财报快递|晋西车轴2026上半年净利增42%，扣非净利仅203万占比不足一成

晋西车轴股份有限公司（600495）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业总收入6.63亿元，同比增长9.11%；归母净利润1,977.50万元，同比增长42.26%；扣非归母净利润202.83万元，上年同期为-80.80万元，实现扭亏为盈；经营活动产生的现金流量净额1.28亿元，较上年同期的-1,250.10万元大幅转正。基本每股收益0.016元/股，同比增长33.33%。

从业务结构看，公司主营业务为铁路车辆及核心零部件的研发制造，涵盖铁路货车车辆、铁路车轴、摇枕侧架等产品。报告期内，营业收入增长主要来自铁路车轴和铁路车辆产品销量增加，国内市场规模持续扩大，同时海外市场成功开发土耳其、印度、韩国等国家市场，再次签订外贸整车出口订单。子公司晋西铁路车辆有限责任公司实现营业收入4.32亿元，净利润136.78万元。

2026年上半年，全国铁路客流高位运行，旅客发送量创历史同期新高，全国铁路固定资产投资完成3,632亿元，同比增长2.1%，行业整体平稳向好。公司紧扣高质量发展主题，铁路货车、车轴等主要产品国内市场规模持续扩大，新业务板块多点发力，取得CRH2A和谐号动车组车轴CRCC认证证书，多型机车车轴完成试制与型式试验。

半年报显示，公司2026年上半年归母净利润同比大增42.26%，但利润质量有待审视。报告期内非经常性损益合计1,774.67万元，占归母净利润比例高达89.7%。其中，计入当期损益的政府补助1,177.51万元，非金融企业持有金融资产产生的公允价值变动及处置收益546.78万元。扣除非经常性损益后，公司净利润仅202.83万元，盈利基础较为薄弱。

费用方面，管理费用3,978.55万元，同比增长19.24%，主要系职工薪酬增加；财务费用-128.51万元，而上年同期为-652.85万元，财务费用净收益减少主要因汇兑损失增加，报告期内汇率波动对海外业务结算造成一定影响；销售费用1,107.04万元，同比下降3.92%，主要是中标服务费减少；研发费用2,772.00万元，同比下降1.68%。

财务结构方面，公司报告期末货币资金3.92亿元，无短期借款，短期偿债压力较小；交易性金融资产8.66亿元，资产流动性较为充裕。但应收账款达4.89亿元，较上年末大幅增长76.57%，主要系应收商品款增加，回款压力值得关注。存货5.38亿元，同比增长15.52%。公司不进行半年度利润分配。

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