科力装备（301552）2026年中报财务分析：营收利润双降，三费激增拖累盈利能力

近期科力装备（301552）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

科力装备（301552）2026年中报显示，公司经营业绩出现明显下滑。报告期内，营业总收入为2.96亿元，同比下降6.84%；归母净利润为5152.26万元，同比下降37.76%；扣非净利润为4492.01万元，同比下降43.43%。单季度数据显示，第二季度营业收入1.55亿元，同比下降7.31%；归母净利润2629.4万元，同比下降42.31%；扣非净利润2245.07万元，同比下降49.12%，呈现加速下滑趋势。

盈利能力分析

公司盈利能力显著弱化。2026年中报毛利率为36.05%，同比减少3.82个百分点；净利率为19.04%，同比减少29.15个百分点。每股收益为0.42元，同比下降37.31%；每股净资产为9.21元，同比下降24.37%。尽管公司主营业务仍保持一定盈利水平，但整体盈利质量有所下降。

费用与现金流

期间费用压力大幅上升。销售费用、管理费用、财务费用合计2631.34万元，三费占营收比达8.88%，较上年同期增长482.58%。其中销售费用同比增长32.4%，管理费用增长56.07%，财务费用因汇兑损失增加而上升150.66%。费用端快速扩张对利润形成严重挤压。

现金流方面，每股经营性现金流为0.37元，同比下降19.52%。现金及现金等价物净增加额同比下降230.99%，主因是筹资活动产生的现金流量净额下降53.17%，反映公司在分红及还贷支出增加背景下资金回笼能力减弱。

资产与债务结构

资产端，货币资金为3.67亿元，同比增长11.09%；应收账款为1.51亿元，同比下降9.41%；固定资产同比增长21.7%，主要系房屋建筑物及机器设备投入增加；在建工程增长4.59%，源于募投项目持续投入。长期待摊费用增长72.85%，因生产用模具投入加大。

负债端，有息负债达1255.74万元，同比大增746.04%；短期借款下降64.38%；租赁负债下降40.88%。应交税费同比下降83.46%，与收入和利润下滑相匹配。递延收益同比暴增3341.19%，系超长期国债相关权益重分类所致。

主营构成与风险提示

从业务结构看，风挡玻璃安装组件仍是核心收入来源，实现收入2.46亿元，占主营收入比重83.00%，贡献毛利8623.13万元，占总毛利的80.70%。境外市场收入9615.94万元，占比32.44%，毛利率高达51.30%，显著高于境内的28.73%。

需重点关注的是，公司应收账款占最新年报归母净利润比例已达97.46%，接近全年净利润规模，存在一定的回款风险，可能对公司未来现金流造成压力。

综合评价

尽管公司在客户资源、技术研发和智能制造方面具备优势，并已进入福耀玻璃、圣戈班等主流供应链，但在行业整体产销量下滑背景下，叠加内部费用大幅攀升，导致盈利能力承压。未来需密切关注其费用控制能力及应收账款回收情况。

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