上海洗霸（603200）2026年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期上海洗霸（603200）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.62亿元，同比上升2.14%，归母净利润-2020.07万元，同比下降116.91%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.28亿元，同比下降1.07%，第三季度归母净利润-1361.5万元，同比下降212.98%。本报告期上海洗霸公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达369.57%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率25.19%，同比减24.77%，净利率-9.67%，同比减129.86%，销售费用、管理费用、财务费用总计7606.66万元，三费占营收比21.04%，同比增13.73%，每股净资产6.11元，同比减1.25%，每股经营性现金流-0.46元，同比减300.04%，每股收益-0.12元，同比减116.91%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.37%，资本回报率一般。去年的净利率为15.39%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.21%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为2.93%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额3.20亿元，累计分红总额1.55亿元，分红融资比为0.48。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.4%/3.9%/7.9%，净经营利润分别为3984.29万/3679.56万/7740.16万元，净经营资产分别为7.36亿/9.33亿/9.75亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.77/0.68/0.74，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.2亿/3.47亿/3.74亿元，营收分别为5.41亿/5.1亿/5.03亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为79.77%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.27%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.1%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达369.57%）

持有上海洗霸最多的基金为长盛生态环境混合A，目前规模为5.07亿元，最新净值5.0694（10月30日），较上一交易日下跌3.67%，近一年上涨29.53%。该基金现任基金经理为滕光耀。

本文数据来源于上海洗霸2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。