财报快递｜利扬芯片(688135)2025年度营收创历史新高却亏损近千万，财务费用激增近三成

2026年4月29日，广东利扬芯片测试股份有限公司（688135）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入6.18亿元，同比增长26.69%；但归属母公司净利润为-919.71万元，较上年同期亏损有所收窄；扣非归母净利润为-1138.76万元。经营活动产生的现金流量净额为2.79亿元，同比增长36.63%。

从业务结构看，公司主营业务为集成电路测试技术服务，2025年实现主营业务收入5.93亿元，同比增长29.25%。其中，核心的集成电路测试业务收入5.78亿元，同比增长28.27%；晶圆磨切业务收入1537.37万元，同比大幅增长81.04%。公司表示，营业收入自2025年第二季度始逐季增长，全年创成立以来的历史新高，主要得益于高算力、存储、汽车电子等芯片测试需求的增长，以及新客户和新产品的导入量产。

2025年，面对复杂多变的外部环境，公司管理层保持战略定力，以“独立第三方晶圆测试、芯片成品测试等技术服务”为主体，以“晶圆激光开槽、隐切、减薄等技术服务”为左翼，以“面向无人驾驶和具身智能应用的光谱芯片等技术服务”为右翼，打造“一体两翼”的战略布局。公司在光谱芯片、矿区无人驾驶等前沿领域取得合作进展。

年报显示，利扬芯片2025年度增收不增利的主要原因：一是公司持续布局的产能陆续释放，使得营业成本端相关的折旧、摊销、人工、电力等固定成本持续上升；二是公司发行可转换公司债券仍存续，使得财务费用较上年同期有所增加；三是晶圆磨切业务尚处起步阶段，前期投入大导致该业务毛利率为负，拉低了整体盈利水平。

费用方面，2025年公司销售费用为1720.52万元，同比下降5.20%；管理费用为5945.48万元，同比增长15.12%，主要系东城建筑工程主体部分完工验收后，其折旧费用全部计入管理费用所致；研发费用为8075.83万元，同比增长3.76%，研发投入占营业收入比例为13.06%。值得关注的是，公司财务费用为4285.49万元，同比大幅增长28.17%。 年报解释，主要系可转换公司债券存续，以及东城建筑工程主体部分完工验收后，部分商业贷款利息费用化所致。

风险方面，年报显示公司2025年末货币资金为2.72亿元，较期初下降39.00%，主要系投入测试、晶圆磨切产能和厂房装修所致。短期借款为8925.19万元。由于2025年度归属于母公司所有者的净利润为负数，结合公司经营情况及未来资金投入的需求，公司2025年度拟不进行利润分配。此外，公司商誉账面原值为3252.35万元，已计提减值准备810.82万元，主要系收购的东莞千颖公司业绩承诺未完成所致。

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