财报快递|华策影视2026上半年减收增利，非经常损益撑起净利现金流续亏2.1亿

8月21日，浙江华策影视股份有限公司（300133）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业总收入68,549.78万元，同比下降13.22%；归属于上市公司股东的净利润16,685.21万元，同比增长41.98%；扣非归母净利润8,447.79万元，同比增长17.06%；经营活动产生的现金流量净额为-20,969.49万元，上年同期为-15,406.55万元，净流出规模扩大36.11%。

从业务结构看，公司收入呈现“传统主业收缩、新兴业务放量”的分化格局。电视剧制作发行收入仅3,475.63万元，同比骤降90.35%；电视剧版权发行收入15,050.37万元，同比下降7.96%；影院票房收入1,150.56万元，同比下降42.55%。与此同时，算力业务实现收入16,048.75万元，同比增长184.03%，占营收比重提升至23.41%，成为第二大收入来源；经纪业务收入15,334.92万元，同比增长93.72%；电影销售收入9,036.75万元，同比增长106.63%；广告及衍生收入2,460.51万元，同比增长68.24%。公司称，营收下滑主要受剧集项目制带来的收入确认周期影响。

2026年上半年，电视剧行业品质驱动特征日益鲜明，大视听行业结构加速重塑，人工智能重构内容生产范式，行业竞争逻辑深刻演变。报告期内，公司首播《太平年》《低智商犯罪》《家业》等五部剧集，其中《太平年》创下中国视听大数据（CVB）有记录以来古装历史剧最高收视纪录，并斩获白玉兰奖五项大奖；公司第12次荣膺“全国文化企业30强”。面对行业变局，公司持续推进“质增量减、打造头部内容”策略，加速算力、AIGC应用、IP商业化等新兴业务成长。

半年报显示，公司营收下滑而净利润大增，主要原因：一是营业成本40,582.38万元，同比下降25.34%，降幅显著高于营收降幅，叠加算力（毛利率42.79%）、经纪（毛利率32.42%）、广告及衍生（毛利率79.14%）等高毛利业务占比提升，盈利结构明显优化；二是非经常性损益贡献突出，报告期非经常性损益合计8,237.42万元，其中政府补助3,564.27万元、金融资产公允价值变动及处置损益5,258.81万元、委托理财收益2,104.89万元，扣非净利润增速（17.06%）明显低于归母净利润增速（41.98%），利润含金量有待观察。

半年报显示，公司财务费用由上年同期的-470.64万元转为1,975.95万元，同比暴增519.85%，主要原因：一是受汇率影响，本期汇兑损失1,657.95万元，而上年同期仅为114.35万元；二是借款规模增加，利息支出升至2,642.57万元，上年同期为1,821.41万元。同期，销售费用5,693.60万元，同比下降2.39%；管理费用6,538.78万元，同比下降16.92%；研发投入967.61万元，同比下降42.31%。

半年报显示，公司经营活动现金流净额-2.10亿元，已连续为负且净流出扩大；投资活动现金流净额-8.80亿元（上年同期-4.03亿元），主要系购建固定资产等支付现金9.86亿元，算力项目投入显著加大；为支撑扩张，公司筹资活动现金流净额达13.23亿元，报告期末短期借款14.87亿元、长期借款12.42亿元、一年内到期的非流动负债3.98亿元，有息负债规模明显攀升。预付款项由期初4.46亿元飙升至22.74亿元，占总资产比例达17.12%，主要系支付算力设备采购款；存货22.86亿元，较期初20.48亿元增加；账面积存商誉10.96亿元。此外，公司拟以总股本1,874,771,665股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.10元（含税），合计派现1,874.77万元。

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