财报快递｜祥源新材(300980)2025年度扣非净利暴增179.58%，境外收入激增超六成，毛利率微降

2026年4月29日，湖北祥源新材科技股份有限公司（300980）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入6.03亿元，同比增长26.82%；归属母公司净利润4970.40万元，同比大幅增长94.35%；扣非后归母净利润4167.40万元，同比激增179.58%；经营活动产生的现金流量净额为3445.96万元，同比增长178.19%。加权平均净资产收益率为3.53%，较上年提升1.01个百分点。

从业务结构看，公司主营业务为橡胶和塑料制品，收入全部来源于此。分产品看，核心产品电子辐照交联聚乙烯发泡材料（IXPE）实现收入4.74亿元，同比增长14.40%，占总营收比重为78.55%；电子辐照交联聚丙烯发泡材料（IXPP）收入5059.75万元，同比大幅增长153.15%，占比提升至8.38%；其他产品收入7887.82万元，同比增长89.97%。分地区看，境外市场表现尤为亮眼，实现收入2.22亿元，同比激增61.74%，占营收比重提升至36.85%；华东、华南及其他国内地区收入分别增长6.98%、18.12%和22.34%。

公司是一家集研发、生产和销售于一体的国家高新技术企业，专业生产交联聚烯烃发泡材料（IXPE/IXPP/XPE）及聚氨酯发泡材料、有机硅橡胶、超临界发泡材料等产品，产品广泛应用于建筑装饰、消费电子、汽车内饰、新能源、医疗和包装、体育用品等领域。公司设有湖北汉川、安徽广德、泰国春武里、越南北宁四大生产基地。

年报显示，祥源新材2025年度业绩大幅增长主要原因：一是公司产销规模扩容，下游订单需求增加，前期新建生产基地产能释放，产品产量、出货量同比增长；二是产品结构优化，高增长的IXPP及其他产品收入占比提升；三是境外市场拓展成效显著，收入实现高速增长。

费用方面，年报显示，祥源新材2025年度销售费用为2104.11万元，同比增长20.78%，主要系销售人员薪酬及市场拓展费增加所致；管理费用为7217.94万元，同比增长7.46%，主要系人员薪酬及房租水电费增加所致；研发费用为2687.17万元，同比增长18.01%，主要系职工薪酬及研发材料投入增加所致。财务费用为-317.11万元，同比大幅下降174.37%，主要系上年可转债转股及赎回后，本报告期可转债利息费用相应减少所致。

风险提示方面，年报显示，公司存货期末余额为1.08亿元，较期初增长35.66%，主要系原材料战略备库及自制半成品、库存商品增加所致。应收账款期末余额为1.57亿元，较期初增长27.37%，主要系销售收入增加所致。公司流动比率为6.75，速动比率为4.54，资产负债率为8.00%，短期偿债压力较小。公司拟以总股本扣除回购专用证券账户后的股数134,674,648股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2元（含税），共计分配2693.49万元。

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