众捷股份（301560）2026年三季报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期众捷股份（301560）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入8.78亿元，同比上升8.52%，归母净利润1900.3万元，同比下降69.02%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.32亿元，同比上升19.05%，第三季度归母净利润1835.34万元，同比上升0.07%。本报告期众捷股份三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达53.96%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率15.03%，同比减31.77%，净利率2.01%，同比减73.21%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.09亿元，三费占营收比12.41%，同比增53.96%，每股净资产7.98元，同比减1.11%，每股经营性现金流0.34元，同比增150.0%，每股收益0.16元，同比减71.93%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.8%，资本回报率一般。去年的净利率为5.83%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.5%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为6.8%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市1年以来，累计融资总额5.02亿元，累计分红总额1945.60万元，分红融资比为0.04。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为13.5%/14.3%/6.3%，净经营利润分别为8251.07万/9525.96万/6204.17万元，净经营资产分别为6.11亿/6.65亿/9.77亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.05/0.02/0.04，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3715.52万/2008.04万/3888.87万元，营收分别为8.22亿/9.78亿/10.64亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为50.91%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达476.54%）

本文数据来源于众捷股份2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。