长荣股份（300195）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期长荣股份（300195）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    公司深耕印后装备智能制造领域三十余年，为国家级高新技术企业。公司核心主营定制化、智能化、数字化的印刷包装解决方案及印刷包装智慧工厂整厂解决方案。“诚信有恒、品质有恒、创新有恒、服务有恒”是公司的企业精神。公司依托长期自主研发积累的技术实力，聚焦印后高端装备研发与生产制造，稳步推进核心装备国产化落地，持续助力印刷包装行业向智能化、数字化转型升级。

    根据公司“以印刷装备为主导，拓展高端装备制造，产业链多轴协同，成为中国第一、全球一流的印刷产业生态圈的引领者和综合服务商”的发展战略，公司的主要业务分为三大板块及两大事业部：

    1.装备制造板块：装备制造板块是公司核心业务的承担者，主营高端印刷装备的研发、生产、销售及售后服务，并配套布局高端零配件加工、钣金加工等关键制造业务，形成“整机+核心部件”的一体化生产能力。

    2.智能数字化业务板块：为客户提供全面的数字化生产车间解决方案、客户数字化运营解决方案、智能管理系统和平台运营服务、智能化数字化设备和技术服务。主要包括“工业互联网标识解析二级节点”配套搭载的长荣云平台、智能视觉检测系统、智能立体化仓库整体解决方案及长荣喷码机等设备，为烟草包装、酒包装、食品包装、日化品包装和医疗器械包装等行业客户提供一物一码、防伪溯源、防窜货、智能视觉识别检测、大数据应用等系统解决方案。

    3.产业生态及服务业务板块：公司立足印刷产业链核心，沿产业生态链条全面布局、多元发展，为客户一站式提供铸件、机加工、融资租赁、绿色包装、高端模具、物业租赁等多维度业务与配套服务，作为核心业务的重要支撑，与装备制造、智能数字化等板块及两大事业部协同联动、互补赋能，助力印刷产业生态实现高质量、全方位协同发展。

    4.新能源事业部：新能源事业部作为公司拓展高端装备制造、培育第二增长曲线的核心布局，除锂电池行业专用设备铝箔精切机外，公司目前还形成了从光伏串焊机设备的研发到高效能光伏组件生产销售再到集中式和分布式电站投资建设运营等多个业务领域。公司控股子公司长荣绿能主要负责高效能光伏组件的研发、生产及销售。天津绿动、甘肃绿动、宿迁绿动、金昌恩驰、金昌京晖、甘肃建荣等子公司作为项目公司，分别负责分布式光伏电站和集中式光伏电站的投资建设及运营。

    5.健康医疗事业部：健康医疗事业部是公司战略发展的重要组成部分，聚焦大健康医疗领域，发挥公司在装备领域积累的核心技术优势，主要业务包括医疗器械的研发与推广，多品类医疗器械的生产、代理及销售，同时延伸医院管理服务等业务领域，致力于构建“生产+渠道+医疗服务终端”的产业生态。

    2025年，公司全体员工齐心协力，锚定公司经营目标，坚持以“两保、两降、两控”的总体工作思路为指导，聚焦主业、创新突破，实现了品牌、业绩、能力的多维突破，围绕“稳主业、强创新、优协同、拓市场”稳步推进各项工作。报告期内，公司精心组织了30周年客户活动并积极参加行业内各大展会，大力拓展海内外市场，海外市场订单及销售同比再创新高。同时持续提升精益化管理水平，强化成本费用控制，不断优化公司融资结构，确保公司稳健发展。报告期内，公司实现营业收入达16.24亿元，与去年同期相比基本持平，归属于上市公司股东的净利润达2,406.29万元，同比增长90.86%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润达1,581.05万元，同比增长465.83%；通过加强运营管理及财务管理等一系列措施，公司财务费用较去年同期下降了38.14%。公司降本增效成效凸显，利润得以进一步释放。

    （一）装备板块市场拓展稳中有进，海外突破成绩突出，运营管理和研发创新持续提升。

    2025年，公司装备板块整体经营态势稳健向好，核心竞争力持续增强。公司前线团队奋力拼搏赢得市场；研发团队全力加速技术补给与产品创新，持续优化升级；售后保障部门全力以赴及时高效完成任务；全公司各环节协同发力，生产运营严控品质、优化流程，全面推进降本增效；报告期内，装备制造及系统解决方案营业收入达14.21亿元，毛利率较去年同期有所增长，盈利能力持续增强。公司积极举办公司30周年客户活动及印刷包装绿色智能发展论坛，并积极参加CHINAPRINT2025、2025WEPACK世界包装工业博览会、接待海外客户代表团来访等各项展会及活动，向全球行业内客户展示长荣三十年的成果和智能制造“硬实力”。

    公司高度重视研发创新，持续加大研发投入，建立了以自主研发为主，以产学研合作为补充的研发体系。报告期内，以市场形势为驱动，公司研发团队集中优势资源，攻坚开发三机组烫金模切机、数字增效机、检品机、高速卷筒纸平压平烫金机等10款新产品；完成模切机系统优化、设备伺服控制系统优化等6个重大改进项目，完成视觉定位检测系统、电子套准等8项新技术开发。

    公司主要采取“以销定产”的生产模式。报告期内，公司继续深化贯彻精益管理理念，积极响应客户需求，灵活调度各部门各子公司资源，推进工艺开发，优化工艺技术诀窍，生产计划、供应链协同等多方面集中改进，产品及时交付率较以往显著提升。2025年，公司生产管理深度融合系统功能与业务流程，信息化和智能化水平稳步提升。质量管控方面，公司针对性制定新产品质量控制等内部精益管理办法，启动“零缺陷”活动并配套相关培训，有效提升了安装一次性通过率。

    公司采取的销售模式主要为“直销+代理”模式。报告期内，公司持续深化大客户管理，攻坚重点项目，站稳并巩固烟草包装市场，充分发挥和展现公司产品的品质实力。同时，公司着力推广新产品与“拳头”产品，并在饮品软包装市场领域取得新突破，斩获新订单。报告期内，公司海外业务收入达5.62亿元，较2024年同比增长5.21%，营业收入占比首次超过1/3。2025年，公司持续深化与海德堡的战略合作，并逐步提升长荣海外销售团队的自身实力，在巩固原有市场占有率的同时，积极开拓新市场。

    （二）智能数字化板块业务稳步推进

    2025年，公司智能数字化板块围绕智能制造、工业软件、智能装备及系统集成持续深耕，业务布局日趋完善。板块旗下荣联汇智、长荣数码、荣彩科技、鸿华视像、长荣麓远等主体协同发力，聚焦MES系统、智能仓储、AGV物流、工业喷码、数字增效、视觉检测等核心数智化产品，在烟包、药包、瓦楞、社包等包装印刷领域落地多个智慧印厂标杆项目，交付能力与方案成熟度持续提升。

    长荣数码完成喷码设备与数字增效机迭代优化，面向高端包装、个性化定制及文创领域拓展应用；荣联汇智持续完善智能工厂一体化解决方案，数字孪生、自动化物流等技术得到市场验证；长荣麓远中标并交付教育、医疗、政府等多领域弱电集成与信息化项目，业务结构进一步丰富；鸿华视像在服务印刷包装客户之余，兼顾覆铜板、黏合片、玻纤布等材料检测设备领域，报告期内实现持续盈利；各主体经营稳健，协同支撑板块整体发展。

    报告期内，智能数字化板块积极应对市场变化，强化成本管控、风险处置与组织优化，加快产品迭代与市场拓展，为后续智能数字化业务提质增效、规模化发展奠定坚实基础。

    （三）产业生态及服务业务板块提质增效，多轴协同发展

    2025年，公司产业生态及服务业务板块直面市场挑战，坚持稳健经营、提质增效，推动多业务板块协同发展。

    长荣华鑫坚守稳定规模、保证质量、实现效益的经营导向，深化产融结合与战略协同，全力支撑集团及海德堡设备销售业务。积极克服印刷包装行业融资需求下滑、市场利率下行及风险资产处置等因素影响，经营业绩保持稳定。公司持续强化合规风控与资产管理，保持天津市地方金融管理局A级评级，推进核心业务系统上线升级，合规运营与风险管控能力持续增强。

    北瀛积极应对国际贸易摩擦与出口下滑压力，通过光伏发电、优化融资结构、严控能源消耗等举措多措并举降本增效。公司稳步拓展海外市场与下游应用领域，加大新型材料研发投入等，产品附加值与市场抗风险能力稳步提升，整体经营保持稳健。

    名轩智慧城运营平稳有序，长荣大厦保持优质出租率与租金回款水平，客户服务与楼宇管理成效良好。公司积极优化客户结构、盘活存量空间，拓展增值服务场景，完善商务配套；全资子公司有悦商业管理完成注册，并与希尔顿欢朋达成合作，推进酒店项目筹备，楼宇综合运营能力与商业价值持续提升。目前，公司拟作为原始权益人，以全资子公司名轩智慧城持有的商业不动产项目即长荣大厦为底层资产，开展商业不动产REITs的申报发行工作，相关工作正在有序开展中。

    报告期内，公司绿色包装业务（长荣绿包）持续推进纸浆模塑与纸瓶产业化落地，纸瓶商业化顺利展开，产品覆盖日化品包装、酒包装等多个品类，并成功进入欧洲等海外市场，完成多批次首批订单交付。公司围绕纸瓶产品开展多元化定制开发，同步推进固态洗护用品、香薰精油、冻干咖啡粉等纸塑替代方案研发，持续拓展应用场景与客户结构。依托自主工艺与整厂解决方案能力，可为客户提供整厂规划、制浆、成型、模具、涂装、人才培训一体化服务，技术、供应链与交付能力进一步成熟，为规模化放量奠定坚实基础。

    （四）新能源事业部取得突破进展，健康医疗事业部稳步经营

    报告期内，公司新能源业务取得新进展，长荣绿能积极参加国内外行业展会，成功突破海外市场订单并实现交付。报告期内，公司新成立宿迁绿动、甘肃绿动、甘肃建荣等子公司，收购金昌恩晖、金昌京晖等子公司，全面拓展分布式光伏电站和地面集中式电站的投资建设和运营等相关业务。

    报告期内，长荣绿能经营管理团队持续发力，其出品的光伏组件转换效率超23.8%，通过进一步提升生产工艺，有效提升良品率至99.5%，相关指标已成功跻身行业领先位置。报告期内，长荣绿能出品的单晶硅太阳能光伏组件顺利通过德国TUV认证。通过组件电路创新设计，组件产品突破传统热斑管理瓶颈。报告期内，长荣绿能顺利通过ISO9001:2015质量管理体系认证、ISO45001:2018职业健康安全管理体系认证、ISO14001:2015环境管理体系认证；同时正式纳入规上企业及科技型中小企业名录，标志着公司进入规范化、规模化发展新阶段。

    以上成绩的取得，得益于长荣绿能应用了行业领先的组件串焊机封装工艺，为保障光伏组件生产效率与产品品质、稳定释放产能，长荣绿能的智能化生产车间专门应用了公司研发团队提供重大技术支持与工艺革新的新一代串焊机设备，该串焊机采用高精度串焊工艺，可实现电池片高效精准串联，配合创新的版型设计、端侧汇流条设计、多线盒电路设计等创新工艺的应用，为长荣绿能高性能组件的品质提升提供了有力支撑；经客户实测，长荣绿能的组件在同等条件下，可提供较其他封装工艺组件5-10%的功率提升，可有效为客户提供更高效能、更高品质、更高安全性的光伏组件产品。

    2025年，公司不断深化新能源战略布局，成立全资子公司甘肃绿动，参与甘肃金昌国家级经济技术开发区分布式光伏发电建设项目，其中配套建设光伏车棚、新能源汽车充电桩等基础设施，目前该项目有序建设中。报告期内，公司收购金昌恩驰、金昌京晖，对外投资设立控股子公司甘肃建荣，分别开展永昌县河清滩10万千瓦光伏发电项目及金昌市金川区西坡光伏园区100兆瓦光伏电站项目，目前上述项目已经进入施工阶段。后续新能源业务正稳步推进中，将积极助力公司业务发展和绿色化、低碳化转型。

    报告期内，公司健康医疗事业部围绕血液透析全产业链深化战略布局，以长荣健康为平台，推进透析设备、耗材重点项目，构建“生产+渠道+医疗机构终端”产业生态。医疗器械代理与自主产品注册同步发力，新增多款器械代理权，完成一次性使用取样钳二类证筹备。2025年公司参股公司长康医院顺利试营业、开通医保并正式开业，门诊、住院、血透业务快速增长，品牌影响力与区域服务能力持续提升。目前，长荣健康已拥有各类医疗器械资质等共计24项。

    二、报告期内公司所处行业情况

    （一）行业基本情况、发展阶段、周期性特点及公司地位

    公司所属行业为高端印刷装备制造业，是我国高端装备制造的重要组成部分。2025年是“十四五”收官之年，印刷装备行业呈现“稳中有进、结构优化、智能升级、绿色转型”的发展态势。

    1.宏观环境稳中向好

    2025年，我国国内生产总值突破140万亿元，比上年增长5%。制造业增加值35万亿元，同比增长约6%。专用设备制造业利润同比增长4.4%，出口交货值中专用设备出口增长10%。研发经费投入强度达2.8%，高技术制造业增加值占规上工业比重升至17%，为印刷装备行业向高端化、智能化发展提供了坚实支撑。

    2.印刷装备行业结构性调整深化，出口保持增长

    根据海关总署数据，2025年印刷装备出口保持良好态势，单张纸胶印机出口同比增长32%，卷筒纸胶印机出口同比增长48%，柔性版印刷机出口同比增长36%，凹版印刷机出口1.12亿美元，同比增长16%。上半年印刷装备出口额19.83亿美元，同比增长17%。国产装备在“一带一路”沿线及新兴市场竞争力持续提升。同时，高端设备进口依赖仍存，单张纸胶印机进口约5.2亿美元，同比下降11%，国产替代空间广阔。

    3.行业面临结构性压力

    根据中国印刷及设备器材工业协会数据，2025年1—8月，印刷业规模以上企业营业收入同比下降1.0%，利润总额同比下降5.2%。出版物印刷受电子媒体替代影响，市场规模年均下降5%—8%，占比不足15%；包装印刷受益于电商、快消品及医药行业拉动，市场规模年均增长12%—15%，成为主要增长极。数字印刷设备市场规模约占整体的18%。行业“内卷式”竞争问题突出，低端产品同质化导致价格战频发。行业正加速向智能化、绿色化、高端化转型。

    4.公司行业地位

    公司是国内印刷装备制造领军企业之一，拥有30年印后装备智能制造技术经验，在高端印后装备领域占据领先地位。报告期内，公司深化与海德堡的战略合作，海外业务持续增长，品牌国际影响力进一步提升。

    （二）新公布的法律、行政法规、部门规章、行业政策对所处行业的重大影响

    1.智能工厂梯度培育政策明确升级路径

    2025年，工信部等六部门发布《智能工厂梯度培育要素条件（2025年版）》，将智能工厂分设基础级、先进级、卓越级和领航级四个层级培育，为印刷企业提供了清晰的智能化跃升路径。公司是行业智能化转型的先行者，不仅参与了印刷行业智慧工厂相关的团体标准、行业标准制定，还在MES系统、智能仓储、模切机等细分领域承担了标准主导起草或第一起草人的角色，为行业智能化和标准化建设贡献力量。

    2.绿色化政策加速行业转型

    国家持续提高绿色制造和节能减排要求，水性油墨、LED-UV固化油墨等环保材料加速推广，单一包装材料应用、无溶剂复合工艺成为发展方向。公司全资子公司长荣绿包稳步推进纸浆模塑、环保纸瓶项目产业化建设，持续迭代研发多款纸基替代产品方案，有力赋能包装行业以纸代塑、绿色升级。公司控股子公司长荣绿能主营高效能光伏组件，持续为市场提供优质清洁能源产品，助力产业链绿色低碳升级。

    3.工业互联网与数字化转型政策深化

    政策鼓励印刷企业通过数字化手段提高效率、节约成本，实现协同化、平台化发展。公司“智检·智运·智储”三位一体数字化印厂解决方案获得行业高度认可，多个智慧工厂项目成功落地。

    （三）行业技术、产业、业态、模式等发展特点

    在技术层面，印刷装备正从单机自动化向系统智能化深度演进，智能化、数字化、绿色化加速融合，公司研发的三机组烫金模切机、数字增效机等战略级新品充分体现了这一趋势；在产业层面，行业正从单一设备制造向“设备+服务”模式转型，远程运维服务、预测性维护系统加速渗透，公司依托装备制造优势协同高端零配件加工、融资租赁、新能源等业务，构建起印刷产业生态圈；在业态层面，智慧工厂与工业互联网成为新兴业态，ERP、MES、WMS等软件系统与AGV、立体仓库等智能硬件无缝对接，高效完成多个智慧印厂项目交付；在模式层面，领先企业正从单纯的设备销售商向印刷包装解决方案服务商升级，公司“智检·智运·智储”三位一体数字化印厂解决方案为客户提供从设备到软件、从生产到管理的全链条服务，赢得市场广泛认可。

    三、核心竞争力分析

    报告期内，公司坚持推进“以印刷装备为主导，拓展高端装备制造，产业链多轴协同，成为中国第一、全球一流的印刷产业生态圈的引领者和综合服务商”战略，为客户提供“高精度、高速度、高稳定性”的高端装备，践行“专业化、产业化、智能化、国际化”发展道路，围绕公司核心主业，形成了高端客户、研发创新、领先装备、卓越团队、先进机制、精益管理、可靠品质和资本助力等多项核心竞争力。

    1.公司致力于服务高端客户，积极拓展海外市场

    公司立足于满足行业客户需求，强化价值创造能力，不断提升烟包、酒包等高端印刷包装市场的市场占有率和品牌影响力。公司客户涵盖多家印刷包装行业内上市公司，并通过提升技术实力和产品品质，实现了关键领域和设备的国产替代，服务特种印刷、有价证券行业客户取得实质性进展。目前，公司已逐步形成在包装印刷领域强大的品牌影响力和良好的用户口碑，同时，积极拓展食品、医药等社会化包装印刷领域的市占率。

    公司与海德堡根据已签署的战略合作协议约定，共同推进数字化、智能化转型，双向分销，双向供应，高端零部件和耗材市场布局，共建工业4.0标准智能制造基地和人才培育计划以及融资租赁等方面的战略合作。报告期内，双方持续深化合作，扩大合作经营范围，有力提升了公司品牌在海外市场的认可度。目前该项战略合作对公司主业发展的引领和带动作用日益明显。2025年，海外销售既有销售渠道和新建渠道持续发力，公司海外营业收入实现5.62亿元，首次实现海外销售收入占比超1/3。

    2.公司坚持以研发创新为引领，为客户提供行业领先的高端装备

    公司高度重视研发创新，持续加大研发投入，建立了以自主研发为主，以产学研合作为补充的研发体系。报告期内，公司研发团队集中优势资源，攻坚开发三机组烫金模切机、数字增效机、检品机、高速卷筒纸平压平烫金机等10款新产品；完成模切机系统优化、设备伺服控制系统优化等6个重大改进项目，完成糊盒机系列一键设定功能、平压设备压力检测等8项新技术开发。截至2025年12月31日，公司新增授权专利14项，其中发明专利10项，持续保持在印刷高端装备制造领域的技术领先地位，为公司可持续发展提供了强劲动力。公司核心专利成功入选国家知识产权局2025年第三批专利转化运用优秀案例，标志着公司知识产权转化运用跻身全国先进行列。

    3.公司不断创新管理机制，赋能业务发展

    公司通过不断探索创新管理机制和业务模式，激发企业创新活力，通过加强公司研发管理和团队建设，形成了研发、技术与市场需求的高效协同和快速响应，为各项业务开展提供强力支持。公司建立了完善的研发激励机制，实现了研发投入、技术人员薪酬与市场销售、业绩增长的紧密挂钩，为持续提高公司创新输出提供支撑。

    4.培育优秀员工，打造卓越团队

    公司人力资源管理核心竞争力体现在多维度机制构建与特色举措实施。公司在人力资源管理方面，建立了完善的考核机制、薪酬机制、竞聘机制、培训机制和动态管理机制，以先进机制引入各岗位优秀人才加盟公司，设立博士后工作站。公司通过建设国家级模切烫金机实训基地、举办印刷行业技能大赛等方式，培育卓越团队。为提升员工的职业技能,培养更多具有良好专业知识、实际操作技能和职业态度的高素质、高技能的应用型人才，促进企业建立现代化的职工培训体系。2025年全年培训总学时26253小时，参训15604人次，人均培训时长24.88小时，为可持续发展奠定人才基础。

    5.公司强化精益管理，加强标准建设，提升产品可靠品质

    公司强调精益管理，不断加强标准和质量体系建设，提升产品品质可靠度。公司近年来不断加大质量体系认证工作力度，目前，已通过ISO9001:2015质量体系认证、GB/T22080-2016、ISO14001:2015环境管理体系认证、ISO45001:2018职业健康安全管理体系认证,取得知识产权管理体系认证证书（GB/T29490-2013）、能源体系认证GB/T23331-2020/ISO50001:2018RB/T119-2015等系列证书，出口产品获得欧盟CE认证和更高标准的德国GS认证，有效提升产品品质，获得客户好评。截至目前，公司荣获国家级制造业单项冠军示范企业、国家级专精特新“小巨人”企业、国家级知识产权示范企业、国家级智能制造示范工厂、国家高新技术企业、国家级智能制造系统解决方案“揭榜挂帅”项目、第七届全国文明单位、天津市百强科技领军企业、天津市科技领军企业、天津首批市级工业设计中心、第十三届天津民营经济科技创新100强、第十四届天津民营经济健康发展工程战略性新兴产业100强工业企业、第十四届天津民营经济科技创新100强、天津市猎豹企业、天津市产业主题园区、中国印刷及设备器材工业协会科学技术奖一等奖、全国印刷机械标准化技术委员会颁发的杰出贡献奖等多项资质奖项。

    6.公司具备面向未来的产业布局与生态圈构筑能力

    公司在深入贯彻战略的基础上，强化产业链协同作用和生态圈构筑能力。目前，公司新的智能制造产业基地持续发挥优势产能，为公司打开新的增长空间，形成专业化、智能化、国际化、产业化发展的核心动力。与此同时，公司沿产业链上下游构筑的生态圈已初具规模——具备高端装备核心零部件制造技术和能力的北瀛新材料实现稳定运营。长荣激光、海德堡长荣等子公司积极发挥协同作用，为提升公司产品品质贡献力量。

    四、主营业务分析

    1、概述

    报告期内，公司坚定信心，攻坚克难，面对复杂多变的国内外经济环境，整体运营质量持续提升。公司通过加强运营及财务管理，持续推进降本增效，财务费用显著降低。报告期内，公司实现营业收入16.24亿元，经营活动产生的现金流量净额1.50亿元，归属于上市公司股东的净利润2,406.29万元，同比增长90.86%。

    营业收入根据不同行业分类，公司各项业务分析如下：

    （1）装备制造及系统解决方案：高端印刷装备制造及整体解决方案是公司核心主业。报告期内，公司持续深化与海德堡的战略合作，海外业务收入再创新高。公司采取“直销+代理”模式，巩固烟草包装市场，并在饮品软包装领域取得突破。公司高度重视研发创新，成功开发三机组烫金模切机等10款新产品，完成多项技术改进。公司深化精益管理，产品及时交付率显著提升，启动“零缺陷”质量活动。智能数字化板块方面，荣联汇智等主体协同发展，落地多个智慧印厂标杆项目，数字孪生、自动化物流等技术得到市场验证，鸿华视像实现持续盈利。

    （2）新能源业务：报告期内，公司新能源业务取得突破性进展。控股子公司长荣绿能主营高效能光伏组件，通过德国TUV认证及ISO三大体系认证，纳入规上企业及科技型中小企业名录。公司深化战略布局，成立宿迁绿动、甘肃绿动、甘肃建荣等子公司，并收购金昌恩驰、金昌京晖，按计划推进分布式屋顶光伏和集中式光伏电站等项目，均已进入施工阶段，公司新能源事业部发展迈入新阶段。

    （3）经营租赁：公司目前拥有南开区悦府广场1号楼（长荣大厦）、北辰区永合道32号房地产共计2项投资性房地产，均通过对外出租、物业管理等实现业务收入，为公司提供了稳定的现金流。报告期内，长荣大厦保持优质出租率，公司拟以长荣大厦为底层资产开展商业不动产REITs申报发行工作。

    （4）融资租赁：公司控股子公司长荣华鑫坚守稳定规模、保证质量、实现效益的经营导向，深化产融结合与战略协同，全力协同并支持公司销售业务，克服印刷包装行业需求下滑、市场利率下行等因素影响，经营业绩保持稳定。

    （5）医疗健康业务：医疗器械及装备是公司医疗健康板块的重要组成部分。报告期内，公司围绕血液透析全产业链深化战略布局，以长荣健康为平台，推进透析设备、耗材等项目，构建“生产+渠道+医疗机构终端”产业生态。

未来展望：

一、公司发展战略

    公司的发展战略为“以印刷装备为主导，拓展高端装备制造，产业链多轴协同，成为中国第一、全球一流的印刷产业生态圈的引领者和综合服务商”。

    二、公司中期发展战略

    依据以上战略愿景，公司中期战略推进将强化以下方面:

    (一)挖掘运营管理的“潜力”——巩固长荣品牌在印刷包装业的地位，扩大产品市场占有率;加强技术创新，强化系统创新、集成创新、产业创新，加强与全球行业龙头企业和技术龙头企业的合作，努力成为行业技术的引领者。

    (二)打造智能制造的“实力”——拥抱数字化浪潮和智能化趋势，加强数字化印后设备的研发和投入，继续丰富现有数字化激光模切设备产品线，向数码冷烫等数码整饰及喷墨数码印刷市场等印中领域进发。

    (三)增强海外扩展的“魄力”——落实与海德堡的战略合作协议，强化双向分销和双向供应，深耕全球印后领域超100亿市场，进一步提升长荣品牌在国际市场上的占有率，全面提升长荣品牌的美誉度;实现海外生产研发基地与国内基地的协同发展，通过引进、并购、技术合作等形式，实现技术创新和突破。

    (四)促进模式提升的“动力”——拓宽思路寻找新兴市场，确保主要产品在烟包等高端印刷行业的领导地位的同时，加强新技术研发和新产品投放，布局中端印后市场和瓦楞纸等新型高端包装市场，在主要市场实现整体解决方案的全覆盖;拥抱数字化浪潮和趋势，加大智能化转型力度，强化知识产权保护力度，成为行业标准的引领者。

    （五）构建协同共进的“合力”——充分发挥资本市场作用，聚焦产业链上下游，发展以高端装备制造为主的战略投资，打造战略协同，推动产业升级;进一步提升内部投资和投后管理水平，关注价值创造;扶持培育沿产业链上下游拓展的创新项目，提升资本市场信心。利用好北瀛铸造、长荣激光、马尔巴贺长荣等项目的协同优势，进一步提升产能和品质，优化技术工艺路线，落实与海德堡的战略合作，拓展高端行业客户，为供应高端零部件奠定坚实基础，为公司业绩提升提供助力。

    三、2026年重点工作计划

    2026年是公司攻坚突破、提质增效的关键一年，我们将始终坚守印刷装备核心主业定位，坚定践行“技术领先+成本领先”双优发展策略，持续深化内部协同与板块联动，不断完善产业链布局，聚焦重点任务攻坚发力，凝心聚力、真抓实干，稳步向既定战略愿景迈进，全力实现跨越发展目标。

    （一）强化预算刚性约束，确保战略目标达成

    公司将严格实施全面预算管理，强化预算执行的刚性约束与动态监控。围绕年度核心经营目标，层层分解重点任务，压实主体责任，确保各业务板块目标清晰、路径明确、执行有力。通过精细化管理与过程管控，保障公司整体经营规模与效益的协同增长，进一步夯实公司高质量发展的基本面。

    （二）聚焦主业引领，提升核心市场与装备的规模效益

    坚守印刷装备制造核心主业，依托公司在高端印后装备领域积累的深厚技术优势与良好市场口碑，推动核心装备升级与核心市场拓展同频共振、双向赋能。深耕细分领域，深化与行业标杆客户的战略合作，打造标杆示范项目，持续挖掘存量客户价值，提升客户合作深度与综合贡献度。积极拓展海外市场布局，优化全球服务网络体系，结合不同区域市场特点实施差异化发展策略，强化本地化运营服务与售后响应能力，稳步提升公司品牌的全球知名度与影响力，推动主业规模与经营效益同步提升。

    （三）坚持技术领先战略，加速研发成果转化

    持续加大研发投入，聚焦行业前沿技术方向，确保关键核心技术研发与高端新品研发按计划推进。深化“生产一代、研发一代、储备一代”的研发理念，围绕重点领域持续开展技术迭代与升级。建立技术下沉机制，推动高端技术成果向中低端产品线适配转化，打造技术质感与市场竞争力兼备的优质产品，提升新品上市效率与市场响应速度。

    （四）落地成本领先策略，深化品质与智造升级

    全方位推进降本增效工作，从制造、供应链、采购、生产等多维度构建成本优势。加快推进生产车间的智能化升级与精益生产管理，提升生产效率和资源利用率。构建集团统筹与基地协同的供应链体系，深化与核心战略供应商的合作，实现全流程数字化管控。持续强化全员品质意识，推进“零缺陷”质量文化建设，以卓越品质支撑品牌价值与客户信任。

    （五）促进板块协同融合，培育新增长动能

    推动各业务板块深度联动、优势互补，加快培育发展新动能。促进装备制造与智能数字化领域深化协同，构建常态化联合创新机制，为客户提供一体化综合解决方案，实现资源共享与价值升级。积极布局新兴业务领域，稳步推进重点项目落地见效与高效运营。支持配套业务板块强化风险管控、优化运营质效，更好发挥产业协同效能。引导各业务单元聚焦产业链关键环节，持续提升自主发展能力与综合价值创造水平。

    （六）攻坚子公司管理，提升整体资产收益水平

    对各子公司实行分类统筹、精准施策，推动经营质效持续优化。针对发展潜力有待释放的子公司，明确提质增效与协同发展目标，集团统筹专项力量加强指导赋能，依托主业优势支持其拓展业务、优化布局。对经营状况良好的子公司，聚焦稳健增长与效益提升，确保各项经营目标顺利实现。对长期未达发展预期或与主业定位不符的子公司，稳妥实施优化调整，不断提升集团整体资产运营质量与综合收益水平。

    （七）深化协同文化建设，提升组织沟通效率

    厚植协同共进的企业文化，持续优化内部沟通机制，着力提升整体运转效能。坚持以客户需求为导向，构建跨领域、跨单元高效联动的一体化工作格局，推动资源互通与高效协作。健全快速响应与闭环落实机制，保障各项工作高效推进、及时落地。搭建集团内部协同共享平台，设立专项激励举措，对协同成效突出、价值贡献显著的团队与个人予以表彰激励。将协同协作、创新发展等核心要求融入考核评价体系，营造全员同心聚力、共促发展的良好氛围。

    （八）完善组织管理，夯实人才支撑

    持续优化组织管理体系，强化人才队伍建设，为高质量发展提供坚实保障。聚焦重点领域，加大关键人才的引进与培育力度，精准吸纳行业优质人才资源，充实专业力量。启动核心管理人才培育工程，系统打造结构合理、素质优良的后备人才梯队，不断提升团队综合能力。健全薪酬绩效与激励机制，加强核心人才储备与保障，激发队伍干事活力。搭建高效的重点客户服务管理体系，全面提升综合服务效能与价值创造水平。

    四、存在的风险

    1.行业风险

    （1）产品降价风险

    受国际局势、贸易环境及行业竞争加剧等多重因素影响，印刷装备制造企业面临持续的市场压力。宏观层面，地缘政治冲突、贸易壁垒升级、关税政策波动等不确定性依然存在；微观层面，行业无序竞争加剧，产品降价成为部分企业应对竞争的短期手段，对装备制造企业的盈利能力构成直接挑战。

    主要措施：公司坚持以客户需求为本，持续通过智能化赋能产品，提升产品技术含量与售后服务质量，强化技术附加值以增强市场竞争力。深入推进降本增效工作，积极推动装备制造与融资租赁业务的融合，拓展多元化营销模式，完善科学、合规的销售管理体系。进一步扩大海外市场布局，分散单一市场风险，强化品牌驱动，稳步提升销售收入与盈利水平。

    （2）原材料价格风险

    近年来，受上游成本上升、供应链波动等因素影响，行业原材料价格总体呈上涨趋势。原材料价格上涨不仅直接推高零部件采购成本，也加大了供应链管理难度。同时，汇率波动导致进口核心零部件成本存在不确定性，对公司毛利率形成一定压力。

    主要措施：公司持续提升生产智能化水平，推进智慧物流、智慧仓储等系统建设，强化供应链精细化管理能力，优化供应商筛选与合作机制。发挥控股及子公司在核心零部件领域的技术与成本优势，提升关键零部件的自主供应能力，有效对冲原材料及零部件采购价格波动带来的不确定性风险。

    （3）新产品开发风险

    公司持续加大新产品研发投入，但在行业数字化、智能化转型加速的背景下，新产品开发与技术储备仍面临挑战。新产品研发具有投入高、周期长的特点，叠加行业无序竞争等因素，可能影响新产品上市节奏与市场表现，进而对经济效益产生不利影响。

    主要措施：公司研发体系坚持精准研判与高效开发并重，依托与德国海德堡等国际领先企业在技术、市场等领域的深度合作，持续夯实核心技术优势。强化知识产权保护，积极应对行业无序竞争，巩固市场地位。通过引进、消化、吸收与外延并购相结合的方式，降低新产品开发成本，加速技术与产品迭代，构建多层次专利与技术壁垒，有效控制开发风险。

    2.经营管理风险

    （1）新客户拓展风险

    公司在巩固烟包领域优势的基础上，积极向食品、药品、高端化妆品、消费电子包装等社会包装领域拓展客户群体。在新客户拓展与新业务推进过程中，市场开发成本上升等因素可能对利润水平产生影响，同时对客户管理、关系维护及回款管理提出更高要求。

    主要措施：公司依托国家标识解析二级节点平台及荣链溯源管理平台，构建与上下游及同业生态的互联互通机制，精准识别客户需求。通过行业展会、协会活动等渠道提升品牌影响力，发挥传统客户群体的辐射带动作用。针对社会包装领域客户痛点，加强销售团队专业能力建设，深入了解客户特别是高端客户的个性化需求，以此驱动产品创新与服务提升。通过技术附加值与服务升级降低市场开发与客户维护成本，结合融资租赁等创新销售模式，拓展服务触角，提升盈利能力。

    （2）子公司管理风险

    随着公司业务范围持续扩大，控股及参股子公司数量稳步增加，分布区域广泛，各子公司在业务领域、管理水平、企业文化等方面存在差异，对远程管理与协同管控带来一定挑战。

    主要措施：公司充分发挥各业务板块的专业能力，建立有效授权机制，依托数字化办公管理平台，弱化异地管理限制。总部按照职能对各板块实施分类管理与专业指导，以上市公司标准推动子公司管理模式持续优化。全面部署ERP、OA等信息化管理系统，实现生产与财务数据联动。严格执行子公司内部审计制度，强化投后管理与风险控制，持续健全内部控制体系，完善预算管理与人员培训机制，提升子公司整体管理水平。

    （3）人才储备风险

    伴随公司快速发展及国际化进程加速，研发、营销、售后服务等关键领域仍存在人才短缺问题，可能难以充分支撑企业长期高质量发展需求。

    主要措施：公司围绕战略推进需求，系统梳理人才需求计划，通过内部培养与外部引进相结合的方式，搭建人才发展平台。明确总部及业务板块核心人才岗位需求，优化人才选用育留及激励体系，完善业绩管理机制。持续推进“英才计划”、管理学院等专项培训项目，针对不同层级人才制定差异化培养方案，不断提升人才队伍建设的系统性与有效性，保障战略实施的人力资源支撑。

    3.地缘政治因素及全球经济不确定性带来的风险

    受地缘政治冲突、贸易环境复杂化等因素影响，全球经济仍面临较大不确定性。国内经济及印刷行业整体承受下行压力，海外市场拓展、产品销售等方面面临挑战，可能对公司经营业绩产生不利影响。

    主要措施：公司积极应对复杂外部环境，持续聚焦核心主业，通过提升产品品质、加大技术投入、增强服务能力等方式提升核心竞争力。实施多元化市场布局，合理运用汇率对冲工具，防范外部风险传导。在巩固优势市场与核心客户的同时，积极拓展食品、药品等社会包装领域客户，稳步提升市场渗透率。依托数字化网络技术，创新客户沟通方式、产品呈现形式与交付模式，持续加大工业互联网投入，推动行业向智能化、数字化方向演进。

    展望“十五五”时期，国家加快推动高质量发展，新兴产业迎来战略机遇。在国家“双碳”目标引领及产业结构优化升级的背景下，公司董事会及管理层将深入开展宏观经济、政策环境及行业趋势研究，持续优化资源配置，提升创新能力，积极培育新增长路径，打造新能源业务作为“第二增长曲线”，增强企业韧性，确保战略方向正确与经营目标达成，推动公司实现可持续、高质量发展。

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