翔鹭钨业（002842）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期翔鹭钨业（002842）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）报告期国内、外市场概况

    2026上半年，钨市场冲高回落，国内65%黑钨精矿价格最高涨至105万元/吨，最低跌至40.6万元/吨，1-6月平均价格68.84万元/吨，同比上涨369.1%；仲钨酸铵最高涨至151.5万元/吨，最低跌至64万元/吨，1-6月平均价格103.1万元/吨，同比上涨377.09%。国外的货源有限，供应紧张，市场相对坚挺。6月底，欧洲市场APT价格报2900-3250美元/吨度，而去年同期价格仅为440-485美元/吨度，今年1月初价格为900-940美元/吨度，价格上涨较多。（数据来源于安泰科研究资料）

    （二）主要业务

    报告期内，公司主要业务未发生重大变化。公司实现营业收入263327.23万元，比上年同期增加182.85%；归属于上市公司股东的净利润48209.10万元，比上年同期增加2522.40%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润46928.12万元，比上年同期增加4855.41%。

    报告期业绩同比大幅增长主要系：公司作为国内主要钨制品及钨材制造商，产品销量平稳，主营产品受益于钨价上涨带来营收增长，原材料的价格上涨到下游产品的传导较为顺畅，为业绩增长提供重要支撑。截止本报告期末，在手订单对应的收入金额为150378.25万元。

    1、报告期内，总体生产情况如下：

    （1）公司目前主产品为碳化钨粉、硬质合金及超细钨合金丝，报告期内，公司产品所需的钨矿资源的开采和供应相较于去年同期，仍然受到国际局势、国内政策、开采难度等多种因素的影响，市场供需关系较为紧张。但钨作为国民经济和现代化国防领域不可替代的重要战略资源，市场对于钨制品的需求量一直在稳步上升。得益于此，公司报告期内硬质合金仍具有较为饱和的订单量。碳化钨粉方面，产量与销量均较为稳定。下半年，公司会紧靠市场，把握机会，用稳定、优质的产品质量，拓展市场空间。

    （2）目前，潮州凤泉湖厂区已稳定批量生产钨丝，还在向更细的线径进行研发和突破。钨丝作为一种新型的高科技材料，其应用场景不仅在光伏端，还能应用于织网印刷等多个领域，是公司推动产业链结构升级的关键举措，有力促进了公司技术研发向新基材端的深化拓展，并将为公司整体高质量发展注入强劲动力。公司“年产300亿米光伏用超细钨合金丝生产项目”进展顺利。

    2、主要产品及其用途

    公司通过多年的发展，形成了从钨精矿到钨深加工产品体系。公司的主要产品为氧化钨、钨粉，碳化钨粉、钨合金粉及钨硬质合金、光伏用超细钨丝等深加工产品。

    3、主要经营模式

    （1）公司生产模式

    公司的粉末系列产品生产模式是以订单式生产为主。根据销售部门接收的订单安排生产计划，组织人员进行生产。同时，结合销售预测、库存情况及生产周期进行中间产品的备货生产，提高生产效率及对客户产品订单的响应速度。

    硬质合金棒材及光伏用超细钨丝产品的生产模式除订单式生产外，会形成库存，以提高客户交付的响应速度。

    （2）公司销售模式

    公司采用了直销为主，经销为辅的销售模式，这两种销售模式都属于买断式销售。直销模式下，公司开拓客户，销售人员直接联系客户推广。经销模式下，公司主要利用经销商贴近市场，有利于拓展销售渠道和客户服务。产品直接销售给经销商，经销商负责产品销售并自负盈亏，同时，公司为经销商的下游客户提供技术指导，下游客户的使用反馈也直接提供给公司。粉末产品制造流程短，客户个性化需求不同，故大多按订单生产，在实际经营中，大部分业务均直接与用户对接，客户向公司提出产品的具体要求，公司再安排生产、销售及售后服务。而硬质合金制品大多以标准通用牌号为主，加上生产制造周期较长，故大多以库存备货而后销售为主。

    （3）公司采购模式

    公司根据物料的不同，采取不同的采购模式。

    对于钨精矿，按照生产计划进行采购，结合钨精矿的库存确定采购量，并根据供应商报价以及三大网站（亚洲金属网、中华商务网、伦敦金属导报）的报价情况确定采购价格。综合考虑正常采购流程及突发情况两方面因素，保证钨精矿、APT一定量的安全库存。对于APT，公司根据自产APT数量与所需APT的耗用量之间的缺口进行补充采购。同时，针对两种生产原料的采购，公司会根据市场价格的走势进行库存管控。

    二、核心竞争力分析

    1、公司是国内钨行业具备完整产业链的企业之一，业务范围包括钨精矿采选、仲钨酸铵冶炼、氧化钨、钨粉、碳化钨粉、硬质合金、钨丝等全系列钨产品的生产。

    2、公司系国内具备光伏用超细钨丝材研发及生产能力的企业之一。目前公司生产的钨丝线径达到24μm，抗拉强度达到6700-7500N/mm2，且单根长度可以超过50万米不断裂，已经满足光伏领域切割硅片的需求。公司当前正加大力度研发更高强度产品以及22μm、20μm细线化产品的迭代。

    3、公司采用先进的生产工艺和设备技术，确保产品质量稳定可靠，为客户提供高品质的钨制品和专业的服务。因此，公司的品牌在市场上享有良好的声誉和知名度，得到了广大客户的认可和信赖。

    4、公司拥有较为丰富的钨粉末系列产品，通过在超细碳化钨粉和超粗碳化钨粉两个方向持续的技术攻关，在碳化钨粉的粒度分布、颗粒集中度、减少团聚和夹粗等方面取得了领先的技术水平。硬质合金材料具有高强度、高硬度、耐磨损、耐高温、抗氧化等特点，广泛应用于航空航天用切削工具、模具制造等领域。

    5、公司控股子公司江西翔鹭拥有铁苍寨矿区钨矿采矿权，面积5.96平方千米，开采矿种为钨、锡、铜矿。钨是我国重要的战略资源，属于贵重稀缺资源。

    6、公司系商务部批准的15家“钨品国营贸易出口资格企业”之一。

本文数据来源于翔鹭钨业2026年中报，仅供参考不构成投资建议。