财报快递|重庆燃气2026年上半年扣非净利降逾四成，现金流激增11倍

重庆燃气集团股份有限公司（600917）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入49.81亿元，同比下降4.65%；归母净利润0.75亿元，同比下降28.79%；扣非归母净利润0.55亿元，同比大降43.70%；经营活动产生的现金流量净额3.75亿元，同比激增1104.00%。基本每股收益0.048元，同比下降29.41%。

从业务结构看，上半年公司主营业务收入49.50亿元，其中天然气销售44.61亿元，同比下降3.74%，占总营收比重约89.6%；天然气接驳收入3.32亿元，同比下降19.40%；其他业务（综合服务、综合能源等）收入1.56亿元，同比增长8.13%。报告期内实现销气量17.88亿方，同比下降7.19%；新签约发展居民客户数2.31万户，同比下降20.09%，接驳业务量价承压明显。

公司所处行业为城镇燃气，属市政公用事业。2026年上半年，受市场竞争加剧、气源成本上升等因素影响，公司销气量、销气毛利、接驳毛利同比均下滑。公司坦言“业绩压力比较突出”，并提示三大风险：一是房地产行业持续下行导致新建住宅接驳业务下滑，接驳毛利大幅下降；二是上游单位实施“保量不保价”、限量控价等政策，购气成本增加；三是综合服务、综合能源尚未形成规模效应，难以弥补传统业务缺口。下半年公司将围绕“稳主业、增效益、降成本、树品牌”举措全力稳定销气主业基本盘。

半年报显示，公司上半年业绩下滑主要原因：一是市场竞争加剧叠加气源成本上升，天然气销售业务量价承压，销气量同比下降7.19%，主营业务毛利率由上年同期的6.95%降至5.83%，减少1.12个百分点；二是房地产行业下行拖累接驳业务，接驳收入同比下降19.40%；三是双综业务尚未形成规模效应，难以对冲传统业务缺口。此外，本期非经常性损益合计2012.51万元（含政府补助913.07万元、资产处置收益769.53万元等），较上年同期的783.72万元明显增加，使得归母净利润降幅小于扣非净利润降幅。

费用方面，上半年公司销售费用1.05亿元，同比增长7.76%；管理费用1.47亿元，同比下降7.58%；财务费用1108.16万元，同比下降39.54%，主要系汇兑收益同比增长；研发费用100.24万元，同比下降27.33%。

现金流方面，上半年经营活动现金流量净额3.75亿元，同比激增11倍，主要系本期使用票据及贴现增长和预付气费减少所致。期末公司资产负债率41.78%，货币资金10.07亿元，短期借款3.43亿元，资产结构总体保持稳健；但应付票据升至8.83亿元，同比增长30.14%，存货0.99亿元，同比增长20.65%。报告期内在建工程5.16亿元，同比增长33.23%，万源-城口、奉节-巫溪两条天然气输气管道项目已于2026年5月、6月通过综合验收并正式投运。此外，公司拟定2026年半年度利润分配预案，拟向全体股东每10股派送现金红利0.08元（含税），合计派现1248.83万元。

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