财报快递|广博股份2026年上半年增收不增利，净利降34.57%，汇兑损失成主因

8月，广博集团股份有限公司（002103）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入13.38亿元，同比增长14.20%；归母净利润4,981.22万元，同比下降34.57%；扣非归母净利润4,030.81万元，同比下降33.78%；经营活动现金流量净额为-3,934.36万元，净流出同比收窄42.77%；基本每股收益0.0934元，加权平均净资产收益率由上年同期的6.99%降至3.97%。

从业务结构看，公司主营文教办公用品的研发、生产与销售，同时布局文创潮玩衍生品及跨境电商业务。上半年文教、工美、体育和娱乐用品制造业实现收入13.09亿元，同比增长15.16%，占营业收入的97.87%；跨境电商收入2,846.58万元，同比下降17.35%。分产品看，办公直销类收入7.41亿元、同比增长19.43%，占比55.36%；办公用品类收入3.78亿元、同比增长23.41%；休闲生活类收入1.30亿元、同比下降11.99%；创意产品类收入7,167.13万元、同比增长12.43%。分地区看，境内收入8.28亿元、同比增长13.68%，境外收入5.10亿元、同比增长15.06%，自有品牌出海业务实现显著增长。

行业层面，据国家统计局数据，2026年1-6月限额以上单位文化办公用品类零售额2,453亿元，同比增长5.8%，消费端结构性分化，传统基础文具需求平稳、IP文创及功能型产品需求提升，线下传统分销渠道承压；同期我国文教办公用品出口总额152.64亿美元、同比增长1.4%，但国际贸易环境更趋复杂，反规避、贸易合规风险有所抬升。与此同时，潮玩行业维持高景气，公司以IP运营为抓手，合作IP覆盖初音未来、三丽鸥、魔道祖师等热门IP，Fizz画材系列成功入驻山姆会员店，三丽鸥等授权产品进驻好想来等量贩零食连锁系统，但IP衍生品及潮玩行业竞争亦在加剧。

半年报显示，公司上半年增收不增利的主要原因：一是毛利率下滑，营业成本同比增速（15.25%）快于收入增速（14.20%），综合毛利率由上年同期的18.28%降至17.53%，其中境内业务毛利率下降1.31个百分点至8.36%；二是财务费用由上年同期的-273.32万元大幅增至1,761.48万元、同比增长744.48%，主要系汇兑损失同比增加；三是其他收益同比下降79.13%至136.57万元，增值税加计抵减及政府补助减少；此外，所得税费用同比增长86.81%，部分子公司实际所得税税负增加。

费用端看，销售费用9,568.38万元，同比增长17.81%；管理费用4,488.61万元，同比下降5.30%；研发投入1,653.28万元，同比增长44.57%，主要系本期研发人员增加。其中财务费用变动最为剧烈，由上年同期的净收益转为净支出，一正一负相差2,034.80万元，期内利息费用由406.46万元降至204.42万元、利息收入由667.58万元降至183.70万元，汇兑损失增加成为侵蚀利润的最大变量。

值得关注的是，公司经营现金流净额连续为负，期末应收账款达6.07亿元，占总资产比重由上年末的25.12%升至28.20%，公司亦提示应收账款规模较大、集中度较高的风险。流动性方面，期末货币资金1.74亿元，另有交易性金融资产4.76亿元，短期借款降至2.58亿元，流动比率由1.58升至1.85，短期偿债压力较年初有所缓解。公司计划半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本；期末商誉仅24.86万元，无重大减值风险。

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