财报快递｜宣泰医药2025年度净利润骤降62.82%，扣非净利降逾七成，集采与关税双重承压

4月30日，上海宣泰医药科技股份有限公司（688247）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入4.47亿元，同比下降12.71%；归属母公司净利润4748.28万元，同比大幅下降62.82%；扣非归母净利润3133.40万元，同比骤降72.51%；经营活动产生的现金流量净额9532.59万元，同比下降26.80%。

从业务结构看，公司主营业务收入4.46亿元，同比下降12.72%。其中，产品销售实现收入3.19亿元，同比下降9.07%；CRO/CMO服务收入7341.21万元，同比下降13.54%；权益分成收入2624.95万元，同比下降43.94%；研发技术成果转化收入1022.55万元，同比下降28.36%。分地区看，境内收入3.16亿元，同比增长4.37%；境外收入1.30亿元，同比下降37.65%，境外业务受冲击明显。

2025年，医药行业竞争加剧、集采政策持续推进，公司面临国内集采降价和国际贸易环境变化的双重压力。公司坚持“研发驱动、全球布局”战略，核心产品熊去氧胆酸胶囊、西格列汀二甲双胍缓释片等实现千万级增长，但泊沙康唑肠溶片受第十批集采执行影响，国内销售收入下降73.72%，美沙拉秦肠溶片美国市场受竞争加剧及关税上升影响，销售收入及权益分成收入分别下降61.70%和46.29%。

年报显示，公司2025年度业绩大幅下滑主要原因：一是国家组织第十批药品集采开始执行，泊沙康唑肠溶片国内价格下降明显，毛利率下降34.83个百分点；二是美国市场竞争加剧及关税上升，美沙拉秦肠溶片、泊沙康唑肠溶片美国市场销售收入及权益分成收入大幅下降，其中泊沙康唑肠溶片权益分成收入较上年同期下降109.47%；三是公司基于谨慎性原则，对相关应收账款、存货、商誉等计提减值损失合计1753.97万元。

年报显示，公司财务费用为-153.64万元，上年同期为-632.97万元，主要系外汇汇率波动影响造成汇兑损失；管理费用3713.16万元，同比下降17.22%，主要因营业收入及净利润下降导致绩效考核薪酬减少；研发费用7493.96万元，同比下降11.76%，主要系研发项目周期不同导致临床试验及原料费用减少。

年报显示，公司经营现金流净额9532.59万元，同比下降26.80%，主要因销售商品收到的现金减少及年初发放上年绩效薪酬。公司期末货币资金4.07亿元，无短期借款，流动负债合计8295.94万元，流动比率为11.27，短期偿债能力较强。但公司基于谨慎性原则计提商誉减值216.46万元，存货跌价损失及合同履约成本减值损失1543.83万元。公司2025年度拟向全体股东每10股派发现金红利0.10元（含税），加上中期已分配红利，全年现金分红总额1571.51万元，占归母净利润的33.10%。

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