张家港行2026年中报：营收降5.21%利润增2.71%，收官之年"提质增效"主线下的结构切换

一、战略主题演变：从"控风险、夯基础、强队伍"转向"促投放、控风险、提效能"

2025年年报中，管理层将当年定位为2024-2026三年发展规划的"承上启下年"，工作总基调为"稳中求进"，实施"控风险、夯基础、强队伍"总方针，以"抓投放、控付息、强清收"为三项经营重点，提出打造"普惠精品银行、政企伙伴银行、稳健投资银行"三大银行。

2026年半年报则将报告期定位为三年发展规划的"收官之年"，工作主线调整为"促投放、控风险、提效能"，总基调为"稳中求进、提质增效"，并明确"量质并举推动'11183'发展规划顺利收官"。对比两年表述，战略重心从打基础阶段的"控风险、夯基础"过渡到收官阶段的"提质增效"，"清收"从经营重点中退出，取而代之的是"提效能"。"11183"发展规划的周期性表述（2025年"实施"、2026年"顺利收官"）显示公司处于规划执行的收尾阶段。

二、业务结构变化：对公贷款成为唯一显著扩张引擎，个人贷款增长近乎停滞

截至2026年6月末，贷款本金总额1570.82亿元，较上年末增长5.88%。分结构看，增长呈现明显的对公倾斜：

对公贷款增加72.72亿元，贡献了贷款本金全部增量的83.38%；个人贷款仅增加2.66亿元，占比下降1.45个百分点。结合2025年全年个人贷款规模（432.57亿元）与2024年末（430.61亿元）基本持平的趋势，零售信贷已连续两年处于平台期，信贷增长引擎由零售切换至对公的态势在2026年上半年进一步强化。

负债端同样出现结构性变化。吸收存款本金1888.20亿元，较上年末增长6.16%，其中定期存款-公司增长22.38%、定期存款-个人增长8.84%，而活期存款-个人下降2.86%、保证金存款下降40.51%。存款定期化特征延续，付息成本压力通过利率下行得以对冲（见财务分析部分）。

三、关键措施执行情况："五篇大文章"量化落地，差异化布局见效

2025年年报提出"做实做细科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融'五篇大文章'"。2026年半年报的数据显示该部署处于推进状态：

• 普惠金融：母公司涉农及小微贷款余额1350.07亿元，较年初增加77.42亿元，占比89.41%；单户1000万元（含）以下贷款户数占比98.83%；民营企业贷款余额933.29亿元，较年初增加69.27亿元，占比61.81%；普惠型小微企业贷款增速9.40%。2025年半年报对应口径为涉农及小微贷款余额1246.25亿元、占比90.88%，普惠型小微企业贷款增速9.15%。
• 绿色金融：绿色金融贷款余额62.08亿元，较年初增加6.89亿元，增幅12.48%。2025年末年报披露的绿色贷款余额及户数较年初增长26.05%、21.09%，2025年同期半年报披露的绿色贷款余额为51.75亿元。绿色信贷增速有所放缓，但绝对增量仍为正。
• 科技金融：2026年半年报落地"算力贷、人才贷、科易贷"等科创产品；2025年末科技型企业贷款余额119.89亿元，较年初增长17.32%。
• 数字金融：2025年年报披露数字人民币累计交易金额超928亿元；2026年半年报披露上线62项AI应用，完成新数据中心建设及全业务迁移。

组织层面，2025年年报"未来发展的展望"提出以"八大工程"为抓手推进战略转型，并计划"深耕本地市场与拓展异地发展空间并举"。2026年上半年该项部署中的并购整合关键动作落地：经监管批复，江苏东海张农商村镇银行于2026年4月被吸收合并并改建为东海支行、利民路支行、房山支行三家分支机构，少数股东权益相应减少36.64%。异地布局从村镇银行间接经营转向分支机构直营。

四、核心能力建设：科技投入与风控架构双重加码

金融科技与风控体系是公司连续两份财报反复强调的能力建设方向，且披露口径逐年细化：

值得关注的是，2026年半年报中的风控表述较2025年年报更强调"全流程"与"数字化"：信用风险管理上，迭代升级信贷核心系统、智能风控平台，贷前依托移动尽调与多维度数据交叉核验，贷中优化智能审批模型，贷后依托线上预警与影像核验常态化监测。风控能力建设从组织架构层面向工具与流程层面下沉。

五、财务表现与经营质量：营收降、利润增的剪刀差由成本与减值共同驱动

2026年上半年实现营业收入24.69亿元，同比下降5.21%；归母净利润10.22亿元，同比增长2.71%，延续了2025年全年"营收微增、利润快增"的格局（2025年营收+0.75%、归母净利润+5.35%）。利润与收入的背离主要来自两方面：

其一，成本管控显著：业务及管理费同比减少6806.12万元，降幅9.38%，其中除职工费用（-2.20%）外，"其他"项目减少4966.20万元、降幅33.35%，是费用压降的主要来源；成本收入比降至26.64%，较上年同期下降1.23个百分点，且明显低于2025年全年的35.43%。

其二，信用减值损失同比少提1.40亿元，降幅18.65%，其中以摊余成本计量的贷款和垫款减值计提6.88亿元，同比减少15.68%；以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的贷款由计提0.56亿元转为转回0.90亿元。同期不良贷款率保持0.94%持平，拨备覆盖率由2025年末的328.87%降至325.07%。

收入端的结构变化值得关注：营收下滑的主要拖累来自非利息收入——汇兑收益下降94.85%、公允价值变动收益下降48.75%、投资收益下降7.82%；而利息净收入仅微降0.28%，韧性来自量增价减：生息资产平均余额增长5.60%的同时，生息资产平均收益率由3.10%降至2.73%，付息负债平均成本率由1.86%降至1.53%，净息差1.35%（上年同期1.43%）的收窄幅度被负债成本下行部分对冲。

六、风险认知演进：资本管理压力上升，风险披露框架扩展

两份财报的风险披露框架存在明显差异。2025年年报在"与本行业务经营有关的主要风险"中列示信用风险、流动性风险、市场风险、操作风险、战略风险及环境与政策风险六类；2026年半年报在此基础上增加"信息科技风险"一节，并细化数据安全、业务连续性、外包风险管理等内容，与"上线62项AI应用""完成全业务迁移"的科技投入进度相匹配——科技能力建设在创造效率的同时，也被管理层纳入风险管理的显性范畴。

资本充足率的变动是半年报中最突出的风险信号。因2026年上半年赎回19.99亿元永续债（其他权益工具余额由19.99亿元降至0），资本充足率由2025年末的13.35%降至11.79%，一级资本充足率由12.19%降至10.64%，核心一级资本充足率由10.93%降至10.63%；杠杆率由7.04%降至6.31%。归母净资产较上年末下降6.29%至192.39亿元，亦主要受永续债赎回及2025年度末期分红（每10股派1.2元）影响。补充资本工具的赎回叠加贷款规模扩张（风险加权资产较年初增加6.33%），资本缓冲垫明显变薄，距离监管红线（核心一级≥7.5%、资本充足率≥10.5%）的余量由2025年末的2.85个百分点收窄至1.16个百分点。

综合结论

张家港行2026年半年报呈现"规模扩张、利润稳增、营收承压"的组合：贷款、存款增速分别达到5.88%、6.16%，但营收在非息收入波动下转负，利润增长依赖费用压降与减值少提。三年发展规划收官之年，公司以"促投放、控风险、提效能"为主线，信贷结构完成向对公的切换，个人贷款连续两年停滞；负债成本率下行对冲了生息资产收益率的下滑，净息差降幅趋缓。核心矛盾在于两点：一是资本充足率因永续债赎回快速下滑，风险加权资产扩张与资本补充节奏的匹配度下降；二是拨备覆盖率连续回落（2025年6月末383.98%→2026年6月末325.07%），不良率持平之下减值计提的减少是否可持续，需要后续财报检验。科技与风控投入仍是管理层着重强调的差异化能力建设方向，但2026年上半年全球银行1000强排名（505位）较2025年（502位）回落3位，外部评价层面的竞争压力与年报中"低利率常态化、行业内卷"的行业判断一致。

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