财报快递|兆驰股份2026年上半年增收不增利，净利降逾四成，经营现金流转负

8月21日，深圳市兆驰股份有限公司（002429）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入91.80亿元，同比增长8.22%；归母净利润3.91亿元，同比下降40.86%；扣非归母净利润3.51亿元，同比下降39.34%；经营活动产生的现金流量净额为-6.53亿元，而上年同期为9.73亿元，同比大幅下滑167.06%；加权平均净资产收益率2.24%，同比下降1.73个百分点。

从业务结构看，公司已形成智能终端、LED全产业链、光通信产业链及数字文娱四大板块。多媒体视听产品及运营服务实现营业收入62.96亿元，同比增长10.95%，占总营收的68.59%，但毛利率仅6.94%，同比下滑4.54个百分点；LED产业链实现营业收入28.83亿元，同比增长2.70%，毛利率达29.00%，同比提升1.34个百分点，继续发挥利润“压舱石”作用。分地区看，境内收入47.38亿元，同比增长18.23%；境外收入44.42亿元，同比下降0.75%，境外毛利率仅7.64%。上半年公司电视ODM出货量达560余万台，位居行业前三；子公司北京风行实现营业收入4.25亿元、净利润0.64亿元。

行业层面，据洛图科技数据，2026年上半年全球电视ODM市场出货总量达5,326.80万台，同比微增0.3%，上游原材料价格上涨在一定程度上抑制了市场需求景气度；LED行业竞争逻辑正由规模产能竞争向价值竞争演进，Mini LED、倒装芯片等高端产品成为主要增量方向；AI算力浪潮则驱动光通信行业持续高景气。公司表示，LED芯片产出已达月产117万片（4寸片）并保持满产满销，Mini/Micro LED显示模组单月出货面积达3万平方米，光通信BOSA产品单月出货量达1,000万只。

半年报显示，公司上半年增收不增利，主要原因：一是受国际汇率波动影响，汇兑损益产生1.11亿元账面损失，叠加利息收入减少，财务费用同比激增215.88%至1.43亿元；二是智能终端板块受上游原材料价格上涨及新设墨西哥工厂带来费用阶段性增加影响，整体毛利率同比下降2.97个百分点至13.87%；三是其他收益（主要为政府补助）同比减少48.59%至1.46亿元。

费用方面，报告期内销售费用0.99亿元，同比下降7.76%；管理费用1.70亿元，同比下降6.39%；研发投入4.92亿元，与上年同期基本持平。值得关注的是，公司境外收入占比较高、主要以外币报价和结算，汇率波动已对利润形成显著扰动，公司亦在风险提示中将汇率波动列为重要经营风险。

现金流与偿债压力值得警惕。报告期内公司经营现金流转负，购买商品、接受劳务支付的现金达93.83亿元，同比增加逾两成，公司称系根据在手订单备货核心原材料、支付货款增加所致；存货余额49.49亿元，较年初增长54.4%；货币资金30.60亿元，较年初减少31.8%，而短期借款攀升至24.73亿元，较年初增长60.3%，叠加2.63亿元一年内到期的非流动负债，短期偿债压力有所加大。此外，应收账款47.22亿元，较年初增长9.0%。分红方面，公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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