聚水潭（06687.HK）2026年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期聚水潭（06687.HK）发布2026年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

概览
      本集团是中国的电商SaaS提供商。本集团提供一站式的丰富SaaS产品和服务,帮助客户无缝升级业务能力、提高业绩表现并发展跨平台业务,同时极大降低部署和运营成本。
      聚水潭ERP是本集团的核心SaaS产品,服务商家客户在主要电商平台上处理电商订单相关的核心需求。聚水潭ERP设计简约且易操作,亦可帮助商家整合、同步及统筹协调其店铺、订单、产品、库存及各平台的其他运营或财务数据,享受便捷的跨平台业务体验。
      以ERP为核心,本集团进一步扩大产品和服务范围并延伸至其他电商运营SaaS产品(‘协同产品’)。本集团丰富的SaaS工具可满足电商参与者的各类需求,包括财务会计、管理报告及分析、工作流程管理、批发市场采购及运营分析等。该等产品组合帮助商家提升运营及财务表现,更好地规划并协同内部资源及与外部合作伙伴(包括供应商、分销商、物流及仓储服务供应商)进行高效合作。

业务展望：

截至2026年6月30日止六个月,集团持续强化核心云端电商SaaS产品矩阵,拓宽产品覆盖与垂直行业渗透。集团ERPSaaS产品收入为约人民币483.1百万元,同比增长约12.9%。针对当前电商售后率上行、供应链趋于理性的行业趋势,集团推出采销退平衡解决方案,助力商家优化进销存及售后履约链路。同时,集团延续自2025年启动的即时零售解决方案规划,持续布局本地即时履约赛道。跨境板块重点推进‘一盘货卖全球’体系建设,已形成国内采购、海外仓备货、多平台履约、跨境物流、海外三方仓管理及跨境业财核算的全链路闭环能力,持续提升集团全域、全业态电商服务能力与产品竞争力。
      截至2026年6月30日止六个月,集团协同产品线实现收入约人民币112.8百万元,同比增长约43.4%。集团已提前围绕电商企业财务、客服、运营、采购等全岗位完成SaaS工具布局,完整覆盖企业内部各职能数字化需求。随着电商行业流量红利逐步消退,行业发展重心转向精细化运营,电商企业中各个岗位工作的SaaS化、AI数字化改造需求持续攀升,内部协同类工具价值进一步凸显。在财税合规产品板块,伴随国内电商行业税务合规监管持续落地,市场业财一体化工具需求迎来大幅增长。电商商家亟需一体化SaaS系统搭配专业实施服务,实现全渠道财务合规管控,同步提升经营数据分析能力,前置把控各业务环节经营风险。截至2026年6月30日止六个月,旗下聚核账、聚票聚等业财核心产品市场反馈突出,上半年合计收入同比增幅突破100%。
      截至2026年6月30日止六个月,集团已完成马来西亚、越南子公司的成立,预计将在年内成立印度尼西亚、菲律宾子公司,加上已有的泰国子公司,实现东南亚主要国家的全面、完整覆盖。除深耕东南亚市场外,本集团亦正积极拓展拉丁美洲、中东、非洲、欧洲及北美地区的潜在商机。截至2026年6月30日止六个月,国际化产品完成多维度迭代升级:创新云分销模式,实现库存统一管理及一件代发一体化运营;新增广告投放、经营分析等模块,提升商家营销及数据决策能力。同时,生态端持续深化多方合作,与东南亚电商平台、物流服务商、金融支付公司、财务软件服务商和社媒平台深入合作,为电商卖家提供更加卓越的服务。目前,集团已成为Meta全球精选商业合作伙伴,后续双方将会在电商场景下推进更多合作项目落地。
      截至2026年6月30日止六个月,集团持续推进AI技术与ERP及全系列协同产品深度原生融合,我们的季度token消耗量较2025年第四季度增加逾300%。自研电商智能体‘水宝’分模块迭代上线、逐步落地商用,已将AI能力内嵌至订单、库存、商品、供应链等核心业务工作流开展试点应用。水宝Agent搭载5,000余项精选电商垂直行业技能,支持联动渠道挖掘潜在商家,帮助客户使用技能完成ERP审单等繁琐业务操作,简化复杂流程、提升经营效率。同时,水宝Agent沉淀公司海量产品知识库,可精准响应产品功能、项目实施、售前咨询、售后运维等各类咨询需求,全面优化产品使用体验,持续强化集团产品差异化竞争优势。
      截至2026年6月30日止六个月,本集团持续探索并购机遇,正积极接洽优质收购目标,尤其关注客户群体与本集团现有电商商家高度重迭,且其产品组合能有效补充本集团现有产品矩阵的潜在目标。

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