新凤鸣（603225）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期新凤鸣（603225）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入649.27亿元，同比上升25.97%，归母净利润26.12亿元，同比上升200.65%。按单季度数据看，第三季度营业总收入242.36亿元，同比上升34.26%，第三季度归母净利润11.73亿元，同比上升630.62%。本报告期新凤鸣盈利能力上升，毛利率同比增幅41.22%，净利率同比增幅138.5%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率8.34%，同比增41.22%，净利率4.02%，同比增138.5%，销售费用、管理费用、财务费用总计9.66亿元，三费占营收比1.49%，同比减17.83%，每股净资产13.68元，同比增19.05%，每股经营性现金流1.61元，同比增84.11%，每股收益1.63元，同比增181.03%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.21%，资本回报率不强。去年的净利率为1.43%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.2%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为1.02%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额42.79亿元，累计分红总额20.85亿元，分红融资比为0.49。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.6%/3.4%/2.5%，净经营利润分别为10.86亿/11亿/10.2亿元，净经营资产分别为297.63亿/323.82亿/411.98亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.01/-0.03/0.04，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.89亿/-22.39亿/27.48亿元，营收分别为614.69亿/670.91亿/715.57亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为44.66%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.44%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达49.81%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达99.81%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在30.32亿元，每股收益均值在1.81元。

持有新凤鸣最多的基金为路博迈资源精选股票发起A，目前规模为6.32亿元，最新净值1.6877（10月30日），较上一交易日下跌0.68%，近一年上涨0.88%。该基金现任基金经理为黄道立。

本文数据来源于新凤鸣2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。