中粮科工（301058）2026年中报财务分析：营收稳健增长但净利率承压，应收账款风险需关注

近期中粮科工（301058）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

中粮科工（301058）2026年上半年实现营业总收入12.11亿元，同比增长14.68%；归母净利润为8755.09万元，同比增长3.82%；扣非净利润为8253.07万元，同比增长5.17%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为6.41亿元，同比增长9.97%；归母净利润为5039.64万元，同比增长6.39%；扣非净利润为5024.46万元，同比增长11.93%。整体业绩保持增长态势，但利润增速低于收入增速。

盈利能力分析

公司2026年中报毛利率为23.77%，同比下降1.78个百分点；净利率为7.08%，同比下降11.98%。尽管收入规模扩大，但盈利能力有所下滑。三费合计为8680.21万元，占营收比重为7.17%，较上年同期下降7.75%，显示公司在费用控制方面取得一定成效。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为15.42亿元，较去年同期增长6.20%；应收账款为7.77亿元，占最新年报归母净利润的比例高达333.26%，提示回款压力和信用风险需重点关注。有息负债为1.17亿元，同比上升83.23%，主要受短期借款增加影响，本期短期借款变动幅度为68.29%。

每股经营性现金流为-0.85元，虽同比改善20.88%，但仍处于净流出状态，反映主营业务现金回笼尚未完全覆盖运营支出。投资活动产生的现金流量净额大幅下降88.72%，主因是购建固定资产、无形资产及其他长期资产支付的现金增加。筹资活动产生的现金流量净额同比增长47.0%，得益于取得借款收到的现金增加。

主营业务结构

从业务构成看，机电工程系统交付为主力收入来源，实现主营收入8.9亿元，占总收入的73.48%，贡献毛利1.72亿元，占总毛利的59.64%，毛利率为19.29%。设计咨询业务收入1.81亿元，占比14.95%，毛利率高达47.08%，显示出较高的盈利质量。设备制造收入1.17亿元，占比9.69%，毛利率为15.91%。其他业务及工程承包占比较小，合计不足2%。

综合评价

公司坚持‘专精特新’发展路径，持续推进数智化转型，在粮油加工、粮食仓储物流及冷链物流等领域具备一体化服务能力。报告期内，ROIC为9.05%，资本回报率处于一般水平；上市以来中位数ROIC亦为9.05%，投资回报相对稳定。公司上市5年来累计融资3.62亿元，累计分红4.10亿元，分红融资比为1.13，具备一定股东回报能力。

然而，应收账款高企、净利率下滑以及经营性现金流持续为负等问题仍需警惕，未来需关注其营运效率与回款管理能力的提升。

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