财报快递｜常辅股份(920396)2025年度营收微增1.4%，净利增7.8%，核电业务成增长主力

2026年4月28日，常州电站辅机股份有限公司（920396）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入2.58亿元，同比增长1.40%；归属母公司净利润4085.93万元，同比增长7.84%；扣非净利润3924.89万元，同比增长3.69%；经营活动产生的现金流量净额为8702.91万元，同比下降8.95%。加权平均净资产收益率（扣非前）为12.02%。

从业务结构看，公司主营业务收入为2.49亿元，同比增长2.82%。分产品看，智能型产品收入1.21亿元，同比增长2.68%；核电产品收入8873.93万元，同比增长19.88%，成为增长最快的板块；普通产品收入3935.82万元，同比下降21.91%。公司表示，产品结构向高附加值的智能型和核电产品倾斜。

年报指出，公司所属的阀门执行机构行业与宏观经济形势关联性较强，且中低端产能过剩、同质化竞争激烈。同时，核电行业的发展与国家政策关系密切，虽然新建项目审批已放开，但未来政策若出现不利变化，将对公司核电产品订单造成不确定性。公司产品已应用于“华龙一号”、“国和一号”等重大核电项目，并实现了一定规模的进口替代。

年报显示，常辅股份2025年度业绩增长主要原因：一是高毛利率的核电产品销售收入增长较快，带动整体毛利率提升0.58个百分点至42.05%；二是管理费用同比下降3.04%，成本控制取得一定成效；三是公司获得政府补助等非经常性收益161.04万元。

费用方面，公司销售费用为2889.49万元，同比增长1.54%；研发费用为880.26万元，同比下降1.41%。值得注意的是，财务费用由上年同期的-64.30万元转为9.85万元，同比大幅增长115.32%。年报解释，主要原因是报告期利息净收入较上年同期减少53.01万元以及汇兑损失增加18.72万元所致。

风险方面，报告期末公司应收账款净额为9885.18万元，占流动资产比例为24.06%，规模较大。存货账面价值6874.70万元，占资产总额10.99%。公司在建工程期末余额激增108.19%至1.35亿元，主要系新厂区建设投入增加。公司货币资金为1.47亿元，短期借款2300万元，偿债压力相对可控。公司2025年度权益分派方案为每10股派发现金红利2.00元（含税）。

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