中航成飞（302132）2026年三季报简析：净利润同比下降59.68%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期中航成飞（302132）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入234.38亿元，同比下降51.46%，归母净利润8.75亿元，同比下降59.68%。按单季度数据看，第三季度营业总收入82.7亿元，同比下降70.02%，第三季度归母净利润1.65亿元，同比下降86.83%。本报告期中航成飞公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达480.53%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率10.19%，同比增26.89%，净利率3.67%，同比减18.55%，销售费用、管理费用、财务费用总计10.16亿元，三费占营收比4.33%，同比增111.62%，每股净资产7.89元，同比增5.7%，每股经营性现金流-4.9元，同比减224.9%，每股收益0.33元，同比减59.68%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.56%，资本回报率一般。去年的净利率为4.62%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.87%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为3.69%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额184.65亿元，累计分红总额27.37亿元，分红融资比为0.15。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.6%/--/--，净经营利润分别为9886.6万/32.77亿/34.85亿元，净经营资产分别为21.59亿/-87.07亿/-52.95亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.6/-0.14/0.04，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为10.04亿/-89.51亿/31.14亿元，营收分别为16.77亿/650.55亿/753.59亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为31.81%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-22.03%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达480.53%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在37.72亿元，每股收益均值在1.41元。

持有中航成飞最多的基金为华夏军工安全混合A，目前规模为37.8亿元，最新净值2.017（10月30日），较上一交易日下跌4.99%，近一年上涨7.98%。该基金现任基金经理为万方方。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：1．公司“十五五”规划进展及规划重点发展方向
答：“十五五”时期是公司发展至关重要的战略窗口期和历史机遇期，公司将全面贯彻落实习近平总书记重要指示批示精神，贯彻新发展理念，落实国家对兴装强军、科技创新、产业发展提出的新要求，承接中国航空工业集团发展战略，坚持稳中求进工作总基调，以提质增效为核心要求，从发展拓领域、改革挖潜力、创新升维度三大重点任务着手，深挖“经营效益、增长潜力和发展价值”，全力调结构、拓市场、提质效，加快航空装备向领先化、高端化、体系化、智能化升级，实现新域新质产业突破性发展，优化现代化产业体系和结构布局，建设新时代数字成飞，推动高端航空装备向“智造”迈进，持续健全现代化企业治理体系和管理水平，着力加快打造世界一流航空高科技企业，实现产业结构更合理、成本控制更精准、可持续发展能力更强，开创公司高质量发展新局面。

本文数据来源于中航成飞2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。