万事利（301066）2026年中报财务分析：营收稳步增长但盈利质量承压，现金流与扣非利润显著下滑

近期万事利（301066）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

万事利（301066）2026年中报显示，公司实现营业总收入4.08亿元，同比增长13.12%；归母净利润为1966.57万元，同比增长3.36%。尽管营收与净利润保持正增长，但盈利能力与经营质量出现明显压力。

扣非净利润为1210.62万元，同比下降35.64%，反映出核心主业盈利能力减弱。单季度数据显示，第二季度营业收入为1.96亿元，同比增长7.71%；归母净利润为475.58万元，同比下降37.5%；扣非净利润仅为54.24万元，同比大幅下降92.81%，表明二季度盈利水平急剧收缩。

盈利能力与费用结构

公司毛利率为46.72%，同比提升1.51个百分点，显示产品毛利维持较高水平。然而净利率为4.82%，同比下降8.48个百分点，反映在费用和非经常性损益影响下，最终盈利转化能力下降。

期间费用（销售、管理、财务费用合计）达1.53亿元，占营业收入比重为37.52%，同比上升10.2%，费用控制面临挑战，对利润形成挤压。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为4.25亿元，较上年同期的2.23亿元增长90.44%。有息负债为1.96亿元，同比增长6.50%。应收账款为8940.67万元，虽同比下降5.55%，但其占最新年报归母净利润的比例高达268.02%，提示回款风险需重点关注。

每股经营性现金流为-0.19元，同比减少583.46%，远低于去年同期的0.04元，显示主营业务现金创造能力恶化。经营活动产生的现金流量净额同比下降701.44%，主因是本年春节较晚导致上期货款集中支付。

投资活动现金流出增加，净额同比下降226.19%，系本期用于现金管理购买金融产品所致；筹资活动现金净额同比下降123.14%，因本期未提取长期贷款且分红金额减少。

每股指标与资本回报

每股收益为0.08元，同比下降20.0%；每股净资产为5.46元，同比增长52.52%，主要受益于资本积累或资产重估。

根据证券之星价投圈工具数据，公司去年ROIC为2.45%，资本回报偏低。上市以来中位数ROIC为8.17%，2022年曾低至-0.68%。累计融资总额7.76亿元，累计分红6901.96万元，分红融资比仅为0.09，显示分红回报相对融资规模较低。

主营业务构成

从业务结构看，丝绸文化创意品贡献主营收入2.7亿元，占总收入66.26%，毛利率达59.99%，为公司主要利润来源，贡献利润占比85.09%。丝绸纺织品收入1.1亿元，占比26.91%，毛利率15.86%。纺机设备及其他补充业务占比较小。

按行业划分，纺织服装、服饰业收入2.55亿元，占比62.46%；纺织业收入1.24亿元，占比30.28%。按地区，境内收入4.01亿元，占比98.41%；境外收入647.31万元，占比1.59%，仍高度依赖国内市场。

综合评价

公司营收保持增长，核心产品具备较强品牌与技术壁垒，但在费用上升、非经常性收益减少及经营性现金流恶化的背景下，盈利质量和可持续性面临考验。需持续关注应收账款管理、现金流改善以及主营业务的盈利恢复能力。

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