粉笔(02469.HK)2025年度ESG报告解读

报告概述

粉笔有限公司于2026年4月27日发布2025年度ESG报告，披露其在环境、社会及治理方面的实践与绩效。报告遵循港交所《环境、社会及管治报告指引》编制，涵盖公司及其主要子公司的运营活动，报告范围与上年一致。

可持续发展治理与战略

粉笔建立了由董事会、ESG工作小组及内部工作小组组成的三级治理架构。董事会负责审批ESG战略及目标，监督风险与机遇管理。报告期内，董事会已审阅并批准ESG相关目标及进展。公司未将ESG绩效与管理层薪酬挂钩，但表示未来将研究可行性。

公司识别出5项重要议题：创新及科技、数据安全及客户隐私管理、知识产权保护、负责任的营销及标签、商业道德与诚信。这些议题均位于重要性矩阵右上角，成为年度管理重点。

环境维度（E）

排放与能源

2025年，粉笔温室气体总排放为93,140.50吨二氧化碳当量，较2024年的131,112.86吨下降28.9%，排放强度从47.00吨/百万元收入降至34.80吨/百万元收入，降幅达26.0%。其中范围1排放201.13吨（占比0.22%），范围2排放7,589.94吨（占比8.15%），范围3排放83,922.19吨（占比91.64%）。范围3主要来自废纸处理，因业务特性（培训教材印刷）导致该部分占比较高。

数据表明，尽管收入下降4.1%，温室气体绝对排放量和排放强度均显著下降，体现了减排成效。但能源消耗与用水量上升，公司需关注资源效率。

减排措施

• 印刷业务采用滚动预测系统减少纸张浪费，优化排版格式降低用纸量。
• 办公区域推行双面打印、关闭非必要电源、减少一次性用品。
• 鼓励视频会议替代差旅，降低出行碳排放。
• 包装纸盒采用10%再生浆制成。

气候变化应对

公司参照IPCC SSP1-2.6（低碳）和SSP5-8.5（高碳）情景进行气候风险评估，识别出极端天气、政策法规趋严、技术升级等主要风险，并制定应急管理、异地数据备份、多元化授课模式等应对措施。目前尚未将气候绩效纳入管理层薪酬考核。

社会维度（S）

员工权益与发展

截至2025年末，员工总数7,005人，女性占比72.16%，男性27.84%。员工离职率21.16%，较2024年的29.69%显著下降。报告期内无因工死亡事件。

• 高、中、前线员工培训覆盖率均为100%，人均培训时长6.34小时（上年6.19小时）。
• 高级管理层人均培训25小时，中级管理层25小时，前线员工6.27小时。

供应商管理

截至2025年末共有3,822家供应商（2024年：3,963家），全部位于中国。公司对关键供应商实行分级评级（A-D级），综合得分80分以上为优质供应商，60分以下列入黑名单。

客户服务与投诉

2025年收到投诉7,648件，解决率82.48%。复杂案例中17.18%通过调解处理，仅0.34%移交法律部门。公司未发生因安全或健康原因的产品召回事件。

知识产权

报告期内新增3项专利，累计拥有31项发明专利及实用新型专利。未发生知识产权侵权诉讼。

反腐败与合规

2025年，76名员工（含董事、管理层及前线员工）接受反腐培训，人均13小时。报告期内未发现贪污、贿赂等违法违规事件。

治理维度（G）

董事会组成与多元化

董事会由5名成员组成：1名执行董事（张小龙兼任主席与CEO）、1名非执行董事（吴正杲，2026年1月9日获委任）、3名独立非执行董事（丘东晓、袁启尧、袁佳）。女性董事1名（袁佳），年龄跨度41-64岁。董事会多元化政策已采纳，提名委员会定期评估。

风险管理与内部审计

公司设有独立的内部审计部门，每年对风险管理和内部控制有效性进行评估。董事会审阅后认为2025年度系统有效。ESG风险已纳入整体风险管理框架。

合合约安排与关联交易

公司通过合约安排控制合并关联实体（粉笔蓝天及其子公司），以符合外商投资限制。报告期内合约安排无重大变动，独立非执行董事及核数师已审核其合规性。关联交易（如与腾讯系的云服务、支付服务，与北猿教育的印刷服务）均设年度上限，实际交易金额未超上限。

股份激励计划

公司设有首次公开发售前购股权计划、2023年受限制股份单位计划及2023年购股权计划。报告期内授予员工20,600,000份及11,209,000份受限制股份单位，平均公允价值分别约2.51港元及2.68港元。管理层与核心员工通过股权激励与公司利益绑定。

漂绿风险识别

• 报告内容全面，涵盖ESG各维度量化数据，未发现选择性披露环境处罚或安全事故的情况。
• 温室气体排放强度下降幅度显著，与行业可比公司（教育科技类）相比，其碳足迹主要来自纸张消耗，符合业务特性。
• 鉴证方面：环境、社会及管制报告未经第三方独立鉴证，但由董事会审阅确认。公司可考虑引入外部鉴证以增强可信度。
• 定性描述使用适度，多数指标均有具体数字支撑，如减排目标明确为“未来三年整体排放强度降低1%”。

行业异质性分析

作为港股上市的在线职业教育服务商，粉笔属于科技教育行业，其重大ESG议题更偏向数据安全、知识产权、创新与人才。报告中对AI赋能教育的战略重点突出，但数据安全与隐私保护的具体措施披露有限，仅提及分类分级和安全管理。建议后续补充更详细的技术与组织保障措施。

ESG与财务绩效传导

粉笔2025年实现收入26.77亿元，同比下滑4.1%；净利润1.98亿元，同比下降17.3%。研发开支增长10.6%至2.45亿元，主要用于AI课程开发。节能减碳举措虽未直接量化财务影响，但碳排放强度下降有助于降低未来碳税或合规成本风险。员工培训投入和反腐合规建设有助于降低运营风险、提升品牌声誉。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。