锦江B股（900934）2026年前三季度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期锦江B股（900934）发布2026年前三季度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

2026年，在机遇与挑战并存的经营环境下，在全球经济多种变量博弈的背景下，公司继续按照“市场化改革、国际化发展、系统化治理、数字化转型、人本化管理”的工作方向，坚持稳中求进的总基调，统筹实施全球酒店产业整合，全力构建“三平台”（即：WeHotel全球酒店预订和会员平台、GPP全球采购平台、SSC全球共享服务平台）支持体系，持续提高自主创新能力，坚定不移走高质量发展道路，做强做优锦江民族品牌，建设具有全球竞争力的一流酒店集团。

    于2026年9月30日，公司资产总额为4562074万元，比上年末下降0.62%；负债总额为2971282万元，比上年末增长0.28%；归属于上市公司股东的净资产为1579114万元，比上年末下降1.33%。

    于今年第三季度，公司实现营业收入387765万元，比上年同期增长4.39%。实现归属于上市公司股东的净利润51007万元，比上年同期增长35.88%。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润48875万元，比上年同期增长13.43%。

    于2026年1至9月份，公司实现合并营业收入1067882万元，比上年同期增长4.27%；实现归属于上市公司股东的净利润105516万元，比上年同期增长41.43%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润108190万元，比上年同期增长28.87%。经营活动产生的现金流量净流入336020万元，比上年同期增长20.45%。

    公司主要会计数据同比发生变动及其主要因素如下：

    报告期内，公司合并营业收入比上年同期增长，主要是系公司旗下境内有限服务型酒店运营情况较上年同期增长等共同导致。

    归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长，主要是在营收同比增长的同时有效控制运营成本，并持续优化资本结构使融资费用较上年同期下降等共同影响所致。

    经营活动产生的现金流量净流入比上年同期下降，主要是受营收增长，优化营运资金管理等原因共同所致。

    1、酒店业务

    1.1全球酒店业务发展概况

    于2026年7至9月份，酒店业务实现合并营业收入382599.00万元，比上年同期增长4.40%。全服务型酒店业务实现合并营业收入6642万元，比上年同期增长9.24%；有限服务型酒店业务实现合并营业收入375957万元，比上年同期增长4.32%。中国大陆境内实现营业收入279201万元，比上年同期增长5.59%；中国大陆境外实现营业收入103398万元，比上年同期增长1.32%。中国大陆境内营业收入占全部酒店业务的比重为72.97%，中国大陆境外营业收入占全部酒店业务的比重为27.03%。

    于2026年1至9月份，酒店业务实现合并营业收入1052622万元，比上年同期增长4.35%。全服务型酒店业务实现合并营业收入18764万元，比上年同期增长2.47%；有限服务型酒店业务实现合并营业收入1033858万元，比上年同期增长4.39%。中国大陆境内实现营业收入766148万元，比上年同期增长6.13%；中国大陆境外实现营业收入286474万元，比上年同期下降0.14%。中国大陆境内营业收入占全部酒店业务的比重为72.78%，中国大陆境外营业收入占全部酒店业务的比重为27.22%。

    于2026年7至9月份，新开业酒店360家，开业退出酒店188家，净增开业酒店172家；其中全服务型酒店新开业10家，开业退出酒店8家，净增开业酒店2家；有限服务型酒店新开业350家，开业退出酒店180家，净增开业酒店170家；有限服务型酒店中直营酒店减少3家，加盟酒店增加173家。截至2026年9月30日，已经开业的酒店合计达到14576家，已经开业的酒店客房总数达到1406461间。

    截至2026年9月30日，已经签约的酒店规模合计达到18357家，已经签约的酒店客房规模合计达到1738930间。

    截至2026年9月30日，公司旗下签约酒店分布于中国境内31个省、自治区和直辖市339个地级市及省直属管辖县市，以及中国大陆境外53个国家或地区。

    1.2按地区分的酒店运营情况

    中国大陆境内业务运营情况

    于2026年7至9月份，公司于中国大陆境内全服务型酒店业务实现合并营业收入6642万元，比上年同期增长9.24%。

    于2026年7至9月份，公司于中国大陆境内有限服务型连锁酒店业务实现合并营业收入272559万元，比上年同期增长5.51%；合并营业收入中的前期服务费收入8432万元，比上年同期下降15.32%；持续加盟及劳务派遣服务收入127767万元，比上年同期增长5.70%。

    境内有限服务型酒店板块的直营酒店2026年前三季度RevPAR为148.13元/间，较上年同期增长10.15%；其中2026年第三季度RevPAR为164.89元/间，较上年同期增长9.06%。

    2026年第三季度，境内有限服务型酒店板块线上直销预订率提升至43.67%，较上年同期增加12.49个百分点，渠道结构持续优化。

    中国大陆境外业务运营情况

    于2026年7至9月份，公司于中国大陆境外有限服务型连锁酒店业务实现合并营业收入13365万欧元，比上年同期增长7.40%。

    公司2026年第三季度中国大陆境外酒店的平均房价、平均出租率、RevPAR分别为66.07欧元/间、64.93%及42.90欧元/间，分别较上年同期下降0.38%、增加0.72个百分点及增长0.75%。

    公司2026年前三季度中国大陆境外直营酒店RevPAR为43.79欧元/间，较上年同期增长9.39%；其中2026年第三季度RevPAR为48.60欧元/间，较上年同期增长12.69%。

    2、食品及餐饮业务

    于2026年7至9月份，食品及餐饮业务实现合并营业收入5132万元，比上年同期增长2.25%。

    于2026年1至9月份，食品及餐饮业务实现合并营业收入15210万元，比上年同期下降1.09%。

本文数据来源于锦江B股2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。