财报快递|中体产业2026上半年利润总额扭亏归母仍亏，现金流-1.75亿恶化

8月25日，中体产业集团股份有限公司（600158）发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入8.22亿元，同比增长4.35%；利润总额4849.25万元，上年同期为亏损575.32万元，扭亏为盈；但归属于上市公司股东的净利润仍为-640.51万元，同比减亏73.75%；扣非归母净利润-699.22万元，同比减亏74.75%；经营活动产生的现金流量净额为-1.75亿元，上年同期为-83.28万元，大幅恶化。基本每股收益-0.0067元，加权平均净资产收益率-0.20%。

从业务结构看，公司主营业务收入8.13亿元，同比增长5.29%，整体毛利率21.48%，同比增加3.14个百分点。其中，体育板块收入7.96亿元，同比增长6.57%，毛利率21.59%；体育服务收入3.98亿元，同比增长15.54%，为主要增长引擎；体育制造收入1.79亿元，同比下降9.98%，表现疲弱；体育相关产品销售2.20亿元，同比增长7.54%。房地产板块收入1693.55万元，同比下降17.13%，毛利率16.45%，减少5.70个百分点。公司称，营业收入增长主要是体育空间板块的场馆运营、咨询设计两类业务收入增长所致。

报告期内体育行业政策利好持续释放：1月国务院办公厅印发《加快培育服务消费新增长点工作方案》，7月《体育强国建设"十五五"规划》与《全民健身计划（2026-2030年）》相继落地，体育消费市场持续扩容。但公司提示，受国内经济环境、国际局势等多重因素影响，大众消费和投资增速放缓，人口与全球化两大红利效应逐步减弱，行业竞争趋于激烈，公司仍面临市场竞争、安全生产及意识形态等风险。

半年报显示，公司利润总额扭亏、整体净利润转正，主要系体育服务业务放量带动毛利率提升（体育板块毛利率同比增加3.29个百分点），叠加管理费用、研发费用下降所致。但归母净利润仍为亏损，主要原因：一是所得税费用同比暴增10.66倍至3712.62万元，其中递延所得税费用达8636.90万元，系本期完成上海奥林匹克花园三期项目土地增值税清算、相应转回递延所得税资产所致；二是少数股东损益高达1777.13万元，进一步侵蚀归母利润。

财报显示，上半年公司销售费用3195.39万元，同比基本持平；管理费用1.17亿元，同比下降3.86%，主要是职工薪酬减少；研发费用1542.34万元，同比下降22.66%；财务费用为-844.45万元（净收益），较上年同期净收益-661.98万元进一步增厚，主要是利息收入同比增加至1744.07万元。值得注意的是，税金及附加为-1500.38万元，上年同期为1002.91万元，主要系本期完成上海奥林匹克花园三期项目土地增值税清算，据此调整相关计提金额所致。

现金流方面，上半年经营活动现金流量净额为-1.75亿元，而上年同期仅-83.28万元，主要系本期支付的土地增值税同比大幅增加，支付的各项税费达4.14亿元，同比暴增约3.79倍。截至期末，公司货币资金18.61亿元，短期借款2400万元、长期借款8100万元，整体偿债压力有限；但存货增至12.75亿元，较年初增长6.93%，地产去化仍需关注。此外，公司仍存在关联方非经营性资金占用：中体海盈占用往来款1129.56万元（占最近一期经审计净资产0.36%），诉讼一审已判令其偿还本金1024.32万元及利息，但对方已上诉，二审尚未判决；子公司中体竞赛与西宁文旅运营补贴纠纷一审被判返还1310万元，二审已开庭未判决。公司上半年未进行利润分配。

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