财报快递|华业香料2026年上半年增收不增利，净利降67.46%，现金流增347%

2026年8月，安徽华业香料股份有限公司（证券代码：300886，证券简称：华业香料）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业总收入22,503.28万元，同比增长17.25%；归属于上市公司股东的净利润683.26万元，同比下降67.46%；扣除非经常性损益后归母净利润746.34万元，同比下降64.63%；经营活动产生的现金流量净额5,143.34万元，同比增长346.96%。基本每股收益0.0913元，同比下降67.54%；加权平均净资产收益率1.15%，较上年同期下降2.49个百分点。

从业务结构看，公司主营内酯系列合成香料的研发、生产和销售，产品广泛应用于食品饮料、日化、饲料、烟草等行业。2026年上半年，丙位内酯系列实现营业收入17,839.40万元，同比增长13.30%，毛利率13.21%，同比下滑7.12个百分点；丁位内酯系列实现营业收入2,194.71万元，同比增长19.33%，毛利率49.86%，同比下滑1.12个百分点。公司产品约六成出口海外，报告期内直接出口销售收入13,739.35万元，占当期营业收入的61.05%，客户涵盖奇华顿、国际香料、帝斯曼-芬美意、德之馨、曼氏及宝洁等国际知名香精香料企业。

行业层面，据GEP Research数据，2025年全球香精香料市场规模约328.5亿美元，同比增长4.7%，预计2030年有望达到410亿美元；全球前十大企业合计市场份额约62%，行业竞争焦点正由单纯价格转向配方定制、法规合规等全链条服务能力。不过，公司盈利端承压明显：直接材料占生产成本比例高达74.77%，上游原材料涨价叠加产品售价调整滞后，公司综合毛利率由上年同期的26.50%降至19.96%，下滑6.54个百分点。

半年报显示，公司上半年“增收不增利”的主要原因：一是上游原材料价格上涨，而产品售价调整存在传导滞后性，导致综合毛利率同比下降6.54个百分点；二是人民币对美元汇率波动形成汇兑净损失436.39万元，财务费用同比激增678.45%；三是其他收益（主要为政府补助）同比减少129.64万元，信用减值损失同比多计提58.98万元，进一步拖累利润表现。

财报显示，公司上半年财务费用382.81万元，上年同期为-66.18万元，同比激增678.45%，主要系本期汇率波动形成的汇兑损失增加所致；同期利息收入65.13万元，较上年同期的90.85万元亦有所减少。此外，销售费用347.31万元，同比增长9.76%；管理费用1,943.25万元，同比增长15.48%；研发投入921.49万元，同比下降2.69%。

从资产结构看，公司短期偿债压力总体可控：期末无短期借款，货币资金1.06亿元，流动比率约4.47；长期借款6,100万元，主要为1300吨香料生产装置项目建设借款。报告期内，公司在建工程由期初的7,153.77万元增至10,187.07万元，1300吨香料项目累计投入9,266.46万元，工程进度65.89%。需要关注的是，公司应收账款达1.17亿元，占总资产的15.32%，本期信用减值损失计提增加；同时，2023年至2025年及2026年上半年，公司扣非归母净利润分别为-724.79万元、1,915.12万元、2,932.03万元和746.34万元，业绩波动风险犹存。分红方面，公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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