，具备极速生剧、题材多元、高效量产优势，已实现商业化。国内短剧市场通过流量返点、本地化部署降本、优化投放模型提升ROI。中长期看好海外短剧市场，行业处于用户渗透培育期，竞争转向内容、AI产能、本地化运营等综合能力比拼。海外采用会员订阅与广告结合的混合变现策略，优先跑通单市场盈利模型。应对买量成本、合规等风险，采取非买量依赖、内容合规机制、多区域布局及紧跟平台规则等措施。

4）联赢激光 （华商基金管理有限公司参与公司业绩说明会&电话会议）
调研纪要：2026年前三季度，锂电业务收入占比接近70%，毛利率约24%；非锂电业务占30%，消费电子占19%，毛利率稳定。今年新签订单（含税）达65亿元，完成全年目标，2027年盈利能力有望提升。预计2027年锂电订单将保持平稳，3C消费电子业务与去年基本持平。公司在钠电池、大圆柱电池已有布局，固态电池设备已送样头部客户，处于试产阶段。光伏业务由子公司创赢光能推进，聚焦钙钛矿设备，当前收入较小。玻璃激光加工设备客户反馈良好，预计近期订单落地；光通信业务收入占比较小但成长空间大。

华商基金成立于2005年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)2651.09亿元；资产管理规模(非货币公募基金)2511.33亿元；管理公募基金数174只；旗下公募基金经理32人。旗下最新募集公募基金产品为华商竞争优势混合A，类型为混合型-偏股，集中认购期2026年10月19日至2026年11月6日。

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