财报快递|威尔药业2026年上半年净利增速仅为营收一半，财务费用激增55.8%

8月，南京威尔药业集团股份有限公司（603351）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业总收入7.40亿元，同比增长9.78%；归母净利润7,678.29万元，同比增长5.52%；扣非归母净利润7,599.51万元，同比增长5.19%；经营活动产生的现金流量净额9,405.30万元，同比增长26.63%。

公司持续专注于药用辅料及合成润滑基础油产品的研发、生产和销售，两大业务板块共同构成核心收入来源。从业务结构看，合成润滑基础油为第一大收入来源，报告期实现销售收入5.21亿元，同比增长12.10%，销量同比增长9.52%，占营业总收入比重约70.4%；药用辅料实现销售收入1.77亿元，同比增长8.17%，销量同比增长7.39%；乳化剂及其他业务收入合计4,177.02万元。公司表示，营业收入增长主要系报告期销售量与销售单价上升所致。

行业层面，2026年上半年受中东地缘冲突扰动，原油价格明显受冲击，环氧乙烷、环氧丙烷等主要石化原料价格大幅上涨，行业主要成本抬升；与此同时，药用辅料行业面临史上最严GMP附录于2026年1月正式施行的合规升级压力，医药集采压价效应亦逐步传导至上游原辅包供应商。公司凭借多渠道原料布局与价格预判能力保障供应安全，合成润滑基础油出口竞争力提升，实现营收与利润逆势增长，但原材料涨价对毛利率的挤压依然明显。

报告期内，公司整体毛利率由上年同期的28.08%降至27.61%，下降约0.47个百分点，营业成本增速（10.49%）高于营业收入增速（9.78%），主要系原材料采购单价上升所致；同时财务费用同比大增55.80%至852.00万元，其中汇兑损失247.04万元，而上年同期为汇兑收益27.43万元。两项因素叠加，导致归母净利润增速（5.52%）仅为营收增速的一半左右。

费用端看，财务费用852.00万元，同比增长55.80%，主要系汇兑损失增加所致，一增一减影响利润约274.47万元；利息费用640.51万元，同比增长7.54%。管理费用5,393.33万元，同比增长11.37%，主要系业务招待费、服务费及安全生产费计提增加；销售费用785.32万元，同比增长7.33%，主要系销售人员职工薪酬增加；研发费用4,066.05万元，同比增长4.69%，占营业收入的5.50%。

资产负债方面，报告期末公司货币资金2.07亿元，较年初的4.24亿元下降51.12%，主要系归还银行借款所致；短期借款3.53亿元虽较年初减少25.83%，但叠加一年内到期的非流动负债4,552.03万元后，短期有息负债仍达3.99亿元，高于账面货币资金；流动比率由期初的1.30降至1.27，速动比率由1.01降至0.91，短期偿债能力有所弱化。筹资活动现金流量净额为-2.51亿元（上年同期为+434.67万元）。报告期内，公司收购连云港万泰医药辅料技术有限公司90%股权，确认非经常性收益219.42万元；其他非流动金融资产公允价值变动损失182.37万元。本报告期公司无利润分配预案。

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