财报快递|华阳智能2026上半年Q2净利转降，空调主业承压，财务费用激增3.7倍

2026年8月，江苏华阳智能装备股份有限公司（证券简称：华阳智能，证券代码：301502）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入25,112.83万元，同比增长6.74%；归母净利润1,755.48万元，同比增长3.74%；扣非归母净利润1,582.73万元，同比增长14.62%；经营活动产生的现金流量净额4,991.39万元，上年同期为-4,121.76万元，同比增长221.10%，由负转正。基本每股收益0.3075元，加权平均净资产收益率2.11%。

公司主营微特电机及应用产品的研发、生产和销售，业务分为微特电机及组件与精密给药装置两大板块。从业务结构看，微特电机及组件业务实现营收21,376.27万元，同比下降1.91%，占营收比重85.12%，毛利率16.26%、同比下降0.54个百分点，仍是收入支柱；精密给药装置业务实现营收3,386.70万元，同比增长126.29%，毛利率36.69%、同比下降5.34个百分点，是营收增长的主要拉动项。该业务主体子公司江苏德尔福上半年实现营收3,503.25万元，同比增长75.75%，净利润669.99万元，同比增长373.66%。

行业层面，公司微特电机产品主要应用于空调行业，上半年下游景气明显承压。奥维云网数据显示，2026年1-6月家电大盘零售额4,250亿元，同比下降9.9%；其中空调市场零售规模1,221亿元，同比下降15.9%，需求收缩直接压制主业收入。同时公司提示，报告期内铜材价格较上年同期上浮较多，原材料成本压力上升。为对冲压力，公司多款无框电机（机器人模组电机）已完成开发并达到量产状态，正积极推进客户对接。

经测算，公司2026年第二季度单季归母净利润约835.16万元，同比下降约7.77%，单季盈利由增转降（一季度归母净利润同比增长16.98%）。业绩增速放缓的主要原因：一是微特电机主业营收同比下降1.91%且毛利率下滑0.54个百分点，盈利贡献收窄；二是精密给药装置营收虽大增126.29%，但营业成本增速达147.12%，毛利率同比下降5.34个百分点，增收未同步增利；三是资产减值损失扩大至227.62万元（上年同期29.35万元），财务费用同比增长373.86%，叠加非经常性损益同比减少约138.66万元，致归母净利润增速明显低于扣非净利润增速。

费用方面，公司财务费用103.52万元，同比增长373.86%，主要系汇兑损益反转——本期汇兑损失58.58万元，而上年同期为汇兑收益4.19万元，利息收入亦由24.48万元降至10.72万元。销售费用330.57万元，同比增长52.66%，主要系销售人员薪酬增加；管理费用1,344.77万元，同比增长12.74%，主要系薪酬及折旧增加；研发费用783.75万元，同比下降10.96%，主要系研发项目阶段性支出变动。

其他关注点：期末应收账款2.54亿元，较上年末增长20.06%，占总资产比例升至23.04%；货币资金降至1.02亿元，交易性金融资产（理财产品）增至1.87亿元，投资活动现金净流出7,123.03万元，现金及现金等价物净减少3,664.28万元；资产负债率24.64%，较上年末上升1.97个百分点。公司计划半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。此外，公司2026年1月审议通过将“智能精密注射给药医疗器械产业化建设项目”未使用募集资金8,131.22万元变更用于“精密微特电机及应用产品智能制造基地建设项目”，两大募投项目均延期至2026年底达到预定可使用状态。截至6月末，公司普通股股东总数5,343户，较一季度末减少632户。

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