财报快递｜沈阳机床(000410)2025年度营收微增净利转亏，扣非净利亏损扩大，经营现金流恶化

4月29日，沈阳机床股份有限公司（000410）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入37.38亿元，同比微增0.98%；归属母公司净利润为-959.05万元，由盈转亏，上年同期为盈利8054.16万元；扣除非经常性损益后的净利润为-3641.18万元，亏损同比扩大；经营活动产生的现金流量净额为-2596.84万元，同比由正转负，下降103.67%。

从业务结构看，公司主营业务为机床主机及配套业务。2025年，工业（机床主机）业务收入为32.93亿元，同比下降2.31%，占营收比重为88.10%；工业（机床配套）业务收入为4.45亿元，同比增长34.47%，占比提升至11.90%。分产品看，金属切削机床收入22.56亿元，下降2.50%；金属成形机床收入9.22亿元，下降2.49%；其他业务收入5.60亿元，增长26.55%。分地区看，华北地区收入大幅下降54.60%，而华东、华中地区收入分别增长6.75%和19.66%。

年报显示，2025年全球机床行业呈稳健复苏与结构性升级相结合态势，中国首次超越德国成为全球第一大机床出口国。国内新能源汽车、航空航天等新兴领域带动高端数控机床需求爆发，国产替代与技术突破明显。但行业竞争趋于白热化，终端需求不振、外贸冲击加剧以及产业外迁加速三重压力叠加。

年报显示，沈阳机床2025年度业绩由盈转亏的主要原因：一是公司毛利率有所下滑；二是期间费用总额较高，侵蚀利润；三是资产减值损失计提金额较大，达5050.58万元。

费用方面，2025年公司销售费用为1.28亿元，与上年基本持平；管理费用为2.73亿元，同比下降15.92%；研发费用为1.17亿元，同比增长15.35%；财务费用为460.57万元，同比下降72.87%，主要系利息支出减少、利息收入增加等综合影响所致。值得注意的是，公司2025年信用减值损失为449.70万元，资产减值损失高达5050.58万元，其中存货跌价损失达5275.42万元。

风险方面，公司经营活动现金流净额由正转负，为-2596.84万元，现金流状况恶化。截至报告期末，公司货币资金为28.27亿元，短期借款为2.51亿元，较期初的5.81亿元大幅下降，短期偿债压力有所缓解。但公司合并报表累计未分配利润为负，因此2025年度不实施利润分配，也不进行资本公积金转增股本。此外，公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值。

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