财报快递|梅安森2026年上半年营收净利双降，经营现金流激增1870%由负转正

8月，重庆梅安森科技股份有限公司（300275）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入2.13亿元，同比下降4.26%；归母净利润2,607.27万元，同比下降9.24%；扣非归母净利润2,581.03万元，同比下降2.39%；经营活动产生的现金流量净额5,186.85万元，同比大增1870.73%，由上年同期的-292.92万元转为净流入。加权平均净资产收益率为2.72%，较上年同期下降0.44个百分点；基本每股收益0.0847元，同比下降10.08%。

从业务结构看，公司核心业务煤矿产品实现收入1.68亿元，同比下降6.35%，占营业收入比重78.84%；非煤矿山产品收入3,446.16万元，同比增长5.51%，占比16.17%；其他业务（服务）收入674.99万元，同比增长3.83%。分地区看，西北地区收入6,082.09万元，同比大增53.69%，成为唯一大幅增长的区域；华北、西南两大传统市场则分别下滑17.41%和21.77%。公司表示，面对下游煤炭行业经营承压的形势，在稳定煤炭客户服务保障的基础上，全力拓展非煤矿山市场并取得较好效果。

行业层面，报告期受上年度煤炭价格周期性下行影响，矿山客户营业收入与利润水平显著下滑，普遍收紧投资预算，延缓系统升级、智能装备更新等资本开支计划，整体投资节奏放缓，对外投资改造及设备更新采购决策更加审慎。与此同时，政策端持续加码，2026年1月应急管理部等部门发文推动“机械化换人、自动化减人、智能化无人”，5月国家矿山安监局等部门启动矿山机器人应用验证试点，矿山智能化建设的中长期需求依然旺盛。公司亦在积极孵化新能源重卡超充、矿山防爆四足机器人等新业务。

半年报显示，公司上半年业绩下滑主要原因：一是下游矿山客户投资收缩，营业收入同比下降4.26%，其中煤矿产品收入下降6.35%；二是综合毛利率由上年同期的45.08%降至42.34%，下滑约2.74个百分点，安全生产监控行业毛利率同比下降2.94个百分点；三是其他收益同比减少约36.4%，由1,026.76万元降至653.19万元，主要系增值税即征即退及进项税额加计抵减收益减少。上述不利因素部分被销售费用大降25.21%、信用减值损失收窄及投资收益转正所抵消。

费用方面，公司上半年销售费用2,487.69万元，同比大降25.21%；财务费用84.33万元，同比下降43.15%，主要系银行借款减少致借款利息费用下降（利息费用由171.69万元降至142.61万元）；管理费用1,116.41万元，同比微增1.04%；研发投入2,237.79万元，同比增长5.49%，公司持续加大5G、AI、大模型等新技术研发投入。

值得关注的是，2026年1月，公司收到重庆证监局出具的责令改正行政监管措施决定书，指出公司存在应收账款坏账准备计提不准确、部分收入成本及费用跨期核算、部分资产折旧计提年限错误、内部控制不健全、部分募集资金用于非募投项目及公司治理不规范等问题，公司已于2月底披露整改报告。此外，公司2023年限制性股票激励计划首次授予部分第三个归属期业绩考核不达标，董事会作废36.40万股限制性股票。报告期末，公司应收账款3.74亿元，占总资产比例28.45%，坏账风险仍待消化；存货1.36亿元，较期初下降15.35%，主要系在建项目陆续完工结转成本。资金面上，期末货币资金9,376.23万元，短期借款已清零，长期借款及一年内到期非流动负债合计8,376.86万元，流动比率约2.45，短期偿债压力不大。公司上半年不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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