迈信林（688685）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期迈信林（688685）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明

    (一)主要业务、主要产品或服务情况

    公司始终专注于航空航天零部件的工艺研发和加工制造，在航空航天领域积累了丰富的研发、生产、运营经验，形成了精密制造技术。2015年以来，公司在航空航天领域逐步形成了多项核心技术，加工产品的复杂度、精度不断提升，从以管路系统连接件、专用标准件及组件为主发展到以整体结构件为主，并拓展了飞机装配工装业务，产品结构、客户结构持续优化，直接向航空工业下属的主机厂销售占比持续提升。在立足航空航天领域的同时，公司将自身积累的精密制造技术逐步向多领域延伸应用，开拓了覆盖电子科技、半导体、能源等行业的民用精密零部件业务；自2024年起，公司在深耕航空航天精密制造主业基础上，依托产业资源与技术优势，开始布局算力服务及销售业务，公司通过设立控股子公司开展智算中心建设运营、算力租赁服务及国产服务器相关销售业务，已签订大额长期算力服务合同并实现规模化交付，相关业务收入与盈利贡献显著，成为公司新的业绩增长点，整体布局推进顺利、成效良好，有效形成主业与新业务协同发展的格局。

    报告期内，公司主要产品或服务涉及航空航天、船舶、电子科技、半导体、算力服务、能源等领域，根据客户类型、生产经营模式等特点，可分为航空航天零部件及工装、民用多行业精密零部件、算力服务及销售业务三大核心板块，已构建形成了“航空航天零部件主业为核心、高端民品配套为支撑、算力相关业务为新增长引擎”的多元协同发展格局，是国内同时具备机体零部件、发动机零部件和机载设备零部件综合配套加工能力的民营航空航天零部件制造商。

    (二)主要经营模式

    1、盈利模式

    （1）公司专注于航空航天零部件的工艺研发和加工制造，同时将积累的精密制造技术逐步推展至多个行业，形成了航空航天零部件及工装、民用多行业精密零部件两大业务板块，从而实现收入和利润；

    （2）公司以智算中心为运营载体，通过部署高性能算力集群并提供算力服务获取收益，同时配套算力调度、运维及一体化解决方案，形成以租赁收入、产品销售收入及增值服务收入的盈利模式。

    2、研发模式

    公司秉持精益求精的研发理念，以先进技术服务科技强军为目标，建立了先进、高效的研发体系，坚持自主研发、合作研发与吸收创新相结合。公司的研发主要为工艺设计，此外还包括产品设计。

    （1）工艺设计：工艺设计主要是公司围绕客户提出的产品设计要求，从原材料测试和选择、制造可实现性、性能目标等方面进行同步研发，也是对零部件设计特性要求、使用稳定性、可靠性以及经济性进行验证的过程；

    （2）产品设计：产品设计主要是新产品的开发，是公司自行提出产品设计要求并进行研发设计、产品试制，如铝合金导管柔性连接卡箍等。

    3、采购模式

    航空航天零部件及工装业务及民用多行业精密零部件业务：公司由采购部统一采购生产经营物资，并制定了《采购控制程序》《来料检验作业指导书》《供应商管理制度》等相关制度，确保对采购过程的有效管理。公司根据订单情况、生产作业计划、业务需求等进行采购，在合格供应商名录内采用询议价方式选定供应商，采购的生产物资须经质量部检验合格后办理入库。

    公司执行合格供应商审核制度，建立了合格供应商名录，并建立了供应商考核体系，主要对供应商的供货质量、供货价格、交货时间等进行评估，并根据评估情况不断优化供应商结构。

    算力服务及销售业务：根据客户端业务需求可以一次性或分批次采购并交付指定商品，算力服务器采用直接整机采购模式，不涉及自购零部件组装后销售。

    4、生产模式

    公司主要采用订单拉动式生产模式。综合客户长期订货计划、客供料来料预期及客户当期实际配套需求，依据具体产品工艺路径等情况，组织人员、设备、材料、辅料工具供应，保障物流仓储、生产环境，协调生产进程，满足质量要求与如期交付。

    公司在生产过程中，将部分开粗工序委托给通过审核的供应商完成。对于开粗工序委外，公司建立了完整的全流程管控体系，对其进行严格的质量管控，以保证加工质量。

    5、销售及定价模式

    （1）销售模式：公司的销售工作主要由市场部负责。公司航空航天零部件及工装业务均采用直销模式；民用多行业精密零部件业务以直销模式为主；算力服务器租赁业务以直销模式为主，国产服务器芯片贸易业务以经销模式为主。

    （2）定价模式：

    1）对于航空航天零部件加工服务：公司通常会依据加工产品实现工艺的复杂程度、预估工时、工装工具消耗情况，参考行业平均价格等因素，进行合理报价，双方协商后，经过客户核价、审价过程，最终确定价格；

    2）对于飞机装配工装产品销售：公司通常会依据产品实现工艺的复杂程度、预估工时、原材料成本，参考行业平均价格等因素，进行合理报价，最终价格由双方协商确定；

    3）对于民用多行业精密零部件：公司通常会依据产品实现工艺的复杂程度、预估工时、原材料成本、工装工具消耗情况，参考行业平均价格等因素，进行合理报价，最终价格由双方协商确定；

    4）对于算力服务及销售业务：参考行业同期平均报价，结合公司投入综合成本摊销，从而进行合理报价，并经客户端充分友好商讨后，最终确定价格。

    (三)所处行业情况

    1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛

    （1）行业的发展阶段

    公司主营业务收入主要集中在航空航天、船舶、电子科技、算力服务、半导体等领域，其中，航空航天领域收入和利润在公司所有业务中占比最高，且均占到公司总收入和总利润的50%以上，根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，属于“C37铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”；根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），属于“C37铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”。就产品或服务具体应用领域而言，公司主要从事飞机零部件的工艺研发和加工制造，所处行业为航空零部件制造业。报告期内，公司所属行业的发展无变化。

    我国航空零部件制造产业链的市场参与主体众多，上游为制造航空零部件所需的各种金属或非金属等原材料及辅助材料、加工设备，下游则包括整机制造、航空发动机制造和航空维修三大部分。围绕航空制造业的产业布局，我国航空零部件制造行业基本形成了以主机厂内部配套企业为主，各航空科研机构、合资企业和民营企业形成有效补充的市场格局。目前，军用航空零部件制造属于有限开放行业，而民用航空零部件制造则暂无相关限制，由于我国航空零部件制造尤其是军品领域开放时间较短，且行业准入有一定要求，行业内竞争者数量尚不多，但随着行业准入制度的逐步完善及航空制造业利好政策的落地，未来将有更多社会资本和民营企业进入该领域，市场竞争将更加充分，行业的市场化程度有望不断提升。

    （2）行业基本特点、主要技术门槛

    1）军品定型周期较长，整体不具有周期性

    航空零部件属于典型的订单生产模式。军方客户会根据需求制定飞机采购计划，并与主机单位签订采购合同，主机单位根据军方合同分解生产计划，并按该计划向配套供应商进行采购。配套供应商在接收到采购需求后，需对必须解决的关键性技术问题进行研究，研发阶段所需时间较长，期间需要进行大量的测评试验和返工总结，若下游客户整机验收进度有所调整，也会增加项目开发时长；同时，相应产品在正式批量投产前需要经客户验收，进行全面考核。因此军品定型周期较长且不具有周期性特征。

    2）受下游客户交付影响，存在季节性波动

    飞机零部件最终用户主要为军方、主机厂和民航企业。因航空制造业生产特点，其流程需经过原材料采购、零件制造、部件和整机装配、最终交付等过程，一般生产周期从数周、数月到数年不等。对于主机厂配套供应商来说，下游客户一般在年初制定生产计划，对不同装备的年度采购计划会有波动，根据产品计划安排和交付进度，结算往往集中在下半年，这使得行业内企业收入通常下半年占比相对较高，存在季节性波动。

    3）军品定制化程度高，具有排他性

    军品具有个性化、小批量、多批次的特点。军工客户对产品的应用环境、指标、参数、性能等具有特殊要求，作为配套供应商需要根据客户要求进行工艺改进。同时，由于军工客户对物资的需求可能出现时间周期短、数量不确定的情况，要求供应商具有快速应变能力，需要充分理解军工客户的需求特性，在更短的时间内做出更准确的反应，并具备相应的协调、生产能力。一旦成为某产品的配套供应商，由于军品定制化程度高的特点，供应商通常能和军工客户保持长期的合作关系，军品一旦列装批产，如无重大技术更新或产品问题，军工客户原则上不会轻易更换该类产品供应商。

    4）行业在技术、资质、资金等方面壁垒较高

    军品生产领域有其特殊的规律，质量要求高、生产管理严、服务周期长，环境适应性要求苛刻，初入军工行业需要比较长的适应期，行业壁垒较高。

    ⅰ资质壁垒

    在航空航天领域，出于产品质量可靠性、安全性、稳定性等要求的考虑，相关企业必须取得相应资质和认证方可进入客户合格供方目录。军用航空零部件领域，主要客户为国有大型军工集团，供应商首先须取得军工业务相关资质，并通过国防组织质量管理体系认证。其后须通过目标客户对公司的文件资质审核、现场审核、样品试制等，审核通过后进入客户合格供方目录。民用航空零部件领域，波音、空客、中国商飞等要求从事民用航空产品转包生产的供方通过AS9100质量管理体系认证，并通过相应的供应商综合能力评审，企业取得第三方质量管理体系认证是市场准入的先决条件之一。前述资质的取得不仅需要企业具备较强的研发、技术、装备实力，且考察周期较长，成为进入本行业的条件之一。

    ⅱ技术壁垒

    航空零部件制造属于高技术含量的精密制造领域，其加工材料大多为专用的钛合金、铝合金、不锈钢和高强度耐热合金等，需要加工成各种结构复杂的零件，如飞机肋类、梁类、框类、接头类以及各种形状的结构件，其形状复杂异形，加工难度大，加工精度和产品质量可靠性要求高。一批航空零部件先入企业通过对先进设备的操作使用和工艺技术研究，在长时间对高精度零部件的加工制造过程中，聚集和培养了大量的专业技术人才，积累了专业的工艺技术和研发能力，确保了产品制造的安全性和良品率。为此，进入航空零部件制造领域，必须有一定的专业人才、技术储备和研发实力。

    ⅲ资金壁垒

    目前航空零部件的制造工艺越来越复杂，材料使用越来越先进，对所需设备要求高，设备价值昂贵，使得相关企业需进行较大的资金投入购置价值较高的设备，以达到较高的生产工艺技术水平，方能满足生产需要。同时，军品研发、生产的投资回报具有不确定性，航空零部件制造行业各层级分包、转包的模式导致其收款周期较长，对流动资金也有一定要求。以上因素导致进入航空零部件制造领域需要一定的资金规模。

    2、公司所处的行业地位分析及其变化情况

    （1）公司是航空航天零部件制造商

    自成立以来，公司已承担多种型号航空航天零部件的工艺设计和加工制造，涉及飞机机身、机翼、尾翼、发动机、起落架、机电系统、航电系统等，是同时具备机体零部件、发动机零部件和机载设备零部件综合配套加工能力的民营航空航天零部件制造商。2019年以来，公司充分发挥核心技术优势，着力拓展航空发动机、飞机起落架领域的业务。公司依靠自主研发，实现技术突破，已掌握机匣、整体涡轮盘等航空发动机零部件及起落架主架体的加工制造能力。

    （2）公司产品及服务受到知名客户广泛认可

    在航空航天零部件及工装业务板块，公司客户覆盖航空工业、中国航发、航天科技、航天科工、中国船舶、中国电科等军工集团，历年均被客户授予“年度优秀供应商（A类）”等荣誉称号；2023年度，公司荣获中国电科集团授予“2022年度优秀供方”（零部件制造唯一优秀供应商）、航空工业授予的供应商“优秀质量奖”、某客户授予的“2023年度质量管理优秀供方”、“优秀供应商”等；2024年度，公司荣获中国船舶、航空工业下属单位分别授予的“优秀供应商”及感谢信等；2025年度，公司再度继续荣获航空工业下属单位分别授予的“优秀供应商”称号及感谢信、江苏省航空产业协会授予的“产业领航奖”等多项荣誉，以上殊荣既是对公司研制实力的认可，也是对公司产品质量、生产能力、项目服务一体化等各大环节的全方位肯定。

    3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势

    （1）航空先进装备需求驱动零部件高性能制造

    航空航天产品对可靠性、性能及使用环境等要求较严格，因此在制造时使用的材料也大多为复合材料、高温合金以及钦合金等具备良好的耐热性、韧性、耐腐蚀性、抗疲劳性等多种良好性能的特等材料。

    航空航天先进装备制造的需求和发展，对航空零部件制造提出了高性能的要求。传统的零部件制造方法只需按精确设计的零件几何尺寸及公差要求进行制造，而高性能制造方法以精准保证零件或装备的透波、传热、导流、动力学等高端性能要求为主要制造目标，具有曲面复杂、材料超硬、超脆、超黏等难加工特征，与几何精度、材料、结构、制造工艺过程等多因素密切相关且具有复杂关系，涉及零件尺寸、表面完整性与其性能的关系建模、基于性能的制造过程控制方法，以及面向极限精度制造的新工艺新方法探索等诸多方面。

    （2）航空零部件产品数字化和制造过程的智能化

    在航空零部件的制造过程中，数字化管理主要包含了数字化样机、设计、加工等管理工作，只有不断提升数字化管理水平，才能确保产品在不同阶段实现有效的数据共享。应用MES管理系统对数控生产工厂的数字化工作间进行管理成为航空零部件制造业的发展趋势。

    同时，国家正在大力倡导智能制造，作为制造业的尖端行业，航空零部件制造也有望在制造过程中进一步集成感知、处理和反馈装置，实现对加工过程的监控与优化。通过构建智慧工厂体系，航空零部件制造商能在生产过程中充分利用物联网技术实现设备间高效的信息互联，实时获取生产设备、物料、成品等相互间的动态生产数据，满足监测需求，提高生产过程的可控性。通过高度智能化的自动化生产线，满足个性化定制、柔性化生产需求，提高生产效率、优化生产成本。

    （3）航空零部件行业市场化进程持续推进

    目前，军用航空零部件制造属于有限开放行业，而民用航空零部件制造则暂无相关限制，随着社会生产力的逐步提高，民营企业技术和生产水平提高，军用技术逐渐转向民用，促进民用产业技术升级。同时，随着行业准入制度逐步完善、航空制造业利好政策落地，未来将有更多社会资本和民营企业进入该领域，市场竞争将更加充分，极大推动航空零部件行业的市场化进程。

    二、经营情况讨论与分析

    报告期内，公司立足战略全局，在业务拓展与技术创新两大维度同步发力，既实现多板块业务协同增长，又以技术突破升级核心制造能力，为长期发展构建坚实壁垒。

    （一）多板块业务协同发展

    在航空航天领域，公司依托研发与生产实力，推动新研发产品实现从技术验证到规模化批产的突破，高效交付合格产品，将技术与市场资源转化为销售业绩，夯实产品竞争力。同时，公司以“深耕存量、拓展增量”推进市场开发，持续优化航空航天板块客户结构，客户订单占比逐步均衡，降低经营风险，提升市场抗波动能力，为业务长期稳健发展奠定基础。

    公司民品业务增长势头强劲，重点研发项目取得成功，目前交付的成品在性能与性价比上均满足客户需求，赢得广泛认可，进一步站稳民品市场。2025年，公司聚焦能源燃气轮机核心部件业务，成功研发多款具有自主知识产权的产品；完成多台套设备升级改造、工艺谱系拓展及供应链资源优化整合，构建形成从订单获取、生产制造至最终交付的全流程一体化服务体系，实现商务洽谈、技术对接、质量管控、生产交付等关键环节全链条标准化、规范化运行。

    公司自2024年起布局算力业务板块的相关业务，截至目前已完成400余台高性能算力服务器上线组网并全部实现客户端使用交付，为后续市场拓展、技术软件开发及配套增值服务延伸提供了坚实支撑，亦为算力业务长期稳定运营奠定良好基础。随着国内算力需求持续增长，公司算力业务发展韧性逐步显现，应用前景广阔。

    （二）技术研发成果显著

    1.报告期内，公司围绕“高精度、高效率、低损耗”研发主线，借逆向工程、数字仿真等技术，显著提升航空航天复杂零部件制造能力。

    （1）核心技术上，构建“零缺陷”体系：蓝光扫描逆向成型技术（精度0.02mm）替代传统钳工划线，合格率提升30%；在线检测集成技术，使产品故障率降低40%。五轴车铣复合技术效率提效40%、设备利用率提升至80%。

    （2）新材料新工艺方面，微织构刀具技术解决了镍基合金难题，效率提升60%；深孔加工技术壁厚差≤0.01mm。特种成形工艺优化后，铝合金腔体精度可达0.03mm、气孔率降低50%，液压壳体加工精度可达0.001μm。

    （3）智能化上，数字孪生仿真缩时90%，自适应工艺合格率达98.5%；柔性系统减少装夹时间70%，还搭建轴类零件加工数据库。

    2025年，公司凭借在数字化研发、智能化生产、精益化管理等方面的突出成效，获评2025年度江苏省先进级智能工厂，标志着公司智能制造能力成熟度达到国家标准三级及以上水平，在工厂建设、研发设计、生产作业、运营管理等关键环节实现数据贯通与智能协同，为技术成果高效转化、产品品质持续提升、研发周期不断优化提供了坚实的数智化支撑。

    2.在报告期内，公司聚焦实际应用场景，开展大模型二次开发创新：基于成熟模型进行适配性优化，为客户提供本地化部署服务，满足客户数据安全与个性化需求；针对中小客户预算特点，推出预算适配型解决方案，选用高性价比的消费级硬件，在控制成本的同时保障算力服务效能，精准覆盖中小客户的算力需求缺口；布局国产算力生态，积极参与国产算力的生态开发和国产算力的适配调试，致力于打通国产算力硬件与应用场景的衔接通道，推动国产算力生态的兼容与普及。子公司瑞盈智算及瑞芯智能全年新增申请发明专利3项、实用新型专利5项，并完成9项软件著作权的登记注册。

    3.公司参与了国标GB/T6414《铸件尺寸公差、几何公差与机械加工余量》的制定工作，该标准已在2025年度完成审查。该工艺标准的成功落地，彰显了公司在航空航天核心结构件领域的深厚技术积淀与专业引领地位，有效提升了公司在行业内的话语权与影响力，为推动行业高质量、规范化发展注入了强劲动力。

    （三）持续加快人才引育，不断提升团队能力

    公司深刻意识到人才的引入和培育对企业可持续长效发展的重要意义。公司建立了符合企业发展目标需要的核心人才队伍规划以及后备人才梯队规划，打造人才任用评价体系、人才选拔测评体系、人才培养发展体系和人才保留激励体系，通过股权激励和人才晋升机制实现公司人力资源良好的引育系统。报告期内，公司优化薪酬与绩效考核机制，稳步推进限制性股票激励计划的授予与归属，深度绑定核心骨干与公司长远利益，有效激发团队创新活力。

    （四）加强内控体系建设，规范公司治理

    报告期内，公司根据国家相关法律法规和监管规定，综合外部环境和公司自身情况，进一步健全和完善内部控制制度和公司治理结构，完善投资决策程序，合理运用各种融资工具和渠道控制资金成本，提高资金使用效率，全面有效地控制公司经营和管理风险。

    根据《中华人民共和国公司法》《关于新<公司法>配套制度规则实施相关过渡期安排》及《上市公司章程指引》的有关规定，公司取消了监事会，并由董事会审计委员会行使《公司法》规定的监事会的职权，进一步提高了监督与沟通效率，确保权力机构、决策机构、监督机构和管理层之间权责明确。

    三、报告期内核心竞争力分析

    (一)核心竞争力分析

    航空航天领域产品及服务对技术和质量要求极高，公司始终将提升技术先进性作为发展的第一要务，经过十数年的发展与沉淀，在航空航天领域积累了丰富的研发、生产、运营经验，形成了在技术、产品、客户群体等方面的竞争优势。

    1、技术研发及创新优势

    从技术水平看，公司秉持精益求精的研发理念，以先进技术服务科技强军为目标，通过多年持续研发、生产实践，公司不断提升在材料识别、工艺设计、参数选择、机加编程、工装设计、刀具选型、加工环境控制等方面的技术水平，并形成了12项核心技术体系，包括面向生产线的智能数控编程与在线检测技术、弱刚性薄壁金属结构件数控加工变形控制技术、航空航天专用高温合金多轴高效加工技术、超高强度钢结构件复合加工工艺、高精度超大长径比深孔加工技术、浮动装夹工艺装备快速换装系统设计、复杂结构件生产线信息采集与监控技术等多项核心技术体系。同时，公司坚持自主研发、合作研发与吸收创新相结合，提升公司的技术研发实力和成果转化能力。2022年，公司“江苏省航空航天核心部件智能制造工程研究中心”获得了江苏省工程研究中心的认定，该研究中心旨在围绕航空航天核心部件制造精度低、高端产品少等问题，建设航空航天核心部件智能制造创新研发平台，突破特征识别、智能编程、在线检测和加工动态补偿等核心技术；2025年，公司凭借在数字化研发、智能化生产、精益化管理等方面的突出成效，获评2025年度江苏省先进级智能工厂，标志着公司智能制造能力成熟度达到国家标准三级及以上水平，在工厂建设、研发设计、生产作业、运营管理等关键环节实现数据贯通与智能协同，为技术成果高效转化、产品品质持续提升、研发周期不断优化提供了坚实的数智化支撑。

    在产学研协同创新领域，公司构建了多元化、深层次的合作体系，与多所高校与科研机构建立长期合作关系，整合合作方的技术储备与人才资源优势，持续夯实自身技术创新根基。公司已建立了南京航空航天大学的大学生实习实践基地、江苏省研究生工作站、江苏省博士后创新实践基地。

    报告期内，公司参与了国标GB/T6414《铸件尺寸公差、几何公差与机械加工余量》的制定工作，该标准已于2025年完成审查。该工艺标准的成功落地，彰显了公司在航空航天核心结构件领域的深厚技术积淀与专业引领地位，有效提升了公司在行业内的话语权与影响力，为推动行业高质量、规范化发展注入了强劲动力。

    2、产品结构深入优化的优势

    公司已承担多种型号航空航天零部件的设计、制造及装配，产品涉及飞机机身、机翼、尾翼、发动机、起落架、机电系统、航电系统等，是国内少数同时具备机体零部件、发动机零部件和机载设备零部件综合配套能力的民营航空航天零部件制造商。在立足航空航天领域的同时，公司以核心技术为驱动，将积累的先进制造技术逐步推展至多个行业（包括电子科技、半导体、能源等领域），在不断丰富产品线的同时，持续提高高附加值产品占比，延伸产业链深度，并以此获得更广阔的市场前景。

    3、品质管控不断提升的优势

    公司在品质管控方面，一直强化过程管控监督，通过生产实践反哺完善品质规范制度，建立良性循环的质量管理运行机制。对直接或间接影响产品质量的生产过程，从原材料入库到成品入库或发出，通过采取作业技术和生产过程的分析，诊断和监控措施，确保生产过程处于受控状态。同时细化作业分工，创建分组式管理模式，制定品质提升计划，强化现场巡查机制，对于重点项目以及过程难点实行定人定点的跟踪制度，围绕特定项目有针对性地建立“事先预防、事中管控、事后治理”全方位的质量流程管控监督机制，使得产品品质监管贯穿项目整个生命周期，大大确保了产品的良品率，为公司市场规模的扩大奠定了强有力的基础。

    4、客户市场全面布局的优势

    在航空航天零部件及工装业务板块，公司客户覆盖航空工业、中国航发、航天科技、航天科工、中国船舶、中国电科等军工集团，历年均被客户授予“年度优秀供应商（A类）”等荣誉称号；2023年度，公司荣获中国电科集团授予“2022年度优秀供方”（零部件制造唯一优秀供应商）、航空工业授予的供应商“优秀质量奖”、某客户授予的“2023年度质量管理优秀供方”、“优秀供应商”等；2024年度，公司荣获中国船舶、航空工业下属单位分别授予的“优秀供应商”及感谢信等；2025年度，公司再度继续荣获航空工业下属单位分别授予的“优秀供应商”称号及感谢信、江苏省航空产业协会授予的“产业领航奖”等多项荣誉，以上殊荣既是对公司研制实力的认可，也是对公司产品质量、生产能力、项目服务一体化等各大环节的全方位肯定。

    5、高端装备优势

    公司持续投入高端生产和研发设备，推动技术和装备的有机融合。高端的生产设备是公司先进研发成果和生产技术得以高效应用的“转化器”，使公司的研发优势和生产优势得以充分发挥，而先进的研发设备是公司进一步提高技术水平的可靠保障，两者相辅相成。

    (二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施

    (三)核心技术与研发进展

    1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况

    公司始终将提升技术先进性作为发展的第一要务。通过多年持续研发、生产实践，公司不断提升在材料识别、工艺设计、参数选择、机加编程、工装设计、刀具选型、加工环境控制等方面的技术水平。截至报告期末，公司在航空航天领域拥有12项核心技术，其中11项系公司自主研发取得，1项系公司自南京航空航天大学引进、吸收取得。

    2、报告期内获得的研发成果

    报告期内，公司新增2项发明专利，24项实用新型专利。截至报告期末，公司已获授权发明专利44项，实用新型专利168项。

    五、报告期内主要经营情况

    报告期内，公司营业收入459975713.14元，上年同期476765441.67元，同比减少了3.52%。主要原因系一方面公司航空航天零部件业务因主机单位客户生产交付计划调整导致加工订单释放减少，同时公司通过加大对半导体、能源、医疗领域客户的开发力度，一定程度上减少了主机单位客户业务对公司业绩的影响；另一方面公司开展算力服务及销售业务，销售收入同比有所增长。报告期内，归属于上市公司股东的净利润17577442.14元，上年同期45542946.83元，同比减少了61.40%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7928646.42元，上年同期30574943.07元，同比减少了74.07%；基本每股收益0.12，上年同期0.31，同比减少了61.29%；稀释每股收益0.12，上年同期0.31，同比减少了61.29%。主要原因系本报告期航空航天零部件业务收入规模下降及确认股权支付费用同比增加30663939.18元所致。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额682168956.41元，上年同期-216552186.98元，主要原因系报告期内销售商品、提供劳务收到的现金大幅增长。

未来展望：

(一)行业格局和趋势

    (二)公司发展战略

    公司致力于以精密制造技术推动我国航空航天事业的发展，始终坚持以先进技术服务科技强军为目标、以技术创新为核心、以市场需求为导向，通过不断创新满足下游客户需求，为不同客户提供定制化产品或服务。

    公司将始终坚持市场主导、研发先行的战略，在航空航天领域继续推行垂直整合的经营模式，巩固航空航天领域竞争优势；同时，将积累的精密制造技术持续拓展到其他应用领域，不断丰富产品线、提升公司品牌影响力和市场口碑。

    公司将依托于主营业务，根据国家政策和战略发展需求，加强技术创新，延伸产业链深度，拓宽应用领域和市场，以促进科技成果产业化。公司将探索新的业务模式和下游应用领域，加快转型升级的步伐，注重团队建设，建立人才团队激励政策，提升公司的竞争力，实现全面发展。

    (三)经营计划

    1.市场方面：未来公司将稳步推进算力业务转型升级，通过优化算力结构、提升技术适配能力，提高资产利用效率与业务盈利能力；公司将稳步实现能源燃气轮机核心部件的规模化量产，加快业务结构优化升级，逐步由单一零部件加工向组件延伸，进一步提升产品附加值与整体配套能力；2.产业整合方面：公司将立足核心主业，坚持“以质为先”的整合原则。未来将在合规可控、风险可控的前提下，适度布局与公司发展战略相契合、经济效益优良的优质资产或股权，通过产业协同与资源整合，稳步提升公司整体经营规模与核心竞争力。

    3.内控管理方面：公司将通过内控审计与精细化管理，健全部门及管理层考核体系，压实岗位职责。坚持降本增效，严控各项费用，加大技术与工艺创新投入，持续优化制度流程，全面提升运营效率与经营效益。

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