三友科技（920475）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期三友科技（920475）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、业务概要

    商业模式报告期内变化情况：

    在生产经营方面，公司报告期内主营业务、经营模式与上年度相比没有发生重大变化，仍致力于有色金属湿法冶金的新装备、新材料的应用研究以及专用设备的开发制造。经营模式以销售为核心，公司的生产、采购等工作均是围绕销售订单展开，实行以销定产，按“设计+生产+销售”的经营模式运作。企业根据市场及客户的需求，研发设计客户需要的产品，同时对以往产品进行数字化、智能化改造升级；根据产品需求采购合格的原材料，通过机器换人、改良设备满足生产需求；通过营销模式的实施积累了优质的客户群体。

1、研发模式

公司拥有自己的研发技术中心，2011年10月获得台州市企业技术中心称号，2015年9月获得浙江省高新技术企业研究开发中心称号，2022年12月获得浙江省企业技术中心称号。研发中心拥有先进的检验检测设备，每年均有4-12项研发项目，保证公司的技术水平处于国内领先水平。公司研发分为新产品技术的研发和针对订单的方案设计。公司通过市场调研以及同客户的交流沟通，挖掘市场需求，以新产品设计或技术改进的方式进行储备。针对获得的订单，公司成立项目组，收集和整理客户需求，制定方案并与客户充分沟通，依据沟通情况调整方案和设计，最终形成技术方案和设计图纸。

2、采购模式

公司主要原材料包括不锈钢板、铜、无缝管、PPO塑料等。公司采购流程为：生产部和研发中心提交系统请购单，经仓库负责人、部门负责人及分管副总经理审批后，由采购部从合格供应商名录中选取供应商进行询价，经过比价、议价和定价最终确定供应商，并签署采购合同。采购流程全部纳入公司ERP管理系统，逐级审批。现有采购模式主要有两种：大型物料采购和零星物料采购。大型物料采购严格按公司订单安排采购，零星物料采购根据库存需要采购。

（1）大型物料采购

因为大型物料采购成本比重较高，采购部严格按生产订单号及技术中心提供的技术图纸，核实采购材料品名、规格及数量，并有针对性的选择供应商询价，再根据大宗商品的市场价格趋势确定是否需要提前锁定相关材料价格。

（2）零星采购

其他辅助材料，根据正常库存，定期由仓库填写采购申请，由仓库主管审核，生产部经理审核报生产副总审批。此部分材料均是一些常规消耗品，资金占用较小。

3、生产模式

公司实行以销定产模式，是一种“设计+生产+销售”的经营模式。公司根据合同约定的产品性能、质量、数量和交货期等要求，组织产品设计和制造。实行周生产例会制度，生产有周生产计划、周生产总结、月生产计划、月生产总结。生产采用精细化管理和准时化生产，作业过程“三检结合”（即自检、互检、巡检），确保出厂产品合格率100%。

4、销售模式

销售是公司的核心，公司的生产、采购等工作均是围绕销售订单展开，实行以销定产的销售模式。销售采取直接销售，公司产品的主要销售形式为招投标，公司与国内很多大型冶炼企业建立了良好稳定的合作关系。公司通过了解客户需求，为客户提供完整的终身售后服务，解决客户的后顾之忧。

5、盈利模式

公司服务于有色金属冶炼行业，致力于为其提供专用配套冶金设备。主要以销售阴极板、机组设备等产品实现盈利。阴极板产品大类包括永久不锈钢阴极板和绝缘夹边条，机组设备产品大类包括阴极剥片机组、净化过滤机、两极四触点导电装置和残极洗涤机组等。公司具有较强的研发设计和生产管理能力，坚持以技术为核心，产品质量为保障，通过不断的科研投入、工艺改造实现智能化高效生产，以提高产品的性能和质量来保证市场的竞争力，从而实现持续盈利。

报告期内，公司商业模式未发生变化。

    二、经营情况回顾

    （一）经营计划

    报告期内，公司实现营业收入188,240,409.89元，同比增长122.61%；营业成本159,225,584.82元，同比增长125.83%；毛利率15.41%，下降1.21个百分点；净利润5,270,949.01元，同比增长185.51%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润4,870,436.16元，同比增长171.80%。

    1、优化工艺细节，解决铜电解核心技术痛点，追求产品极致性能

不锈钢阴极板作为铜电解工艺中的核心耗材，行业的主要看点集中在技术突破、市场格局和下游应用上。技术发展的主旋律是追求极致性能，公司在材料选用、加工制造等方面严格管控，确保公司生产的不锈钢阴极板在悬垂度、板面平整度、短路率等关键技术指标上处于先进水平，认真对待每一位客户，把现有产品的性能尽可能做到极致。

2、加大创新力度，推进创新发展

报告期内，公司新增发明专利1项，并于2026年2月获批为国家知识产权示范企业创建对象。公司持续推动产业链上下游延伸布局，丰富产品结构，深化客户合作关系，提升客户粘性，进一步增强公司综合竞争实力。

3、持续推行标准化管理，细化目标任务，节约成本，提高产品盈利水平

2026年上半年，受全球宏观经济及主要铜矿供给影响，铜冶炼加工费维持低位运行，下游铜冶炼企业面临较大的成本压力，下游客户成本压力不断向上传导，公司产品毛利承压。对此，公司持续深耕内部管理，细化各生产工序工时管控与物料消耗定额，强化目标成本管控，持续降低加工成本，以增强整体竞争力和抗风险能力。

    （二）行业情况

    当前铜电解装置行业正处于“常规产能扩张承压、高端应用技术突破”的深度调整期。一方面，常规电解铜生产受制于原料短缺和激烈的行业内卷；另一方面，服务于半导体等尖端领域的高纯电解铜及其制备技术，正成为行业升级的核心方向。铜电解装置其价值核心在于能否以更低的能耗和更高的效率，产出满足未来科技需求的超高纯度铜。

1、服务模式创新，阴极板全生命周期服务（含安装、运维、回收）成为企业差异化竞争核心手段

不锈钢阴极板使用寿命通常可达10年以上，但在实际运行中会因电解液腐蚀、机械剥离损伤、导电棒溶解、板面变形等因素逐渐劣化。传统的“一次性销售”模式已难以满足客户降本增效需求，根据全球环保研究网（GEPResearch）发布的行业研究报告——《全球及中国阴极板市场趋势与战略前景展望报告（2026）》，2025年阴极板全生命周期服务收入占头部企业总营业收入比重已从2023年的8.20%提升至16.70%，预计2026年这一比例将继续攀升至20%以上，对于设备制造商而言，能够提供“高效设备+智能控制系统+全生命周期服务”的整体解决方案，将成为未来市场竞争的核心壁垒。

2、聚焦节能降耗与绿色生产，材料及工艺向绿色环保，资源再利用发展

铜电解装置的节能降碳正处于“政策强约束、技术快速迭代、智能化深度融合”的关键阶段。永久不锈钢阴极板替代、电解槽大型化、高电流密度小极距、设备自适应控制、余热梯级回收、清洁能源替代六大路径协同推进，正在重塑行业能效基准。更严格的环保法规以及ESG投资导向对铜冶炼企业提出了更高的要求，也是铜电解装置企业未来发展方向。

3、全流程自动化、智能化，设备及工艺更加高效

铜电解装置的自动化与智能化正从“单点自动化”迈向“全流程智能协同”，从“设备替代人力”升级为“数据驱动决策”。智能槽控、机器人剥片、AI视觉质检、数字孪生、预测性维护、AGV运输等技术协同推进，正在重塑铜电解行业的生产模式。

在过去的20余年，中国精炼铜行业的蓬勃发展给铜电解装置企业带来了高速发展，随着有色冶炼行业对安全、高效、节能等方面的更高标准要求，铜精炼行业龙头企业提出要实现冶炼生产过程的全流程优化、生产运营的全领域协同、设备全生命周期管理的目标，希望能够根据冶炼生产的实际情况，提供新的装备以进一步实现冶炼生产的自动化并在此基础上实现数字化生产，最终实现对生产过程全流程的智能化管控，以提高效率，降低成本，这也给公司带来新的挑战和发展机遇。

本文数据来源于三友科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。