光智科技（300489）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期光智科技（300489）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司战略升级

    公司以“影像、传感、链接”为战略牵引，确立以“全光谱光电感知和AI光通信材料平台”为发展战略，在巩固红外全产业链领先优势的基础上，以磷化铟（InP）等Ⅲ-V族化合物半导体材料的战略布局为关键支点，推动公司升级为覆盖感知与传输双端的完整光电平台。

    在影像层面，公司将持续深化红外热成像系统集成能力。围绕智能安防、工业检测、辅助驾驶、气体检测等核心应用场景，依托公司在红外机芯模组、双光谱融合等领域的技术积累，推动终端产品从单一功能热像仪向智能化、融合化的光电感知系统演进，巩固公司在红外成像领域的市场领先地位。

    在传感层面，公司以现有红外探测器及MEMS芯片技术为基座，推动传感能力从红外波段向多光谱、多物理量感知方向延伸。公司已建成8英寸硅基MEMS非制冷红外探测器芯片生产线，未来将进一步拓展探测器产品的谱段覆盖与性能边界，提升在车载、工业、科研等高端传感领域的渗透率，持续强化核心传感元器件的自主可控与规模化供应能力。

    在链接层面，公司通过对先锐科技的控股收购，将磷化铟等半导体材料纳入公司产品体系。依托公司在光电材料生长、精密加工等领域的技术积淀，以及在磷化铟材料端的率先布局，公司将加速推动“光链接”相关业务发展。与此同时，公司将持续关注射频领域的战略机会，积极探索射频器件、微波组件等新兴业务方向，逐步构建覆盖“光+射频”的完整链接能力。

    公司将持续强化“材料生长—芯片设计—器件制备—系统集成”的全产业链协同优势，以“影像、传感、链接”三大战略方向为指引，推动公司从红外全产业链企业向覆盖感知、成像、链接的综合性光电科技平台迈进。

    （二）公司业务概要

    1.红外业务

    公司是专注于光电技术研发与产业化的国家高新技术企业，深耕红外业务领域，依托全电磁波谱技术能力，构建了从核心材料、关键器件到整机系统及行业应用的完整业务链条，可提供全链条产品与一体化解决方案。

    在核心材料环节，公司具备锗、硒化锌、硫化锌、硫系玻璃等红外业务材料自主量产能力，并覆盖半导体衬底与外延材料（GaSb、InAs、InSb、InP等）。公司是国内最大的红外材料供应商、国内首家自主研制超高纯锗单晶并掌握规模化制备技术的企业，也是全球少数可批量供应硒化锌材料的企业。

    在红外机芯模组与红外探测器层面，公司已建设8英寸硅基MEMS非制冷红外探测器芯片生产线，突破红外热成像核“芯”技术，可实现制冷型/非制冷型红外探测器、高性能一体化红外成像机芯的研发生产，非制冷红外产品系列已实现规模化放量。

    在红外整机层面，公司聚焦红外系统集成应用领域，已开发户外手持热像仪、工业测温热像仪、安防监控热像仪、气体检测仪、车载夜视系统等多款终端产品，形成覆盖智能安防、工业检测、辅助驾驶等领域的垂直行业解决方案。基于完整的产品谱系，公司业务广泛服务于户外观测、工业检测、安全防火、智能制造、辅助驾驶、无人机、医疗健康、科学研究等领域，同时可提供客户定制化服务，实现从底层材料到终端应用的全链条能力输出，为下游客户提供成套产品与综合解决方案。

    全产业链垂直一体化布局是公司区别于行业同行的核心竞争壁垒，公司成功搭建了行业稀缺的“光学材料生长—精密加工镀膜—红外镜头—探测器机芯—光电整机系统”完整产业体系，是全球少数实现红外产业全链条自主贯通的平台型企业，且不断拓展红外技术应用边界。该布局一方面实现核心环节自主可控，有效降本增效、稳定交付，另一方面可对外独立供应核心光电材料与器件，形成稳定多元的营收结构，增强抗周期能力。报告期内，公司非制冷红外业务的快速放量，体现了全产业链协同优势——上游材料与芯片的自主供应保障了探测器的规模化交付能力，中游的标准化平台化生产支撑了机芯模组的快速迭代与成本优化，下游的系统集成能力则为终端应用的拓展提供了有力承载。全产业链的纵深布局既为非制冷业务的爆发式增长提供了底层支撑，而非制冷业务的放量又反过来验证并强化了公司全链条自主贯通的战略价值，形成相互促进的正向循环。

    公司采用“标准化器件量产+定制化系统解决方案”双轮驱动的经营模式。一方面持续释放标准化通用器件产能，夯实业务基本盘，保障规模化增长；另一方面重点深耕工业、环保、特种领域等高端ToB细分市场，同时覆盖无人机视觉系统与机器人视觉系统等前沿行业市场。依托全产业链优势，可针对客户个性化、定制化需求提供一站式光电解决方案。该模式有效提升了项目附加值与客户合作壁垒，精准匹配高端细分市场的差异化需求，持续巩固公司行业领先地位。

    2.高性能铝合金材料

    公司高性能铝合金材料业务集研发、生产、销售于一体，拥有完整的铝产业生产体系，可实现从原料到成品的自主全链条生产，业务上游采购标准铝锭为原料，经内部加工产出高精度铝材成品；下游对接机加工及装备组装企业，最终落地各类高端工业终端。

    公司深耕高端铝材领域，可规模化量产多牌号、高精度铝合金产品，重点服务国家战略性新兴产业与高端装备制造领域，核心深耕核工业、航空航天、新能源汽车三大战略赛道。

    公司以B端大客户定制开发为核心，依托专项招投标、行业展会和技术推介等方式，聚焦各细分行业头部企业，建立长期战略合作，业务覆盖国内核心工业区域。

    （三）所属行业基本情况

    1.红外业务行业发展概况

    当前，红外行业处于技术持续迭代、国产化进程稳步推进、民用应用场景加速落地的良性发展阶段。2025年国内市场规模快速扩张，核心技术国产化突破显著，行业竞争格局呈现“头部集中、技术分层、军民双线并行”特征。随着非制冷红外探测器成本的持续下降和技术成熟度的提升，红外技术正从传统的国防军工、高端工业检测领域，快速向消费电子、汽车辅助驾驶、智能家居及电力巡检等大众民用市场渗透。

    中国红外热成像行业已形成完整产业链，上游锗、硫化锌等红外光学材料和中游红外探测器、机芯模组等国产化进程持续加快，形成了从材料、器件、机芯到整机系统的完整自主可控产业链，降低了下游应用产品成本。

    根据YoleGroup发布的《红外热成像与传感技术及市场-2025版》报告，2024年全球热成像与传感市场产值突破70亿美元，预计2030年将达到93亿美元，期间年复合增长率为4.2%。2024年，中国红外热成像传感器出货量占据全球市场的60%份额；预计2030年，全球红外热成像传感器市场将达到12.31亿美元。受国际局势变动、新型无人机采购需求等因素驱动，国防航空领域预计成为规模增长最突出的细分市场之一，规模预计在2030年增长到38亿美元，年复合增长率5.5%。工业消费市场欧洲与北美增速放缓，而中国依靠本土厂商产能扩张，仍具备强大的发展潜力。

    2.高性能铝合金材料行业发展概况

    高性能铝合金因其轻质、高强、耐腐蚀等特性，在航空航天、汽车制造等领域得到了广泛应用。工信部等十部门联合发布的《铝产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》将高性能铝合金列为战略重点，提出“提升高端铝材供给能力、深化绿色低碳转型、强化技术创新驱动”三大核心目标。《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》进一步明确要求拓展高强、高韧、耐腐蚀铝材在航空航天、新能源汽车等高端领域的应用，为公司产品提供广阔市场空间。

    当前铝工业以轻质、高强、大规格、耐高温、耐腐蚀为产品发展方向，发展高性能铝合金及其深加工产品和工艺，加快开展高强度铝合金品种开发，满足航空及国防科技工业对高性能铝合金材料的要求；此外，随着新能源汽车、绿色建筑、交通运输业、石油勘探、电子电力业和机械制造业对高附加值铝材需求的不断增加，高性能铝合金材料在我国工业应用领域将不断拓宽。预计未来，我国高性能铝合金产品的总消费量将逐年上升，其市场前景将更加广阔。

    （四）经营情况分析

    报告期内，公司实现营业收入119282.51万元，同比增长16.97%，收入实现较快增长，主要得益于公司牢牢把握红外行业发展机遇，精准抢抓非制冷红外业务的市场需求红利，持续推进产品迭代升级、品类矩阵拓展及市场渠道开拓，同步提升产品供给保障能力，驱动公司营业收入实现较快增长。

    归属于上市公司股东的净利润为-921.31万元，主要受报告期发生一次性营业外支出较多，形成非经常性损失，综合影响公司本期净利润同比有所下滑；但归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3295.45万元，同比增长181.65%，公司主营业务盈利水平保持稳健向好。期内公司经营性现金流净额为6436.33万元，同比增长53.39%，公司主业造血能力提升。

    1.红外业务

    2026年上半年，国内红外光电产业持续回暖，工业智能检测、安防巡检、生态环境监测、低空经济光电感知等下游应用场景需求持续释放，行业整体盈利水平稳步修复。在此产业背景下，公司紧抓红外探测器国产化与“自主可控”趋势，围绕从红外材料到器件及整机系统的一体化光电产业链，系统推进下游高附加值环节的挖掘与拓展，整体市场业务呈现稳健发展态势。报告期内实现营收10.61亿元，同比增长17.69%；毛利率同比增长4.25%，呈现收入和利润双向修复、盈利能力持续提升的良好态势。

    报告期内，公司围绕红外业务全产业链业务协同发力，形成强势发展趋势。其中，上游核心业务层面，公司锗单晶、硒化锌、硫系玻璃等特种红外光学材料产能稳定，作为国内具备红外核心材料规模化量产能力的稀缺企业，充分承接行业上游增量需求，筑牢公司业绩基本盘，同时依托材料自主产能实现供应链自主可控。

    在中游器件层面，红外镜头、红外探测器及机芯模组持续迭代升级，小型化制冷机芯、通用非制冷机芯等新品逐步落地放量，推动公司从单一材料供应商向光电核心器件综合服务商转型升级。报告期内，红外探测器业务和红外机芯模组业务合计营收占公司整体收入的比重，由2025年上半年的7.49%提升至本期的29.13%，占比显著提高，业务结构得到明显优化，进一步打通并完善公司红外全产业链布局，强化上下游环节协同效应，丰富产品矩阵，降低单一业务波动带来的经营风险，夯实业务经营的稳定性。其中，公司在非制冷红外领域的布局取得突破性进展，非制冷红外相关产品业务实现大幅增长，综合同比增幅达361.08%，占收入比重由上年同期的7.30%攀升至28.77%，业务结构得到持续优化。报告期内，公司持续完善红外全产业链产品体系，推出超轻量化HOT制冷机芯，突破制冷红外核心器件的尺寸、重量与功耗（SWaP）极限，重新定义便携式制冷红外解决方案；公司自主研发的Bit红外机芯，致力于为无人机等智能装备赋予全天时、全场景的热视觉能力。其核心探测器为公司自研的非制冷晶圆级封装探测器，已通过AEC-Q100车规级认证，可靠性达到行业领先水平，并荣膺“第十一届UASE无人机展金鹰奖”。

    报告期内，公司持续建设红外业务与辐射探测器产业化项目，红外探测器产能有望快速释放。2026年3月，公司控股子公司安徽中飞科技有限公司与青岛汇铸创新创业投资基金合伙企业签订《项目投资协议》，共同出资在青岛市市北区设立合资公司，注册资本3亿元，合作打造“红外光学探测及整机制造项目”，总投资预计达15亿元。

    公司及子公司是国家高新技术企业，安徽光智是国家级专精特新“小巨人”。报告期内，安徽光智入围国家知识产权示范企业创建对象企业、国家绿色工厂，牵头完成的“关键战略金属锗全产业链绿色制备技术及产业化”项目，获得安徽省科技进步奖一等奖；以及主导国家发展改革委中央预算内投资计划项目《高性能碲镉汞产品产业化项目》。

    2.高性能铝合金材料

    在国家大力推进能源结构转型、国防现代化建设及新能源汽车产业升级的战略背景下，公司凭借核电、新能源汽车、航空航天材料三大核心业务的协同发展与突破性表现，已构建起差异化的竞争优势，具备显著的成长潜力与战略价值。报告期内实现营收1.32亿元，业务势头稳健。

    报告期内公司完成了产品结构调整、优化人效和成本，2026年上半年完成销售额比去年同期增长11.52%，业务趋于小而美的精细化发展路径。

    （五）未来业务规划

    1.磷化铟衬底业务

    先锐科技从事磷化铟衬底业务，覆盖磷化铟衬底材料的研发、生产和销售，具备多晶和单晶双重能力，以及规模化量产能力，其中多晶产品具有稳定可控的化学计量比。目前先锐科技已完成2英寸→4英寸→6英寸三代晶体迭代，为国内首批推出6英寸InP衬底的厂家之一，已经实现供货。先锐科技在本报告期内尚未实现并表，暂未对公司本报告期营业收入及利润形成贡献。

    2.锗全产业链业务

    公司设立全资子公司内蒙古光智矿业科技有限公司，依托先导科技集团在内蒙古锡林郭勒盟投建锗产业基地丰富的锗矿资源，聚焦稀有稀土金属冶炼、金属材料制造、电子专用材料销售、非金属矿及制品销售等，加强光电核心原材料配套产能建设，提纯的金属锗将主要用于：电子材料级锗产品—二氧化锗；光纤级锗产品—四氯化锗；太空光伏级锗产品—区熔锗锭等，以及红外业务材料及整机。该全资子公司在本报告期尚未实现营业收入，暂未对公司收入及利润形成贡献。

    二、核心竞争力分析

    （一）红外全产业链垂直整合优势

    公司是全球少数打通红外全产业链的平台型企业，已构建“晶体材料生长—芯片设计制造—光学器件加工—探测器封装—机芯模组—整机系统集成”的完整垂直产业体系。

    上游，公司是国内最大的红外材料供应商，是国内首家自主研制超高纯锗单晶并掌握规模化制备技术的企业，也是全球少数可批量供应硒化锌材料的厂商，有效解决了国内高端红外核心材料的进口依赖问题。公司掌握大尺寸锗单晶生长、大型CVD化学气相沉积、超厚大尺寸高均匀性硒化锌制备等关键工艺，硒化锌相关技术入选中国科协“科创中国”先导技术榜。

    中游，公司已建成8英寸硅基MEMS非制冷红外探测器芯片产线及2-6英寸制冷型红外探测器芯片产线，掌握MCT、InSb制冷探测器、精密光学模压、多层光学镀膜、晶圆级封装等成套工艺。自研8英寸硅基MEMS非制冷探测器已通过AEC-Q100车规认证。

    下游，公司可输出定制化机芯、红外整机与光电系统解决方案，产品覆盖从器件到系统的多层级需求。

    全产业链一体化模式下，各环节实现内部协同，有效管控物料成本、提升产品一致性与良率、缩短交付周期；同时可对外独立供应核心光电材料与器件，形成稳定多元的营收结构。子公司安徽光智为国家级专精特新“小巨人”企业，累计拥有数百项专利，多项技术参与行业标准制定，构建了完善的自主知识产权体系。公司依托上述优势，形成“材料—器件—终端”的客户协同效应，可快速响应客户定制化开发需求。

    （二）磷化铟大尺寸衬底能力

    行业目前仍以2英寸、3英寸磷化铟衬底为主，其迭代方向往大尺寸、高品质衬底演进。先锐科技目前已完成2英寸→4英寸→6英寸三代晶体迭代，为国内首批推出6英寸InP衬底的厂家之一，已实现供货。相较于中小尺寸底材，6英寸底材具备单晶圆产出芯片数量多、一致性高、成本更低、适配高密度集成封装的优势。

    （三）关键材料提纯技术能力

    公司已搭建高纯原材料提纯、回收及化合物材料研发和生产体系，是国内首家自主研发超高纯锗单晶并掌握规模化制备技术的企业，已研制13N超高纯锗单晶，可服务于红外及其他业务，对内保障材料供给、对外挖掘新增量。随着技术与量产工艺持续沉淀，公司在稀散金属关键材料提纯配套能力将进一步强化。

    （四）人才与研发创新体系

    公司搭建覆盖先进材料、光学工程、微电子、精密制造、系统集成多学科的研发人才梯队，2025年末研发人员508人，占员工总数20.39%，本科及以上学历占比80.31%，汇聚一批先进材料制备、红外芯片、光电系统领域资深技术专家，同时与多所高校、科研院所开展产学研合作，完善人才引进与联合培养机制。公司持续保持较高研发投入，报告期内研发投入1.28亿元，同比增长54.34；建立“预研-开发-量产”的研发流程，兼顾前沿技术储备与产业化落地。一方面迭代升级红外材料、探测器、镜头、整机产品；另一方面依托晶体材料技术积累，拓展磷化铟等Ⅲ-Ⅴ族化合物半导体材料赛道，持续拓宽光电材料技术边界和新的市场机会。研发成果可快速转化为量产产品，报告期内每年落地百余款新产品型号，产品迭代能力较强。

本文数据来源于光智科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。