财报快递|ST金花2026年上半年净利降87%扣非反增35%，炒股浮亏拖累业绩

8月20日，金花企业（集团）股份有限公司（600080，ST金花）发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入24,565.01万元，同比增长1.81%；归母净利润仅79.00万元，同比大幅下降87.25%；扣非净利润918.62万元，同比增长35.29%；经营活动产生的现金流量净额-6,437.68万元，虽较上年同期的-8,093.34万元有所收窄，但连续为负。

从业务结构看，公司主营业务为药品研发、生产与销售，产品覆盖骨科类、免疫类、儿童类和普药类四大系列，主导产品金天格胶囊系国家一类新药，已被58部权威诊疗指南及专家共识收录。报告期内医药工业实现销售收入24,514.74万元，同比增长1.69%；医药商业实现销售收入91.88万元，同比增长260.37%，但体量极小。药品销售主营业务毛利率约77.49%，较上年同期提升约0.67个百分点。上半年公司顺利完成“新厂区搬迁扩建项目”结项投产，固定资产由年初1.14亿元增至6.26亿元，同比激增446.63%。

行业层面，2026年上半年医药制造业营业收入同比持平、利润总额同比增长4.2%，行业呈现“促创新、强合规、严控费”的监管导向。其间《中药生产监督管理专门规定》正式施行、第四批全国中成药联盟集采开标、新修订《药品管理法实施条例》落地，叠加医保与商保创新药目录衔接机制建立，集采扩围与医保控费压力下药品价格持续承压，市场竞争重心转向研发实力、产品品质与全产业链运营能力。

半年报显示，公司归母净利润大幅下滑87.25%，主要原因：一是报告期交易性金融资产确认公允价值变动损失826.64万元，处置交易性金融资产产生投资损失359.85万元（上年同期为收益491.15万元），证券投资合计拖累损益逾1,160万元；二是财务费用由上年同期的-227.21万元转为143.29万元，利息收入同比减少436.77万元。剔除证券投资等非经常性损益后，扣非净利润918.62万元、同比增长35.29%，主营业务盈利能力实际改善，归母净利与扣非净利走势明显背离。

费用端，公司销售费用14,410.39万元，同比增长3.88%；管理费用2,737.27万元，同比大增31.58%，主要系报告期内日常费用增加所致；研发费用958.82万元，同比下降37.86%，研发投入明显收缩；财务费用143.29万元，上年同期为-227.21万元，主要因利息收入从498.58万元大幅降至61.81万元。

值得关注的是，报告期末公司货币资金降至1.76亿元，较年初下降43.23%，而短期借款新增5,629.34万元、一年内到期的非流动负债增至2,682.46万元，叠加经营现金流连续为负，短期流动性承压。 此外，因2025年关联方非经营性资金占用3,956.89万元等问题，公司于2026年4月被陕西证监局责令改正并对相关责任人出具警示函、遭上交所通报批评，2025年度财务报告被出具保留意见、内部控制被出具否定意见，ST状态下公司治理与合规风险仍待化解；原控股股东2,189.50万元违规担保虽已收取全额保证金，但相关仲裁案件仍在审理中。报告期内公司不进行利润分配或公积金转增股本，控股股东邢博越所持25.40%股份中超七成处于质押状态。

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