财报快递|易德龙2026年上半年增收不增利，利润总额降3.56%汇兑损失扩大

8月20日，苏州易德龙科技股份有限公司（603380）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业总收入12.65亿元，同比增长7.98%；归母净利润1.15亿元，同比仅增长0.82%；扣非归母净利润1.14亿元，同比增长1.85%；经营活动现金流净额1.61亿元，同比增长19.96%。加权平均净资产收益率为7.03%，同比下降0.28个百分点。

公司是全球领先的柔性电子精密制造龙头，核心能力涵盖全球化采购与敏捷供应链、高质量柔性制造及自主研发，为全球客户提供从产品协同设计到精密制造的一站式服务。从业务结构看，工业控制行业应用实现主营业务收入6.14亿元，同比增长1.12%，占比48.54%，为第一大业务板块；通讯设备行业应用实现收入2.62亿元，同比增长29.66%，占比20.70%；汽车电子行业应用实现收入1.83亿元，同比增长57.50%，占比14.49%；医疗电子行业应用实现收入1.70亿元，占比13.44%。

报告期内，AI技术革命带动EMS行业结构性变化，行业呈现“结构性高景气与供给侧约束并存”的格局。AI算力基础设施投资高景气直接拉动服务器及上游电子制造需求，但部分关键原材料因产能扩张周期长而阶段性供需紧张、价格上行，供给侧约束成为拖累上半年盈利表现的重要因素。公司依托全球多基地就近交付、供应链在地化与替代料策略化解缺料影响，并在墨西哥为客户进一步扩产，工厂面积将从3,000平方米扩充至近20,000平方米。

半年报显示，公司上半年“增收不增利”的主要原因：一是营业成本同比增长10.85%，明显高于营收7.98%的增速，主要系通讯类产品销售品类变化及部分原材料价格上涨所致，综合毛利率由上年同期的26.35%降至24.39%；二是本期美元汇率下降产生汇兑损失，财务费用由上年同期的-369.83万元增至388.22万元；三是其他收益由848.20万元降至164.36万元，政府补助等非经常性收益明显减少。

费用端，销售费用1,543.18万元，同比下降13.59%，主要系职工薪酬及其他费用减少；管理费用7,466.37万元，同比增长0.76%；研发费用6,456.30万元，同比下降9.52%，占营业收入的5.10%，公司调整并优化研发团队结构及流程导致职工薪酬及材料费用下降；财务费用388.22万元，上年同期为-369.83万元，主要系美元汇率下降所产生汇兑损失增加所致，报告期汇兑损失440.44万元，而上年同期为汇兑收益266.35万元。

值得关注的是，公司为应对原材料紧缺行情大幅备料，期末存货达8.03亿元，较年初激增47.84%，占总资产比例升至30.16%；短期借款6,003.77万元，较年初增长205.77%；应付账款7.73亿元，较年初增长92.87%；流动比率由上年末的2.63降至1.89，资金占用与短期偿债压力有所上升。同时，墨西哥厂房扩建带动在建工程、使用权资产及租赁负债大幅增长，总资产较年初增长21.22%至26.64亿元。经营节奏上，公司上半年呈“前低后高”态势，第二季度单季营收7.35亿元，同比增长超18%，归母净利润0.85亿元，同比增长超16%，经营回归稳健轨道。公司上半年未进行中期利润分配，2025年度每10股派现6元（含税）的分红已于6月9日实施完毕。

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