财报快递|佳沃食品2026上半年营收降66%亏损收窄99%，核心业务增收不增利

8月，佳沃食品股份有限公司（300268）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入4.21亿元，同比下降66.15%；归属于上市公司股东的净利润-379.50万元，较上年同期亏损4.19亿元大幅收窄99.09%；扣非归母净利润-458.60万元，同比收窄98.88%；经营活动产生的现金流量净额-2.18亿元，同比收窄64.67%。报告期末归母净资产2.71亿元，加权平均净资产收益率-1.39%。公司计划不派发现金红利、不送红股、不转增股本。

从业务结构看，公司于2025年6月完成三文鱼业务相关资产剥离，原智利子公司自2025年7月起不再纳入合并范围，营收同比大幅下降主要系合并口径变化所致。报告期内，公司主要通过子公司青岛国星开展狭鳕鱼、北极甜虾等海产品加工销售业务，上半年青岛国星实现销售收入4.20亿元，同比增长23.89%，海产品毛利率8.24%，较上年同期下降8.19个百分点。分地区看，国外收入3.42亿元，同比下降70.01%；国内收入7980.63万元，同比下降24.51%，主要系北极甜虾原料价格大涨、低价虾类替代导致销量下滑。

行业层面，2026年全球白鱼供给端收缩，大西洋真鳕鱼捕捞配额下调16%，高端白鱼价格创历史新高，欧美买家转向性价比更高的狭鳕鱼，推动2-4月狭鳕鱼原料价格快速跳涨并创历史新高。海关数据显示，上半年中国进口冻狭鳕鱼43.23万吨，同比增长26.5%。与之相对，北极甜虾进口价格高企抑制消费，上半年中国进口量约2.21万吨，同比减少16.7%，叠加对加拿大水产品加征25%关税影响，甜虾终端消费力明显减弱。

半年报显示，公司业绩变动的主要原因：一是上年同期合并范围含原智利子公司三文鱼业务，本期完成剥离后营收及各项费用同比口径大幅变动，同时剥离亏损业务推动净利润大幅减亏；二是狭鳕鱼原料采购价格同比上涨41%，直接材料成本同比上涨44.39%，成本涨幅高于售价涨幅，叠加部分存量订单价格未及上调，海产品毛利率由上年的16.43%降至8.24%；三是受汇率波动影响，青岛国星确认汇兑损失867.28万元，对本报告期净利润造成较大负面影响。

费用方面，报告期销售费用851.86万元，同比下降81.66%；管理费用1486.66万元，同比下降85.52%；财务费用963.45万元，同比下降96.26%，上述费用同比大幅下降主要系上年同期包含原智利子公司经营数据所致。此外，公司本期计提存货跌价准备等资产减值385.11万元。

值得关注的是，报告期末公司存货达4.21亿元，较期初增长117.18%，占总资产比例升至58.15%，主要系青岛国星狭鳕鱼渔季集中采购所致；同时短期借款由期初0增至1.68亿元，而货币资金仅4820.58万元，货币资金对短期借款覆盖不足三成，短期偿债压力明显上升。报告期内，公司董事长陈绍鹏因工作调动离任，王海伟于2026年7月16日被选举为董事长；截至报告期末，公司及下属子公司尚有累计涉案金额1209.85万元的未结诉讼，占最近一期经审计净资产绝对值的4.40%。

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