财报快递|炼石航空上半年营收增24%仍亏5081万，汇兑由盈转亏、减值增逾7倍

8月19日，炼石航空科技股份有限公司（000697）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业总收入11.18亿元，同比增长24.15%；归母净利润-5080.83万元，较上年同期减亏49.60%；扣非归母净利润-5355.73万元，同比减亏48.64%；经营活动产生的现金流量净额1656.18万元，同比大增112.56%，由上年同期的-1.32亿元转正。

从业务结构看，公司收入几乎全部来自航空制造板块，报告期实现收入11.17亿元，占营业收入的99.90%，同比增长24.23%。分产品看，商用航空部件收入9.16亿元，同比增长14.02%；其他航空部件收入2.01亿元，同比大增109.98%，成为主要增长引擎。分地区看，国内收入1.81亿元，同比大增149.69%，占比由8.04%升至16.17%；国外收入9.38亿元，同比增长13.17%。国内业务放量主要受子公司成都航宇拉动：报告期成都航宇实现营收1.80亿元、同比增长166.73%，净利润5685.04万元、同比大增219.08%；而核心子公司Gardner营收9.38亿元、同比增长13.17%，净利润仍亏损6571.04万元，仅减亏10.19%，期末净资产为-8706.89万元。

行业层面，全球航空制造景气度持续回升。2026年上半年空客共交付351架飞机，同比增长约15%；波音交付314架，同比增长12%；国产C919累计交付41架、订单超1500架。2026年政府工作报告首次将航空产业由“新兴产业”升级为“新兴支柱产业”。公司表示，减亏主要系报告期Gardner与成都航宇销量增加，以及Gardner按约定收到主要客户的涨价补贴款。

尽管毛利率由上年同期的9.15%提升至16.61%，公司整体仍未扭亏，且减亏幅度明显小于营收增速。主要原因：一是计提存货跌价准备1918.12万元，而上年同期仅228.83万元，资产减值损失同比增逾7倍；二是汇率波动导致汇兑损益由上年同期的收益5618.76万元转为损失2077.96万元；三是所得税费用1386.41万元，同比大增462.44%，主要系调整递延所得税费用增加。

费用方面，财务费用变动尤为突出：报告期财务费用3658.01万元，同比增长37.63%，主因即汇兑损益由盈转亏；不过利息支出已由上年同期的8150.18万元大幅降至1981.34万元。管理费用1.38亿元，同比增长4.69%；销售费用362.72万元，基本持平；研发费用1222.82万元，同比增长42.84%，主要系加大研发投入、直接材料投入增加所致。

风险方面，期末公司商誉余额3.55亿元（原值24.56亿元，已累计计提减值21.00亿元），若Gardner业绩持续不及预期，仍存在商誉减值风险；公司对单一客户空客依赖度较高，且收入主要来自境外，面临国际环境及汇率波动风险。此外，公司因朗星无人机案一审判决，需在未实缴出资7500万元范围内承担补充赔偿责任，已确认预计负债421.89万元并计入营业外支出。流动性方面，期末货币资金12.37亿元，短期借款4.95亿元，流动比率约2.52，短期偿债压力总体可控；但应收账款3.87亿元、存货3.00亿元、固定资产2.42亿元等合计11.36亿元资产用于借款担保，境外资金汇回亦受限制。报告期现金及现金等价物净减少1.26亿元，主要系外部融资减少及汇率波动影响。公司计划不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本；另于2026年7月收购成都天科航空制造股份有限公司，拟进一步优化境内外收入结构。

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