【机构调研记录】太平基金调研国瓷材料、粤高速Ａ等6只个股（附名单）

来源：证星机构调研

2026-10-28 08:25:35

证券之星消息，根据市场公开信息及10月27日披露的机构调研信息，太平基金近期对6家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）国瓷材料（太平基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：公司实现MLCC粉体全面覆盖，加快车规级和I服务器领域扩产，传统产能利用率高，新产能预计四季度批量供货。球形氧化硅完成战略布局，PTFE用产品领先，已小批量销售，中空球硅获客户认可，正推进扩产。TEC陶瓷基板北美验证顺利，已小批量销售；PCB用多层陶瓷基板正联合研发验证。齿科用氧化锆粉体因稀土政策保持快速增长，持续推出高端产品拓展海外市场。

2）粤高速Ａ（太平基金管理有限公司参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：公司目前主要资本支出用于在建的广惠高速、广珠东高速及参股粤肇高速改扩建工程的资本金投入。京珠高速广珠段中山城区至珠海段已于2024年9月通车，其余路段计划2028年底建成；广惠高速2025年9月开工，2029年底建成；粤肇高速计划2028年底建成。2026年第三季度，佛开高速车流量与通行费收入小幅增长，广珠东高速和广惠高速因施工及分流影响出现下滑。惠增高速预计2027年通车，将对广惠高速产生分流影响。公司将借鉴过往经验优化交通组织，减少施工影响。2024-2026年度每年现金分红不低于归母净利润的70%。公司将继续锚定主业稳健发展，推进改扩建工程、项目储备、股权投资及成本管控。

3）恒逸石化（太平基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：东南亚经济持续向好，预计2025年东盟地区经济增速4.5%，2026年上调至4.4%，带动炼化产品需求增长。预计到2030年，东南亚石油需求将增加约4,900万吨/年，占全球增量的39%。东南亚为全球最大成品油净进口市场，2026年供需缺口将持续扩大。2026年以来，新加坡市场成品油裂解价差扩大，PX盈利空间提升。PTA行业产能扩张周期结束，2026年有效产能或现负增长，原材料紧缺推动开工率下滑，落后产能出清。PET产能投放收尾，2026年3月以来原料受限致价差扩大。文莱炼化项目原油来自文莱和马来西亚，文莱政府承担战略保供义务。公司拟建240万吨煤制乙二醇项目，预计2028年上半年投产。同时建设40万吨PA6熔体直纺项目，降低能耗与成本。在湖北荆州及浙江海宁各建30万吨废旧纺织品循环利用项目，总产能60万吨，推动绿色低碳发展。

4）旺能环境（太平基金参与公司电话会议）
调研纪要：2026年前三季度公司营收26.22亿元，同比增长2.62%；归母净利润6.47亿元，同比增长17.45%，单三季度归母净利润同比增长38.02%。餐厨收入同比增55.89%，主因澳门EPC项目及新产能投产。南太湖五期技改使吨发电量提升至约700度，已在安吉、舟山推广。国补退出按15年或82500小时先达者为准，影响可控。澳门EPC项目2026年集中贡献收入，后续180个月委托运营增厚利润。未来三年增长点包括海外项目、餐厨、供热、绿电等。公司连续10年现金分红，承诺三年累计现金分红不低于年均可分配利润的30%，并通过回购强化股东回报。

5）东方雨虹（太平基金参与公司特定对象调研&线上交流）
调研纪要：公司未来利润受沥青等原材料高位影响，但行业复价基础显现，零售业务占比提升拉动毛利率。2026年前三季度零售收入93.92亿元，同比增长超25%。砂粉业务收入约33亿元，工业领域延伸空间大。海外业务收入26.79亿元，同比翻倍，自营业务增长超40%。马来西亚、巴西等地产能陆续投产，支撑海外增长。公司已发布产品调价通知应对成本压力，VE乳液等原材料自供降低成本。应收账款呈下降趋势，年底将迎来回款高峰。

6）乐鑫科技（太平基金参与公司特定对象调研&业绩说明会）
调研纪要：公司主动增加备货以应对元器件涨价与供应链不确定性，原材料占存货超50%。直销模式下不向经销商压货，自行承担库存管理责任。研发投入聚焦端侧AI、Wi-Fi 7及低功耗连接技术。物联网是AI落地的基础，公司通过开发者生态推动应用创新。模块化硬件降低开发门槛，支持软件开发者聚焦应用。企业客户自主完成产品化，公司不预设商业化路径。竞争优势在于开发者生态与易用性。布局Wi-Fi 7以满足高吞吐与低延迟需求。处理能力演进顺应设备复杂交互趋势。已提供ESP Rainmaker Neo云平台，支持客户自主部署。强调数据自主可控，区别于第三方云平台。通过开放组件生态协同外围硬件厂商。收入向工业、能源、农业等领域分散，抵消智能家居疲软。第一季度受春节影响明显，其余季度趋于平稳。AI尚处探索阶段，未形成大规模企业级放量。回购股份可用于股权激励，减少增发操作。