不同集团（06090.HK）2026年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期不同集团（06090.HK）发布2026年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

创立至今,本集团一直致力于服务高净值家庭消费决策者(「家庭CFO」)。本集团旗下首个品牌BeBeBus(一个专注于中高端育儿产品市场的品牌)于过去几年实现了跨越式发展。
      于报告期内,我们的销售收入达人民币810.5百万元,与截至2025年6月30日止六个月相比增长11.7%,本公司权益股东应占期内溢利达人民币96.2百万元,同比增长98.3%。我们的期内经调整纯利(非香港财务报告准则计量)为人民币103.2百万元,同比增长32.2%。
      围绕未来发展路径,本集团确立以「产品及服务升级与创新业务拓展双轨并进」及「提升用户消费价值与拓展用户人群双线协同」两大支柱为基础的「双轮驱动」战略。依托现有的研发体系,本集团围绕新增家庭生活场景持续推进科创孵化与产品创新,强化多品类协同能力,并推动面向家庭CFO需求的全生命周期家庭解决方案全面发展。通过这一方法,本集团旨在延伸、强化及优化产业链布局,实现各业务板块战略定位的全面升级及进一步整合。
      持续打造以用户为中心的设计
      我们的产品开发方法使我们在市场脱颖而出,令我们能够挑战传统标准和推出远超用户期待的创新产品。我们通过关注用户需求打造在设计、功能及用户体验方面均出类拔萃的产品。我们把握用户需求,引领行业趋势。我们专门的用户行为研究团队采用一套行之有效的方法,为了提升用户体验,我们通过分析所销售产品生命周期各个阶段,从包裹配送和安装到日常使用,对设计和功能上的潜在改进方向进行探索及发现。除了详细的行为研究及用户旅程分析外,我们还利用市场报告、社交媒体、调查及访谈加深对用户偏好及痛点的了解。此综合方法使我们能够发现市场空白,开发直接响应用户需求的产品。
      我们持续监测用户反馈,并利用相关反馈为产品开发提供指引,形成良性反馈循环,以用户的真实需求驱动未来创新,助力我们持续契合不断变化的消费者需求。我们认为我们把握用户需求及开发创新产品的能力是我们当前成功的关键驱动因素,并将持续推动未来的增长。
      我们已成立由致力于用户研究、工业设计、结构设计、视觉设计及模具工程的多个团队组成的专属研发部门。于报告期末,我们的研发部门由120名员工组成,且其中众多人士均为拥有丰富的行业及产品开发经验的行业资深人士。于报告期内,我们的研发支出为人民币25.5百万元,占同期我们总收入的3.1%。于2026年6月30日,我们在中国获得了243项注册专利及22项国际注册专利。
      扩展销售渠道并提升营销表现
      我们已制定一项通过多样触点与用户建立联系的销售策略,使我们能够广泛覆盖各种场景的用户群,并确保无缝的购物体验。我们的网络涵盖线上及线下渠道,包括中国的主流电商平台、社交媒体及直播网络,以及实体零售店。这种方法使我们能够随时随地满足用户购物需求,提升用户的购物体验并通过多种渠道加强我们的品牌影响力。
      我们为每个销售渠道制定量身定制的销售策略。对于天猫及京东商城等电子商务平台,我们利用对其排名及推荐系统的了解,通过定向营销增加网店客流量并提高转化率。在抖音等社交媒体平台上,我们开设自营商店或将购买链接直接纳入内容中,无缝连接探索及购买,创造流畅的购物体验。线下销售方面,我们与中国领先的零售商以及逾300个城市的经销商合作。为支持我们的分销合作伙伴,我们提供按他们用户特征量身订制的营销材料、宣传资源及销售培训。此外,我们通过与具有前瞻性的品牌合作,提供品牌联名的儿童安全座椅,来探索新的销售机会,从而进一步扩大我们对相关消费群体的覆盖范围。
      我们来自线上销售渠道的收入由截至2025年6月30日止六个月的人民币531.6百万元增加至截至2026年6月30日止六个月的人民币583.9百万元,占报告期内我们总收入的72.1%。同期,我们的线下销售额由截至2025年6月30日止六个月的人民币194.3百万元增加至截至2026年6月30日止六个月的人民币226.6百万元,占报告期内我们总收入的27.9%。我们的线下销售额占我们总收入的百分比由截至2025年6月30日止六个月的26.8%增加至截至2026年6月30日止六个月的27.9%,该增加主要归因于我们扩大由经销商或KA客户运营的第三方门店的布局。
      我们的线下布局与数字化策略协同配合,为消费者提供亲自体验我们产品的机会。我们相信,销售网络使我们能够加深与用户的关系,更好了解用户需求并积极响应他们的需求,推广我们的品牌价值,倡导高质量生活方式,最终增强用户忠诚度。
      通过强大的制造及供应链管理能力实现创新
      我们在宁波新建占地32,368平方米的厂房,建筑面积68,427平方米。于2026年6月底开始试生产验证,而正式投产将于2026年下半年启动,视乎验证工作进展而定。新厂房拥有先进生产设施,集精密制造与静态测试于一体。该设施可通过内部制作早期样品并进行即时评估,加快我们的产品开发进程。借此,我们能够快速将创新理念转化为实体产品,并以高效、经济的方式完成设计优化。
      我们的工业体系可支撑高质量产品的精密制造工艺。我们严格遵循品质标准,持有ISO9001品质管理体系认证,位于宁波的自有工厂已取得IATF16949认证(该认证标准通常适用于汽车供应商)。于本公告日期,我们已具备在内部生产所有核心产品的能力,目前正透过试产运行进行验证。依托自有制造实力,我们为供应商制定标准化流程与质量基准、开展最佳实践培训,并对其运营进行直接监督,保障内部及外部产线的产品质量保持一致。
      我们的工厂采用标准化流程,可对各个生产环节实现精准管控。该灵活性能够实现内部制造与外包业务的高效转换,在压降成本的同时,降低潜在的供应链中断风险。为满足日益增长的需求,我们正在宁波建设第二个生产设施,预计于2026年竣工。

业务展望：

展望2026年下半年,本集团将继续践行「用AI重新定义高端家庭品质生活」的使命,推动AI场景化、产品化、产业化落地。
      2026年下半年,本集团计划加大核心产品(即婴儿推车、儿童安全座椅、婴儿床及婴儿餐椅)的AI升级,并陆续发布创新的物理AI产品品类。未来一年内,本集团将围绕家庭CFO,开发适用于家庭场景、且契合海内外市场需求的AI智能化产品。
      2026年下半年,本集团位于宁波奉化的新工厂将全面打造为数字化、智能化示范工厂,为本集团未来多品类业务扩展(包括机器人及其他AI创新产品)奠定坚实基础。
      品牌全球化为本集团的重要战略方向。一方面,本集团以中国为核心,实现供应链及研发体系的全球一体化布局;另一方面,于渠道、产品及品牌层面落实本地化运营。凭藉中国领先全球的线上运营能力,本集团突破传统「中国总部主导、海外为下属机构」的运营模式,考虑于多个国家布局区域化中心管理模式,实现产品开发、业务流程、组织文化、市场活动及股东与资本架构的独立运作。通过将国际化拓展的效益更深入地传导至价值链,本集团旨在赋能中国消费科技品牌成功拓展全球市场并蓬勃发展。

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