财报快递|禾望电气2026上半年净利降35.56%，管理费激增逾六成

2026年8月，深圳市禾望电气股份有限公司（股票代码：603063）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入17.25亿元，同比下降8.43%；归母净利润1.56亿元，同比下降35.56%；扣非归母净利润1.24亿元，同比下降45.54%；经营活动产生的现金流量净额1.83亿元，较上年同期的-1.73亿元大幅改善，同比增长205.91%。基本每股收益0.36元，同比下降33.33%。

从业务结构看，公司主营业务分为新能源电控业务、工程传动业务和其他业务三大板块。2026年上半年，新能源电控业务实现收入13.27亿元，同比下降12.90%，是拖累整体营收下滑的主要因素；工程传动业务实现收入2.84亿元，同比增长25.74%，保持较快增长态势；其他业务收入0.72亿元，同比下降23.63%。从区域来看，国内收入12.95亿元，同比下降23.67%；国外收入3.88亿元，同比增长163.17%，占总收入比例首超20%。

从行业环境看，新能源电控行业面临结构性调整压力。2026年上半年全国风电新增并网3862万千瓦，光伏新增并网7177万千瓦，行业装机规模持续扩容，但竞争加剧导致产品价格承压。同时，报告期内铜、铝、银等核心原材料价格出现大幅上涨，直接推高了公司采购成本。此外，国家取消新能源场站强制配储要求的新政，短期内对储能行业需求造成明显冲击，储能领域产能过剩背景下价格战进一步升级，公司新能源电控业务毛利率同比下降2.29个百分点。

禾望电气2026年上半年净利润大幅下滑，主要原因有三：一是管理费用激增，报告期内管理费用达1.12亿元，同比增长62.68%，主要系员工股权激励费用增加所致；二是财务费用大幅攀升，财务费用达3079万元，同比增长61.51%，主要系汇兑损失增加；三是新能源电控业务收入下滑12.90%，叠加原材料价格上涨，拉低了整体盈利水平。剔除股份支付影响后的净利润为2.00亿元，同比下降19.26%，但仍显著高于报表净利润的降幅。

半年报显示，公司管理费用由上年同期的6907万元增至1.12亿元，增幅62.68%，主要系股权激励费用增加；财务费用由1906万元增至3079万元，增幅61.51%，主要是受国际汇率波动影响，汇兑损失增加所致；销售费用1.76亿元，同比增长6.38%，主要系销售业务拓展；研发费用1.78亿元，同比增长7.63%，公司持续加大研发投入。

从资产负债表看，截至2026年6月末，公司货币资金25.04亿元，短期借款已全部归还降至零，短期偿债压力较小；但应收账款达23.63亿元，存货达10.60亿元，较期初增长27.18%，公司提示应收账款持续增长及无法收回的风险。公司担保总额77.84亿元，占净资产比例高达142.57%，其中对子公司担保余额76.81亿元，担保规模较大值得关注。公司期末总资产94.88亿元，归母净资产54.60亿元，较期初分别增长2.21%和5.90%。

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