益客食品（301116）2026年三季报财务分析：营收稳步增长但盈利仍承压，现金流与债务风险需关注

近期益客食品（301116）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力分析

益客食品（301116）2026年前三季度实现营业总收入150.2亿元，同比增长9.81%；归母净利润为-9056.75万元，同比上升68.58%；扣非净利润为-9758.51万元，同比上升69.1%。尽管亏损额较去年同期收窄，但仍处于净亏损状态。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为51.18亿元，同比增长3.78%；归母净利润为-1.24亿元，同比下降16.11%；扣非净利润为-1.28亿元，同比下降21.18%，显示三季度盈利压力加大。

毛利率和净利率方面，本期毛利率为3.02%，同比增幅达70.6%；净利率为-0.71%，同比改善68.13%。虽然两项指标同比显著提升，但净利率仍为负值，表明公司在覆盖全部成本后尚未实现正向盈利。

成本与费用控制

报告期内，销售费用、管理费用、财务费用合计为4.01亿元，三费占营收比例为2.67%，同比下降6.63%，显示出公司在期间费用控制方面有所优化。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为3.33亿元，较上年同期的5.23亿元下降36.33%；应收账款为3.09亿元，同比增长15.98%；有息负债为19.03亿元，较上年同期的18.99亿元微增0.21%。有息资产负债率达35.6%，处于较高水平。

货币资金/流动负债比率仅为14.52%，反映短期偿债能力偏弱，存在一定的流动性压力。

股东回报与运营效率

每股净资产为3.22元，同比下降2.06%；每股收益为-0.2元，同比上升68.59%；每股经营性现金流为0.16元，同比增长6.72%，经营活动现金生成能力略有改善。

从长期投资回报看，公司上市以来中位数ROIC为6.52%，投资回报一般；2025年ROIC为-6.33%，显示投资回报出现严重恶化。公司上市四年来已发布4份年报，其中有两年为亏损，商业模式稳定性较弱。

融资与分红方面，公司上市4年累计融资5.12亿元，累计分红1.13亿元，分红融资比为0.22，分红比例相对较低。

风险提示

财报体检工具建议关注以下风险点：- 公司现金流状况紧张（货币资金/流动负债仅为14.52%）- 债务负担较重（有息资产负债率达35.6%）- 应收账款上升且归母净利润持续为负

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