万和电气（002543）2026年三季报简析：净利润同比下降94.6%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期万和电气（002543）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入49.86亿元，同比下降9.74%，归母净利润2585.65万元，同比下降94.6%。按单季度数据看，第三季度营业总收入13.25亿元，同比下降8.04%，第三季度归母净利润-3559.96万元，同比下降135.48%。本报告期万和电气公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达317.14%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率19.62%，同比减33.59%，净利率0.52%，同比减94.02%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.33亿元，三费占营收比16.7%，同比增10.15%，每股净资产6.24元，同比减8.3%，每股经营性现金流0.5元，同比减32.61%，每股收益0.03元，同比减95.31%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.09%，资本回报率不强。去年的净利率为2.98%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为11.89%，中位投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为4.09%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额15.00亿元，累计分红总额33.88亿元，分红融资比为2.26。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为117.7%/72.5%/47.9%，净经营利润分别为5.68亿/6.58亿/2.16亿元，净经营资产分别为4.83亿/9.08亿/4.5亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.09/-0.08/-0.11，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-5.39亿/-5.69亿/-7.68亿元，营收分别为61.04亿/73.42亿/72.29亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为76.11%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达317.14%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：卢总，您好！请Q3 海外订单是否充足，相较于上半年毛利率是否有所高？
答：您好！感谢您的关注！
关于公司 2026 年第三季度的业绩数据情况，请您届时留意公司对外披露的定期报告。
祝工作顺利！
（完）

本文数据来源于万和电气2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。