四川成渝高速公路（00107.HK）2026年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期四川成渝高速公路（00107.HK）发布2026年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

报告期内,本集团实现道路通行费收入约人民币2,428,389千元,较上年同期降低约4.12%。通行费收入约占本集团营业收入的49.69%,同比减少约8.64个百分点。报告期内,本集团高速公路的整体运营表现受到以下因素的综合影响:(1)经济环境因素上半年,我国坚持稳中求进工作总基调,完整准确全面贯彻新发展理念,加快构建新发展格局,着力推动高质量发展,有效实施更加积极有为的宏观政策,经济顶住压力运行在合理区间,生产供给较快增长,就业形势总体稳定,物价温和上涨,对外贸易增势良好,新动能快速成长,民生保障有力有效,发展韧性持续彰显。初步核算,上半年国内生产总值695,704亿元,按不变价格计算,同比增长4.7%。分产业看,第一产业增加值31,522亿元,同比增长3.7%;第二产业增加值250,473亿元,增长3.9%;第三产业增加值413,709亿元,增长5.2%。分季度看,一季度国内生产总值同比增长5.0%,二季度增长4.3%。从环比看,二季度国内生产总值增长0.9%。2026年上半年四川地区生产总值为33,629.45亿元,按不变价格计算,同比增长4.8%。分产业看,第一产业增加值1,953.46亿元,同比增长3.6%;第二产业增加值11,641.08亿元,增长4.9%;第三产业增加值20,034.92亿元,增长4.8%。(2)政策环境因素根据四川省交通运输厅《关于印发贯彻落实国家四部委鲜活农产品运输‘绿色通道’政策工作方案的通知》(川交函[2023]233号),按照交通运输部等四部委办公厅《关于进一步提升鲜活农产品运输‘绿色通道’政策服务水平的通知》(交办公路[2022]78号)总体部署和四川省工作安排,自2023年6月1日起,严格执行全国统一《鲜活农产品品种目录》,规范绿通车辆出口查验标准,不符合查验标准的鲜活车将不享受‘绿色通道’政策。2023年3月31日,交通运输部、国家铁路局、中国民用航空局、国家邮政局、中国国家铁路集团有限公司联合印发《加快建设交通强国五年行动计划(2023-2027年)》(‘《行动计划》’)。《行动计划》提出了未来五年加快建设交通强国的行动目标和行动任务,坚持立足持续抓好‘两个纲要’和‘十四五’系列交通规划落地实施,谋划推进好‘十五五’期交通运输工作,构建安全、便捷、高效、绿色、经济的现代化综合交通运输体系,实现交通运输质的有效提升和量的合理增长。《行动计划》确定的行动目标是,到2027年,加快建设交通强国取得阶段性成果,交通运输高质量发展取得新突破,‘四个一流’建设成效显着,现代化综合交通运输体系建设取得重大进展,‘全国123出行交通圈’和‘全球123快货物流圈’加速构建,有效服务保障全面建设社会主义现代化国家开局起步。根据《四川省人民政府办公厅印发〈关于巩固拓展经济稳中向好势头的若干政策措施〉的通知》(川办发[2026]12号),在2026年4月10日至2026年12月31日期间,对安装ETC(电子不停车收费系统)的货车省内高速公路通行费,省内高速夜间(23:00至次日6:00)公路行车通行费优惠8%;对安装ETC的新能源货车省内高速公路行车通行费优惠20%;对安装ETC的国际标准集装箱运输车辆省内高速公路行车通行费优惠40%。在2026年1月1日至2026年4月9日期间,继续执行2025年货车高速公路通行费优惠政策。根据《四川省交通运输综合行政执法总队关于印发<氢能车辆四川省高速公路通行费优惠政策实施细则>的通知》(川交综执[2024]137号),自2024年11月6日起,安装使用ETC装置的氢能车辆,同时在四川ETC公众号注册成功生效后,在四川省内高速公路通行,免收车辆通行费。(3)路网变化、道路施工因素宏观经济环境变动及外围竞争性或协同性路网变化等因素会对集团辖下高速公路带来不同程度的正面或负面影响。此外,上半年受国际局势影响,4月以来油价持续处于高位,社会车辆通行成本整体上升,高速公路通行意愿有所减弱。报告期内,集团辖下部分高速公路不同程度地受到此等因素的影响:成乐高速:受连接线高速开通影响,成乐高速车流量得到一定提升。同时,乐山市作为省内热门旅游目的地,热度持续攀升,清明、五一等假期游客集中出行,节假日高峰通行量有效抬升成乐高速上半年整体车流量水平。成仁高速:受周边地方道路、高铁、平行高速路网持续分流影响,成仁高速车流下降。成雅高速:受平行高速建成后免费通车影响,成雅高速受到分流,车流量下降。成渝高速:受平行高速建成后免费通车影响,成渝高速受到一定程度分流;随着成都至重庆之间的路网布局不断完善,成渝高速在清明、五一等节假日车流量下降明显;成渝高速今年由于技术原因存在门架数据缺失的情况,经部分还原后的流量与实际情况也还存在一定偏差。二绕西高速:受宏观经济形势及地方道路、地铁等分流影响,二绕西高速车流量下降。遂西高速:2025年度受益于周边道路施工导致的部分路段和道口封闭,遂西高速车流量提升,本年上半年周边道路竣工完成并正式通车,遂西高速车流量同步回落。

业务展望：

公司基于对报告期内经营情况的分析与总结,结合对2026年下半年经济形势、政策环境、行业及自身发展状况的预测与判断,围绕「十五五」基本发展思路及2026年的具体经营目标,审时度势制定如下工作计划:
      1.聚力主业经营,推动质量效益双提升
      以「提质增效、精益管理」为主线,巩固提升高速公路主业核心竞争力。深化运营精细化管理,通过全维度成本管控与科学养护,持续挖掘增收创效潜力;加快智慧交通场景落地,以数字技术赋能降本增效与安全保畅,提升公众出行服务体验。统筹推进重点项目建设,全力保障扩容工程关键路段建成通车,严格把控施工质量与工程进度,优化全周期投资效益。积极争取优质路产收费权益延续,动态优化路网结构,持续巩固主业收益的稳定性与可持续性。
      2.深耕路衍经济,培育绿色增长新引擎
      依托路网资源优势,加快培育路衍产业集群。加快综合能源业务布局,持续推进沿线充换电、加氢、光伏等绿色能源设施建设,探索交能融合商业模式,培育绿色增长点。推动服务区转型升级,深化「一区一特色」主题化改造,引入优质商业业态,逐步实现服务区从交通节点向复合型商业网点转变,提升非路收入贡献度。创新存量资源盘活路径,按照分类施策原则推进沿线闲置土地综合利用,拓展增值服务,实现流量变现与资产价值最大化。
      3.深化数智赋能,锻造持续发展驱动力
      以改革激发活力,以创新驱动发展,不断增强企业内生动力。纵深推进市场化机制改革,持续健全考核激励体系,强化人才「引育用留」。加快科技创新成果转化,推动智慧云仓、无人机巡检、双目视觉智能检测等前沿技术规模化应用与常态化运行,积极参与行业标准编制,力争产出具有行业影响力的标志性科技成果。系统推进研发资源统筹管理,强化高新技术企业培育,提升公司科创属性与品牌价值。
      4.用活资本平台,构筑产业协同新优势
      充分发挥上市公司资本平台优势,促进产业经营与资本运作良性互动。稳步推进创新融资工具发行与落地,优化资本结构、降低负债水平。深化市值管理体系建设,对标行业先进实践,加强投资者关系管理与市场化沟通,维护公司资本市场形象与估值水平。围绕战略新兴产业方向,精准布局与主业协同的优质项目,培育新的利润增长点,优化产业投资回报。
      5.筑牢风险屏障,提升现代治理新效能
      统筹发展与安全,全面夯实企业高质量发展根基。严守安全生产底线,紧盯防汛防灾、在建工程等重点领域,压实全链条安全责任,坚决防范遏制重特大事故,守牢安全环保红线。强化关键业务环节监督,加强所属企业运营动态监测,保障上市公司规范稳健运行。

以上内容为证券之星据公开信息整理，仅供参考不构成投资建议。